2024年3月黑电行业月报：彩电线上销额同比由负转正，1月投影需求有所回暖

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.03.22 彩电线上销额同比由负转正，1 月投影需求有所回暖 ——2024 年 3 月黑电行业月报 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 谢丛睿(分析师) 021-38031654 021-38676666 021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com xiecongrui@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070069 S0880523090004 本报告导读： 1-2 月彩电线上销额同比由负转正，面板价格环比企稳，1 月投影需求有所回暖。 摘要： [Table_Summary]  1-2 月线上彩电销额同比由负转正，线下销额同比增长。根据奥维数据显示，24 年 1-2 月彩电线上销量 356.68 万台，同比-0.45%，12 月同比-31.34%；销售额为99.99亿元，同比+27.90%，12月同比-12.74%。线下彩电销量为 44.22 万台，同比-8.34%，12 月同比+0.03%；销售额为 26.60 亿元，同比+5.53%，12 月同比+11.23%。2 月彩电线上均价为 2621 元，同比+16.83%，前值为 34.34%；线下均价为 5351 元，同比+0.64%，前值为 22.17%。彩电均价同比提升主要由面板价格同比提升所推动。2 月线上海信 Vidda 和 TCL 雷鸟市占率同比提升明显，2 月线下 TCL 市占率表现较好。  面板价格环比企稳，彩电公司成本端仍有压力。3 月下旬面板均价环比 3 月上旬+3/+2/+1/+1 美元/片，前值+2/+1/+1/+0 美元/片。3 月下旬 65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为 171、127、64、36 美元/片，均价同比+42.50%/+44.32%/+23.08%/+20.00%。2 月下旬65'' 、 55'' 、 43'' 、 32'' 液 晶 电 视 面 板 均 价 同 比+50.91%/+49.40%/+24.00%/+20.69%，2 月彩电线上和线下彩电均价同比分别+16.83%/+0.64%，考虑到彩电线上销量占比约 70%，线上和线下销量同比分别-0.45%/-8.34%，预计整体均价同比约+6%。彩电公司成本端仍有一定压力。  1 月投影需求有所回暖，LCD 投影销量占比提升。根据洛图科技数据，24 年 1 月智能投影线上监测销量为 39.1 万台，同比+23.0%，销额为6.1 亿元，同比-1.2%，均价为 1560 元，同比-19.7%。均价下降受到LCD 投影占比提升的影响。1 月 1LCD 投影的销量占比为 67.5%，同比+5.1pct；DLP 投影的销量占比下降至 30.8%。在 DLP 投影市场，极米、坚果和当贝稳居销额前三；在 1LCD 市场，TOP3 品牌为小米、哈趣和小明，合计销额市占率为 25.5%。  投资建议：1-2 月彩电线上销额同比由负转正，面板价格环比企稳，1 月投影需求有所回暖。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（13.3X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（52.3X）；产品高端化转型、Mini-LED 技术领先的 TCL 电子（14.9X）。  风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 家用电器业《科技引领家电边界拓展，装饰属性增强》 2024.03.19 家用电器业《多家公司发布 23年业绩情况，以旧换新行动方案发布》 2024.03.18 家用电器业《整体表现平稳，性价比产品占优》 2024.03.15 家用电器业《线上白电表现亮眼，铜铝价格环比有所上升》 2024.03.15 家用电器业《家电出口延续亮眼表现，两会提及家电以旧换新》 2024.03.11 行业更新 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目 录 1. 行业综述 ..................................................................................... 3 1.1. 零售端：1-2 月彩电线上销额同比由负转正.......................... 3 1.2. 品牌端：线上海信 Vidda 和 TCL 雷鸟市占率表现较好........... 5 1.3. 盈利端：面板价格环比企稳，彩电公司成本端仍有压力 ....... 6 2. 1 月投影需求有所回暖，LCD 投影销量占比提升 ......................... 7 3. 新品：海信 ULED X 彩电新品开启全场景 AI 应用....................... 8 4. 投资建议 ..................................................................................... 9 5. 风险提示 ..................................................................................... 9 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. 行业综述 1-2 月彩电线上销量 356.68 万台，同比-0.45%，12 月同比-31.34%；销售额为 99.99 亿元，同比+27.90%，12 月同比-12.74%。线下彩电销量为 44.22万台，同比-8.34%，12月同比+0.03%；销售额为26.60亿元，同比+5.53%，12 月同比+11.23%。线上彩电销额同比由负转正，线下销额同比增长。彩电销额同比增长主要由均价提升推动。 2 月线上海信 Vidda 和 TCL 雷鸟市占率同比提升明显，2 月线下 TCL 市占率表现较好。2 月线上海信 Vidda 销额市占率为 9.00%，同比+1.80pct;海信销额市占率为 18.40%，同比-2.84pct。2 月 TCL 雷鸟线上销额市占率为 5.44%，同比+2.60pct；TCL 市占率为 14.50%，同比-1.65pct。2 月海信线下销额市占率为 28.66%，同比-0.84pct；TCL 线下销额市占率为14.92%，同比+0.41pct。 面