计算机行业周观点第5期：中国大模型新星——阶跃星辰

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 计算机 中国大模型新星——阶跃星辰 计算机行业周观点第 5 期  核心结论 分析师 郑宏达 S0800524020001 13918906471 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 相关研究 计算机：当我们在谈论 Kimi 的时候，我们在谈什么？—AI 行业跟踪点评 2024-03-20 计算机：英伟达：从一个硬件公司到生态公司—AI 行业跟踪点评 2024-03-19 计算机：空管系统在低空 eVTOL 产业的市场空间测算—低空经济行业点评 2024-03-18 阶跃星辰国内新锐的大模型公司，创始人为前微软亚洲研究院首席科学家。阶跃星辰成立于 2023 年 4 月 6 日，是国内大模型初创公司，创始人姜大昕曾任微软副总裁、微软全球合伙人、STCA 副院长及首席科学家，在机器学习、数据挖掘、NLP 和生物信息学等方面拥有多年的研究和工程经验，曾负责 Bing 的全球搜索体验工作以及 AI School China 和 NLP 方向的技术研发。 前瞻布局算力，与云赛智联、上海仪电集团等共同投资成立上海智能算力科技有限公司。阶跃星辰积极布局算力、数据等关键资源，出资 2 亿元人民币投资上海智能算力科技有限公司并持股 10%。 剑指 AGI，坚持“单模→多模→世界模型”路径扎实推进研发工作，技术实力及模型性能领先，目前已研发完成并推出两款千亿参数模型——语言大模型Step-1 和多模态大模型 Step-1V。公司 Step-1V 多模态大模型支持 200K 上下文窗口，在图像理解、多轮指令跟随、数学能力、逻辑推理、文本创作等方面性能达到了业界领先水平。 基于自研大模型底座，发布两款 AI 应用产品。公司基于 Step 系列千亿参数模型，推出了“跃问”和“冒泡鸭”两大 AI 应用产品。1）跃问（StepChat）是一个具有多模态能力的 AI 效率工具，用户可以通过输入文字、上传图片、上传文档和发送网址等方式对其进行提问，但其并不具备图像生成能力。2）冒泡鸭（Bubble Duck）是一个角色扮演类的 AI 聊天机器人，旨在创造一个AI 开放世界，通过个性化定制智能体和参与虚拟角色互动来开启全新社交方式。其设定了十亿种剧情和角色，用户可与其进行多场景的角色扮演体验，同时还能个性化定制 AI 智能体，其在功能上类似于 Character.AI。 发布 Step-2 语言大模型预览版，参数规模达到万亿且采用 MoE 架构，有望对标国外头部大模型，现已开始提供 API 接口给部分合作伙伴试用。我们在《终端智能，人工智能 AI 的新革命》报告中曾简单介绍过 MoE 架构。目前国外大模型头部玩家都在布局 MoE 架构，包括 Mistral AI 的 Mixtral 8x7B、xAI 的 Grok-1、谷歌的 Gemini 1.5 等，而 GPT-4 也有可能已经采用此架构。我们认为公司 Step-2 语言大模型有望对标国外头部大模型，成为国内 MoE模型的标杆之作。 我们看好端侧 AI 应用。我们认为产品可以用在端侧的公司，随着大模型在终端的应用和普及，用户体验都会有跃升。 建议关注：1）算力：云赛智联；2）终端智能：金山办公、软通动力、索辰科技、福昕软件、九联科技、万兴科技。 风险提示：AI 技术突破不及预期、终端智能需求不及预期、宏观经济增长不及预期、国际环境变化。 证券研究报告 2024 年 03 月 23 日 行业周报 | 计算机 西部证券 2024 年 03 月 23 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 阶跃星辰名称源于阶跃函数（Step Function）——神经网络中常用的激活函数。一方面，阶跃本身就有跳变、跃迁、超线性增长的意思；另一方面，step by step 意味着扎实做好手头工作。公司创立之初就在四要素方面做了充分的准备： 1. 算力：通过自建机房+租用算力，积极进行算力储备。 2. 系统：实践过单集群万卡以上的系统建设与管理。训练千亿模型的 MFU（有效算力输出）达 57%。 3. 数据：数据团队核心骨干来自必应搜索引擎，曾支持全球 100 多种语言，为 200 多个国家和地区提供服务。对全球互联网高质量语料的分布有深入了解。并建立起强大的数据处理和知识图谱流水线。 4. 算法：团队不仅能驾驭各种架构，比如万亿参数的 MoE 架构，并且对大模型的认知以及发展路线有深刻洞察。 与上海仪电等合资成立上海智能算力科技有限公司，并持有 10%股份，云赛智联持股 11%。算力是 AI 模型训练和运行的关键资源，阶跃星辰投资算力为大模型业务发展夯实了基础。上海智能算力科技有限公司是上海仪电集团旗下的一家子公司，致力于提供智能算力技术服务和解决方案。通过对算力领域的战略投资，阶跃星辰在算力方面的资源优势进一步增强，有效促进行业内的技术交流合作，进一步推动公司的业务发展和产品创新。 图 1：上海智能算力科技股权结构 资料来源：企查查（截至 2023 年 11 月 24 日）、西部证券研发中心 政策层面，为增强民间资本投资“新基建”动力，加大对区块链设施、智算设施、智能网联汽车设施等重点领域投资力度，上海市发改委近日发布《上海市新型基础设施建设项目贴息管理指导意见（2024 年版）》。《指导意见》鼓励合作银行建立上海市新基建优惠利率信贷资金，总规模达到 1000 亿元以上，重点支持新网络、新算力、新数据、新设施、新终端五大领域。其中包含工业互联网、区块链设施、智算设施、智能网联汽车设施等广受关注的新基建代表性领域。我们认为，该政策将直接利好阶跃星辰，助力公司业务新增长。 表 1：新基建优惠利率信贷资金重点支持领域 重点支持领域 具体方向 网络基础设施（新网络） 5G 网络、光纤宽带接入网络、IP 网络、互联网骨干直联点、新型互联网交换中心、卫星通信网、遥感卫星系统、工业互联网等为代表的网络基础设施。 算力基础设施（新算力） 算力网、通用算力设施、智能算力设施、高性能算力设施、边缘算力设施、算力调度平台等为代表的算力基础设 行业周报 | 计算机 西部证券 2024 年 03 月 23 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 重点支持领域 具体方向 施。 数据基础设施（新数据） 区块链基础设施、大数据分析处 理平台、数据流通平台、数据交易平台、多云管理平台、数字李生平台、元宇宙应用平台、数据空间基础设施等为代表的数据基础设施。 创新基础设施（新设施） 大科技基础设施、科教基础设施、科技基础支撑设施、交叉研究平台、产业关键共性技术开发平台、产业技术工程化平台、新型共性技术平台、技术标准设施、检验检测设施等为代表的创新基础设施。 终端基础设施（新终端） 物联感知网、智能网联汽车路侧 设施、智慧道路、车联网、智慧港口、智慧机场、智慧物流、末端配送设施、智慧商圈、无人便利店、自动售卖终端、智慧工厂、智能生产线、智慧风电、分布式能源站、智慧光伏、充电桩、充换电柜、智慧学校、智慧医院、智慧体育设施、智慧文化场