【兴证金工】兴财富第403期：模型持续发出积极信号

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 定期报告 证券研究报告 分析师： 郑兆磊 zhengzhaolei@xyzq.com.cn S0190520080006 ＃assAuthor＃ 刘海燕 liuhaiyan@xyzq.com.cn S0190520080002 报告关键点 本期（2023/3/11-2024/3/15）市场整体走势较好。展望后市，技术面指标的信号整体以乐观为主。具体来说，结合此前的上涨趋势，模型判断沪深 300、中证500、中证 800 和创业板指数目前处于单边上行趋势中，予以看多信号。整体上看，技术分析模型持续发出积极信号，积极信号开始倾向中小盘，市场已经出现相对积极的信号。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《花开股市，相似几何系列二 – 基于点位效率理论的个股趋势预测研究》2021-09-17 《花开股市、相似几何系列三 – 基于点位效率理论的量化择时体系搭建》2021-10-07 《系统化资产配置系列之十一：基于量化视角的利率债择时体系研究》2020-12-20 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 综合结论：本期（2023/3/11-2024/3/15）市场整体走势较好。展望后市，技术面指标的信号整体以乐观为主。具体来说，结合此前的上涨趋势，模型判断沪深 300、中证 500、中证 800 和创业板指数目前处于单边上行趋势中，予以看多信号。整体上看，技术分析模型持续发出积极信号，积极信号开始倾向中小盘，市场已经出现相对积极的信号。 核心图：沪深 300指数不定期择时模型净值与信号（2019/12/31至 2024/3/15） 资料来源：Wind, 兴业证券经济与金融研究院整理 ⚫ 利率债择时观点：择时模型本期对利率债发出谨慎乐观观点。根据利率债择时模型的观察，估值指标提示当前利率处于较低水平，未来可能反弹上行；从通胀角度观察，本期公布的 CPI 同比数据较上月上涨 1.5 个百分点，CPI 同比差分指标目前发出谨慎信号；从债券市场技术面指标来看，最近20 个交易日以来债券净价指数表现偏强；从短期资金流向角度观察，A股最近 40 个交易日的收益高于历史中位数，资金有可能从债市流向股市。 风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。 ＃title＃ 【兴证金工】兴财富第 403 期：模型持续发出积极信号 ＃createTime1＃ 2024 年 3 月 16 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究定期报告 目 录 1、本期市场回顾（2024/3/11-2024/3/15） ............................................................. - 3 - 2、A 股择时观点 ...................................................................................................... - 5 - 2.1、最新市场择时观点汇总 ............................................................................... - 5 - 2.2、季度择时模型观点 ....................................................................................... - 5 - 2.3、不定期择时观点 ........................................................................................... - 6 - 2.4、历史表现 ....................................................................................................... - 7 - 3、利率债量化择时 .................................................................................................. - 8 - 3.1、最新择时观点 ............................................................................................... - 9 - 3.2、历史表现 ....................................................................................................... - 9 - 图表目录 图表 1、重要宽基指数本期表现 ............................................................................. - 3 - 图表 2、中信风格指数本期表现 ............................................................................. - 3 - 图表 3、上证指数波段划分结果 ............................................................................. - 4 - 图表 4、上证 50 波段划分结果 ............................................................................... - 4 - 图表 5、沪深 300 波段划分结果 ............................................................................. - 4 - 图表 6、中证 500 波段划分结果 ............................................................................. - 4 - 图表 7、万得全 A 波段划分结果 ............................................................................ - 5 - 图表 8、创业板指波段划分结果 ............................................................................. - 5 - 图表