汽车行业：2024年第十八届北京车展前瞻

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃汽车＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）＃relatedReport＃相关报告《【兴证汽车】FSD 进展超预期，智能驾驶拐点将至》2024-04-17《【兴证汽车】周动态：14 部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》， 特斯拉 FSD 自动驾驶月度订阅费从 199 美元降至 99 美元》2024-04-15《【兴证汽车】周动态：特斯拉计划 8 月 8 日推出 Robotaxi，两部门印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》》2024-04-07＃emailAuthor＃分析师：董晓彬dongxiaobin@xyzq.com.cnS0190520080001于鹏亮yupengliang@xyzq.com.cnS0190524030006＃assAuthor＃研究助理：刘思仪liusiyi23@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃2024 年第十八届北京车展将于 4 月 25 日开幕，多款新车发布以及新技术亮相。今年北京车展将以“新时代、新汽车”为主题，集中展示全球汽车产业的创新发展成果，预计展览面积超 23 万平方米。本届车展共吸引来自全球各地的 1500 余家汽车制造商、零部件供应商和相关企业参展。本届车展主要看点一方面为重点车型的亮相和发布，另一方面各参展企业或发布更多关于高阶智驾、高性能充电、前沿电池技术、智能底盘等领域的最新进展。作为世界顶级车展之一，本届北京车展多款重磅新车发布，预计将开展 20 余场高峰论坛，伴随新车型以及新技术发布，或将引领新产业趋势，形成板块事件性催化。自主品牌新车势头强劲，插混占比提升。2023 年上海车展新能源车势能反超传统燃油车，到本届北京车展，自主新能源势能进一步强化。结构来看，自主品牌插混比例提升明显。重点新车定位来看，主要为自主和新势力品牌补充其产品细分推出。重磅轿车包括：比亚迪秦 L、享界 S9、智己 L6、小米 SU7 以及小鹏 Mona（品牌）；重磅 SUV 包括：理想 L6、零跑 C16、新问界 M5 以及江铃福特 Bronco等。车展新车几大趋势：（1）2024Q1 自主品牌零售市场份额累计已经达到 55%,同比+5.4pct，后续随着车展新车的发布上市，有望带动自主品牌销量提振；（2）随着秦 L 发布，比亚迪在紧凑型车赛道布局更加完善，细分赛道竞争或更加激烈；（3）小鹏汽车和蔚来汽车分别推出相对主品牌价格更低的子品牌，理想发布 L6，新势力开始发力“下沉市场”。本届车展车企竞争聚焦趋势为：高阶智驾、800V+空悬、固态电池。智能化趋势方面：无图方案、端到端大模型、低成本智驾方案或成为车展亮点。（1）华为和小鹏为首，城市 NOA 覆盖面进一步扩大，车展多个新车预计将搭载城市 NOA；（2）部分头部车企无图纯视觉方案已进入测试阶段，或将于车展发布最新进展；（3）FSDV12 后特斯拉的智能驾驶进展加速，基于端到端架构的模型是较为明确的产业趋势，智驾头部车企有望于车展展示更多关于端到端大模型的研发成果；（4）大疆 7000 元低成本智驾方案或成车展亮点。电动化趋势方面：（1）800V+空悬逐渐成新能源高端化标配，多款重磅新车将搭载 800V 高压快充和空悬亮相车展；（2）固态电池技术突破，2024 年研发进展提速，多家车企积极布局半固态和全固态电池，有望于车展发布相关规划，产业趋势加速。投资建议：短期车展多款新车上市或对板块行情形成催化，以旧换新政策陆续出台拉动行业需求向上，中长期看好汽车电动化、智能化、全球化新阶段。当前多地陆续出台汽车以旧换新补贴刺激汽车换购需求，本次车展多款新车亮相后续上市有望拉动行业销量向上。展望 2024 年汽车进入电动化（自主高端电动车放量）、智能化（高阶智能驾驶大规模落地）、全球化（零部件产能出海）进入新阶段，看好汽车中长期结构性机会，整车看好三条线：1）华为鸿蒙智行合作圈进一步扩容，有望引领国内智驾变革，推荐长安汽车、北汽蓝谷、赛力斯、江淮汽车；2）新车周期随车展热度持续提升，推荐理想汽车（海外组覆盖）、长城汽车（出口表现亮眼）。零部件看好四条线：1）智能化方面，特斯拉 FSD 迭代加快，国内无图智驾持续迭代，推荐德赛西威、科博达、中国汽研；2）电动化新技术方面，800V 产业链推荐均胜电子；3）零部件产能全球化出海，推荐福耀玻璃、继峰股份、银轮股份；4）华为汽车“朋友圈”有望持续扩容，产业链公司受益，推荐瑞鹄模具、沪光股份。风险提示：新车销量不及预期；新车上市进度不及预期；原材料价格波动。＃title＃2024 年第十八届北京车展前瞻＃createTime1＃2024 年 04 月 21 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业跟踪报告报告正文1、2024 年北京车展将于 4 月 25 日至 5 月 4 日举行本次北京车展介绍：北京国际汽车展览会作为全球汽车行业在中国每两年一次的重要展示活动，具有广泛的国际影响力，由中国机械工业联合会、中国机械工业集团有限公司、中国国际贸易促进委员会、中国汽车工业协会共同主办，为全球汽车产业在科技创新上的新成果提供了展示平台，同时也为我国汽车行业和会展经济的高速发展做出了积极贡献。历史和规模：北京车展于 1990 年创办，每两年一届，至今已成功举办十六届，2022年（第十七届）因公共卫生事件冲击未能成功举办。第一届展会仅有 372 家厂商参展，发展到本届参展企业预计超过 1500 家，成长为具有风向标意义的全球大型车展。今年北京车展将以“新时代、新汽车”为主题，集中展示全球汽车产业的创新发展成果，预计展览面积超 23 万平方米。本届车展共吸引来自全球各地的1500 余家汽车制造商、零部件供应商和相关企业参展，涵盖多款重磅新车型，包含比亚迪、鸿蒙智行、理想、小米、极氪等品牌。规模（面积和新车数量）来看，本届车展主要看点一方面为重点车型的亮相和发布，另一方面各参展企业或发布更多关于高阶智驾、高性能充电、前沿电池技术、智能底盘等领域的最新进展。北京车展作为世界顶级车展之一，将吸引全球媒体及社会各界人员的关注，多款重磅车型发布，预计开展 20 余场高峰论坛。伴随新车型以及新技术发布，或将引领新产业趋势，形成板块事件性催化。车展举办时间&地点信息：车展将于 2024 年 4 月 25 日至 5 月 4 日，在北京中国国际展览中心顺义馆举行，在中国国际展览中心(朝阳馆)设立的零部件展区举办日期为 4 月 25 日-27 日，具体日程表和展馆场地信息如下。表 1、国内历年重要车展一览&规模对比资料来源：北京车展官网、上海车展官网、汽车之家、懂车帝、网易、太平洋汽车、广东政府网站、搜狐汽车等公开资料，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -行业跟踪报告图 1、2024 年北京车展时间安排资料来源：北京车展官网，兴业证券经济与金融研究院整理图 2、2024 年北京车展场馆位置和布局资料来源：北京车展官方公众号，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 4 -