宏观研究报告：从各国房地产税政策中探寻中国模式-太平洋证券

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 [Table_Title] 从各国房地产税政策中探寻中国模式 [Table_Summary] [Table_Summary] 核心观点： 房地产税是全球主要经济体普遍征收的一种财产税，其作为各国地方政府的主要收入来源，对于助推地方经济发展起到了重要的作用。全球主要经济体征收房地产税都已经有很长一段的历史，而我国囿于一些现实情况和历史因素，至今仍未对非营利性住房征收房地产税。目前我国是否已经具备了征收房地产税的条件和环境，又该如何进行征收？ 鉴于我国试点城市房产税仍经验不足，因此，有必要参考国外成熟的经验，进而对我国房地产税政策形成较为合理的设想。报告首先从对美、日、德、巴西以及印度现行房地产税政策仔细梳理入手。明确各国都是何时开始征收房地产税的？如何计算税费呢？减税免税政策又是怎样的？这些政策有哪些相同点和不同点呢？其次，从各国开征时的宏观环境，探讨我国目前的宏观环境是否适合开征房地产税。房地产税开征之后，是否会对中低收入居民的生活造成较大负担？如何确定不同地区的基本税率？第三，通过对各国房地产税政策的梳理，也发现了一些不合理的地方，例如美国减税免税过程中的寻租问题，巴西征税体系的公权受损等等，这对我国房地产税政策的设计亦有借鉴意义。 综上，我们结合实际情况从房屋评估、税率确定、减免政策、央地权责以及征缴制度等几个方面，形成对我国房地产税政策的整体设想。 风险提示：处置地方隐性债务引发的风险。 宏观研究报告 [Table_ReportInfo] 宏观分析师：袁野 电话：15810801367 Email：yuanye@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1250117080032 相关报告： 3.《中美贸易战：从宏观到行业的影响分析》—2018/03/27 4.《中美五次贸易摩擦交锋——理解其中的“对等”要求》—2018/05/15 5.《本轮欧美经济同步复苏的逻辑：警惕再度出现的分化》—2018/05/28 6.《3200 条“推特”分析：读懂特朗普的政治手腕》—2018/06/04 [Table_Author] 7.《中国财政政策手册：详解中央与地方的收支博弈》—2018/07/05 8.《房地产税究竟合适推出？》—2018/07/27 9.《特朗普加征 2000 亿产品关税对美国通胀的影响》—2018/08/02 10.《从省级到市级的地方政府隐性债务测算》—2018/08/29 11.《中国经济减税的时机、效果与可操作性》—2018/09/27 [Table_Message] 2019-07-16 宏观研究报告 宏观研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 宏观研究报告 P2 从各国房地产税政策中探寻中国模式 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 目录 世界各主要国家房地产税政策梳理 ..................................................................................................... 1 一、美国房地产税政策 ..................................................................................................... 1 二、日本房地产税政策 ..................................................................................................... 4 三、德国房地产税政策 ..................................................................................................... 8 四、巴西和印度房地产税政策 .......................................................................................... 9 我国开征房地产税的宏观环境及税率测算 ........................................................................................ 14 一、征收房地产税的宏观条件 ........................................................................................ 14 二、各地房产税税率的测算 ............................................................................................ 15 我国房地产税政策的设想 ................................................................................................................... 18 宏观研究报告 P3 从各国房地产税政策中探寻中国模式 2 图表目录 表 1：各主要国家的房地产税政策对比 ............................................................................................... 11 表 2：各主要国家的人均 GDP 与人均可支配收入情况对比 ............................................................... 14 表 3：我国各主要地区征收房地产税的理论税率 ................................................................................ 18 图 1：各国历年基尼系数对比 .................................................................................. 错误!未定义书签。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 世界各主要国家房地产税政策梳理 房地产税是全球主要经济体普遍征收的一种财产税，其作为各国地方政府的主要收入来源，对于助推地方经济发展起到了重要的作用。开征房地产税对完善我国税制体系、强化地方收入同样具有重要的意义。有鉴于我国目前上海及