纺织服饰行业周报：开年纺服出口回稳向好，关注纺织制造景气回升

证券研究报告 行业周报 开年纺服出口回稳向好，关注纺织制造景气回升 ——轻工纺服行业周报（20240304-0308） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：本周（2024.03.04-2024.03.08，下同），A 股 SW 纺织服装行业指数上涨 2.60%，轻工制造行业下跌 0.27%，而沪深 300 上涨0.20%，上证指数上涨 0.63%。纺织服装和轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名分别为第 5 位和第 16 位。 1）纺织服装：开年纺服出口回稳向好，亚玛芬体育 2023 年收入稳健增长。 开年纺服出口回稳向好，行业景气度有望持续回升。据中国纺织品进出口商会数据显示，按美元计，24 年 1-2 月，中国纺织服装累计出口450.9 亿美元，同比增长 14.3%，其中纺织品出口 217.1 亿美元，同比增长 15.5%，服装出口 233.8 亿美元，同比增长 13.1%，增速均超过全国货物贸易出口增幅。按人民币计，纺织服装累计出口 3205.3 亿元人民币，同比增长 17.5%，其中纺织品出口 1543.3 亿元人民币，同比增长 18.9%，服装出口 1662 亿元人民币，同比增长 16.3%。2024 年开年，我国稳经济、稳外贸的政策持续发力，在海外需求回升、贸易往来更加便利、外贸新业态新模式加速发展和去年同期低基数效应的推动下，24 年 1-2 月中国纺织服装出口延续 23 年 12 月的回升态势，继续保持增长，整体回稳向好。 亚玛芬 2023 年营收增长 23%，亏损收窄 17.4%。3 月 5 日，安踏体育（2020.HK）公布旗下亚玛芬体育截至 2023 年 12 月 31 日止年度业绩。2023 年，亚玛芬体育收益为 43.68 亿美元，同比增长 23.1%；净亏损为 2.09 亿美元，同比收窄 17.4%；经调整 EBITDA 为 6.11 亿美元，同比增长 34.9%。利润端，2023 年亚玛芬体育毛利率为 52.1%，同比增长 2.4pcts；经营利润为 3.03 亿美元，同比增长 494.12%，实现三位数高增。亚玛芬体育预计 2024Q1 收入将延续增长，实现 6%-8%的同比增长，调整后毛利率约为 53.5%。分地区看，2023 年，亚玛芬体育在大中华区全年收入实现同比增长 61%，大中华地区业绩保持强劲增长。 伟星股份（002003.SZ）：国内服饰辅料龙头，核心布局全球化和数智制造。伟星股份主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌等服饰及箱包辅料产品，是面向全球的中国服饰辅料行业领军企业。公司深耕服装辅料 30 余年，2004 年成为国内钮扣、拉链行业首家上市公司。公司在海内外建有八大生产基地，目前拥有钮扣 116亿粒年产能、拉链 8.5亿米年产能，产能国内领先。随着越南工业园的动工，公司国际化加速推进。 3 月 4 日，公司发布 2023 年业绩快报，实现营业收入 39.15 亿元，同比增长 7.93%；实现营业利润 6.67 亿元，同比增长 13.50%；归母净利润 5.54 亿元，同比增长 13.32%。公司持续聚焦全球布局及数智制造两大核心，以市场需求与客户需求为导向，研产销多频互动，不断 [Table_Industry] 行业: 纺织服饰 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 杜洋 Tel: 021-53686169 E-mail: duyang@shzq.com SAC 编号: S0870523090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《关注新质生产力，赋能轻纺制造和消费》 ——2024 年 03 月 03 日 《23 年我国纱线进口同增 13.2%，央行大幅度降息利好家居行业发展》 ——2024 年 02 月 25 日 《商务部确定 24 年为“消费促进年”，多家纺服公司业绩预喜》 ——2024 年 02 月 18 日 -22%-19%-16%-13%-10%-6%-3%0%3%03/2305/2308/2310/2312/2303/24纺织服饰沪深3002024年03月10日行业周报 强化核心竞争力，重点区域市场及核心客户的份额持续提升，实现经营业绩的稳健增长。 2）轻工制造：2024 年 1-2 月家具出口实现高增，白卡纸头部企业联合提价迎需求旺季。 中国外贸增长趋势良好，2024 年 1-2 月家具出口同增 40%。3 月 7日，海关总署公布 2024 年 1-2 月进出口数据。2024 年 1-2 月，我国货物贸易进出口总值 6.61 万亿元人民币，同比增长 8.7%。其中，出口3.75 万亿元，同比增长 10.3%；进口 2.86 万亿元，同比增长 6.7%；贸易顺差 8908.7 亿元，同比扩大 23.6%。我国货物贸易进出口规模创历史同期新高，外贸增长趋势良好。主要出口商品中，24 年 1-2 月，家具及其零件出口表现出色，出口金额 846.9 亿元， 同比实现 39.8%的高增。另外，陶瓷产品、灯具、照明装置及其零件出口相较 2023 年1-2 月也有较大增长。其中陶瓷产品出口额为 308.1 亿元，同比增长28.8%；灯具、照明装置及其零件出口额为 512.2 亿元，同比增长33.8%。 箭牌家居（001322.SZ）：深度挖掘存量房客户需求，进行针对性开发产品。3 月 7 日，公司发布投资者关系活动记录表称，在降本增效方面，通过提升 SKU（最小存货单位）效率、零部件标准化以及外购转自产等举措推动降本工作，并取得了一定的成效，未来公司将继续落实上述举措，进一步实现降本增效目标。针对旧房更新、二手房二次装修已成为市场需求重要来源的趋势，公司将持续从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索，深度挖掘存量房客户需求，进行针对性开发产品，巩固提升优势渠道并进一步加大社区门店等下沉渠道的开发，使得产品能更快触达消费者。 白卡纸头部企业联合 4 月份提价，稳定预期迎接需求旺季。继 24 年 2月份、3 月份两次提价后，近日头部纸企如晨鸣纸业、太阳纸业等白卡纸企业再布局新一轮提价策略。24 年 4 月 1 日起，提价幅度达 300 元/吨，超过 2 月份的 100 元/吨和 3 月份的 200 元/吨。晨鸣纸业表示推动提涨原因有很多，主要是企业在成本端面临压力，同时也是在向市场传达积极信号。 3）跨境电商：跨境电商从试点到“新增长极”，亚马逊再出新规或将影响卖家运营。 3 月 5日，两会政府工作报告提出，促进跨境电商新业态健康发展，优化海外仓布局，支持加工贸易提档升级，拓展中间品贸易、绿色贸易等新增长点。从 2014 年《政府工作报告》首次提及“跨境电子商务”，到 2024 年，跨境电商第十一次被写进政府工作报告，从最初的跨境电子商务试点持续扩容，经过多年布局发展，跨境电商试验区已基本覆盖全国，成为拉动外贸的新动能。此次两会，李强在政府工作