交通运输行业周报：五一假期机票预售逐步加速，量价预计超过2019年同期

证券研究报告 行业周报 五一假期机票预售逐步加速，量价预计超过2019 年同期 ——交通运输行业周报 20240413-20240419 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2024/4/13-2024/4/19）上证指数报收 3065.26 点，涨幅为 1.52%；深证成指报收 9279.46 点，涨幅为 0.56%；创业板指报收1756.00 点，跌幅为 0.39%；沪深 300 指数报收 3541.66 点，涨幅为1.89%。SW 交运指数报收 2101.18 点，涨幅为 1.21%。 交运子板块中，过去一周（2024/4/13-2024/4/19）涨幅靠前的子版块为航运港口和航空机场，涨幅分别为 3.40%和 2.32%。本周前五位领涨个股为中信海直（47.61%）、凤凰航运（21.18%）、青岛港（7.30%）、中远海特（6.47%）及国航远洋（6.13%）；前五位领跌个股为原尚股份（-31.95%）、炬申股份（-18.79%）、新宁物流（-18.70%）、长江投资（-18.48%）及江西长运（-17.15%）。 ◼ 主要观点 2024 年一季度，我国多项交通运输指标创行高。一季度，我国民航全行业共完成运输总周转量 349.3 亿吨公里，同比增长 45.6%。客运方面，一季度共完成旅客运输量接近 1.8亿人次，同比增长 37.7%，为历年一季度客运量最高值。其中，国际航线完成 1412 万人次，规模恢复至 2019 年同期的 78%。货运方面，全行业一季度共完成货邮运输量200.7 万吨，同比增长 34.4%，创历史同期新高。铁路方面，一季度全国铁路日均开行旅客列车 10486 列，同比增长 15.5%；共发送旅客10.14 亿人次，日均发送旅客达 1114.7 万人次，同比增长 28.5%。 航空：随着五一长假的临近，中国的航空客流和机票销售显示出显著的复苏迹象。清明假期后，航空市场迅速回暖，尽管华南地区的暴雨稍有影响，预计 4 月航空客流将同比增长 14%，较 2019 年增长 7%。其中，国内客流增长超过 10%，国内机票价格基本持平于 2019 年水平。 在火车票预售开放的背景下，五一假期的机票预售也逐步加速，从在线旅游代理商（OTA）的查询量与预订量均显示同比明显增长，我们认为这也凸显了假期出行需求的旺盛。随着 2024 年旺季的到来，民航市场的量价预计将均超过 2019 年水平，公商务需求的恢复将是关键。航旅纵横大数据显示，截至 4 月 16 日，“五一”假期期间，国内航线机票预订量超过 220 万，比一周前增长近 62%；出入境航线机票预订量超过 69 万，比一周前增长约 17%。 航运：油运方面，截至 4 月 19 日，BDTI 报 1114 点，较上周环比下滑7.3%；BCTI 报 1022 点，较上周环比增长 16.3%。干散货方面，截至4 月 19 日，BDI 报 1919 点，较上周环比增长 11.0%。集装箱方面，截至 4 月 19 日，CCFI 及 SCFI 分别报 1186.5 点及 1769.5 点，分别较上周变动+0.12%及+0.71%。 中东局势的再次紧张可能加剧短期油轮市场的波动。原油运输方 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王亚琪 Tel: 021- 53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《极兔一季度国内包裹量达 39.42 亿件，巴拿马运河预计 2025 年恢复正常化》 ——2024 年 04 月 17 日 《清明国内旅游出游人数达 1.19 亿人次，2026 年中国低空经济规模有望突破万亿元》 ——2024 年 04 月 09 日 《中谷物流分红计划超预期，公司具备高股息属性》 ——2024 年 04 月 06 日 -21%-18%-15%-13%-10%-7%-4%-1%2%04/2307/2309/2311/2302/2404/24交通运输沪深3002024年04月24日行业周报 面，产能利用率已处于阈值，短期内贸易节奏主导淡季运价的高位波动。成品油运方面，尽管淡季炼厂开始检修，但运价依然较为坚定。需求方面，传统能源的韧性，以及亚洲的超预期表现是关键因素。供给方面，VLCC 在手订单占比低，制裁的加严有望加速老船的淘汰。 ◼ 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 本周行业表现 .............................................................................. 4 2 行业观点 ..................................................................................... 5 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 7 3.1 嘉友国际 2023 年录得归母净利润 10.39 亿元，同比增长52.60% ................................................................................... 7 3.2 山东高速 2023 年录得归母净利润 32.97 亿元，同比增长8.47% ..................................................................................... 7 3.3 华贸物流 2023 年录得归母净利润 6.17 亿元，2024 年一季度录得归母净利润 1.66 亿元 .................................................. 7 4 风险提示 ..................................................................................... 8 图 图 1：2024 年初至今交运及沪深 300 走势（截至 2024 年 4月 19 日） ...................................................................... 4 图 2：过去一周交运子板块表现（2024/4/13-2024/4/19） ..