专题研究：二季度A股市净率数据统计

` 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 报告编号： liuqihao-ZTYJ25 首次报告日期：2016 年 8 月 15 日 分析师： 刘骐豪 Tel： 021-53686132 E-mail： liuqihao@shzq.com SAC 证书编号： S0870512090003主要观点：（一）指数市净率 二季度（截至 6 月 17 日，以下同）全部 A 股 PB（MRQ）为 1.54X,处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值最小值（1.38X）与第 10%分位（1.60X）之间（均按照月末数据统计，以下同）。 上证综指 PB（MRQ）为 1.32X, 处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值最小值（1.20X）与第 10%分位（1.36X）之间。 沪深 300PB（MRQ）为 1.36X, 处于自 2005 年 4 月至 2019 年 5 月估值第10%分位（1.31X）与第 20%分位（1.40X）之间。 上证 50PB（MRQ）为 1.13X, 处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第10%分位（1.12 X）与第 20%分位（1.18 X）之间。 创业板综 PB（MRQ）为 3.34X，处于自 2009 年 10 月至 2019 年 5 月估值第 20%分位（3.13 X）与第 30%分位（3.63 X）之间。 中小板综 PB（MRQ）为 2.40 X，处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值最小值（2.10X）与第 10%分位（2.59 X）之间。 全部 A 股(非金融石油石化) PB（MRQ）为 2.04X，处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第 10%分位（1.84X）与第 20%分位（2.06X）之间。 （二）行业市净率 申万 28 个一级行业中，SW 采掘，SW 商业贸易，SW 传媒，SW 银行，SW 综合，SW 建筑装饰，SW 房地产，SW 化工，SW 公用事业，SW 汽车等行业 PB（MRQ）处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第 10%分位的下方。 SW 钢铁，SW 纺织服装，SW 机械设备，SW 电气设备，SW 有色金属，SW 医药生物等行业 PB（MRQ）处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第 10%分位至 20%分位之间。 SW 交通运输，SW 非银金融，SW 建筑材料，SW 轻工制造，SW 电子，SW 休闲服务等行业 PB（MRQ）处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第 20%分位至 30%分位之间。 SW 国防军工，SW 计算机等行业 PB（MRQ）处于自 2005 年 1 月至 2019年 5 月估值第 30%分位至 40%分位之间。 SW 家用电器，SW 农林牧渔，SW 食品饮料，SW 通信处于自 2005 年 1月至 2019 年 5 月估值第 50%分位上方。 证券研究报告/策略研究/专题研究 日期：2019 年 06 月 25 日 二季度 A 股市净率数据统计 21272324/36139/20190625 16:11 证券研究报告/策略研究/专题研究 2019 年 06 月 25 日 一、A 股指数与行业市净率 （一）指数市净率 二季度（截至 6 月 17 日，以下同）全部 A 股 PB（MRQ）为 1.54X,处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值最小值（1.38X）与第 10%分位（1.60X）之间（均按照月末数据统计，以下同）。 上证综指 PB（MRQ）为 1.32X, 处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值最小值（1.20X）第 10%分位（1.36X）之间。 沪深 300PB（MRQ）为 1.36X, 处于自 2005 年 4 月至 2019 年 5 月估值第10%分位（1.31X）与第 20%分位（1.40X）之间。 上证 50PB（MRQ）为 1.13X, 处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第10%分位（1.12 X）与第 20%分位（1.18 X）之间。 创业板综 PB（MRQ）为 3.34X，处于自 2009 年 10 月至 2019 年 5 月估值第 20%分位（3.13 X）与第 30%分位（3.63 X）之间。 中小板综 PB（MRQ）为 2.40 X，处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值最小值（2.10X）与第 10%分位（2.59 X）之间。 全部 A 股(非金融石油石化) PB（MRQ）为 2.04X，处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第 10%分位（1.84X）与第 20%分位（2.06X）之间。 表 1：2005 年以来 A 股指数市净率 PB(MRQ)统计 时间 6 月 最小值 最大值 平均值 10%分位 20%分位 30%分位 40%分位 50%分位 上证综合指数成份 1.32 1.20 6.94 2.20 1.36 1.48 1.56 1.66 1.78 上证 50 指数成份 1.13 1.03 7.19 2.03 1.12 1.18 1.27 1.44 1.66 沪深 300 成份 1.36 1.18 7.24 2.18 1.31 1.40 1.48 1.61 1.73 中小企业板 2.40 2.10 9.20 3.97 2.59 2.79 3.01 3.33 3.68 创业板 3.34 2.26 12.53 4.76 2.81 3.13 3.63 4.06 4.41 全部A 股(非金融石油石化) 2.04 1.58 7.33 2.87 1.84 2.06 2.16 2.37 2.67 全部 A 股 1.54 1.38 6.96 2.42 1.60 1.68 1.80 1.94 2.03 数据来源：Wind 资讯 表 2： A 股指数市净率 PB(MRQ)统计分布 低于 10%分位 10%分位-20%分位之间 20%分位-30%分位之间 30%分位-40%分位之间 40%分位-50%分位之间 大于 50%分位 全部 A 股 沪深 300 成份 创业板综 上证综合指数成份 上证 50 指数成份 中小企业板综 全部 A 股(非金融石油石化) 数据来源：Wind 资讯 21272324/36139/20190625 16:11 证券研究报告/策略研究/专题研究 2019 年 06 月 25 日 （二）行业市净率 申万 28 个一级行业中，SW 采掘，SW 商业贸易，SW 传媒，SW 银行，SW 综合，SW 建筑装饰，SW 房地产，SW 化工，SW 公用事业，SW 汽车等行业 PB（MRQ）处于自 2005 年 1 月至 2019 年 5 月估值第 10%分位的下方。 SW 钢铁，SW 纺织服装，SW 机械设备，SW 电气设