生物医药Ⅱ行业深度研究：普方生物B轮融资1.12亿美元，2月国内外投融资环比下滑

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 03 月 09 日 行业深度研究 看好 / 维持 生物医药Ⅱ 医药 普方生物 B 轮融资 1.12 亿美元，2 月国内外投融资环比下滑 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 生物医药Ⅲ 无评级 相关研究报告 <<强生 IL-23 抑制剂古塞奇尤单抗拟纳入优先审评>>--2024-03-07 <<强生 EGFR/c-Met 双抗获 FDA 批准一线治疗 NSCLC>>--2024-03-05 <<CoreRx 收 购 小 分 子 CDMO 公 司Societal>>--2024-03-03 证券分析师：周豫 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190523060002 报告摘要 2024 年 2 月全球融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的2024 年 2 月医疗健康领域融资数据，2024 年 2 月全球范围内共发生 156起融资事件，融资额为 183.78 亿元；与 2024 年 1 月数据相比，投融资事件数环比下滑 22%，融资额环比减少 21%。 2024 年 2 月国内融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的2024 年 2 月医疗健康领域融资数据，2024 年 2 月国内医疗健康领域共发生 80 起融资事件（不包括 IPO、定向增发等），环比下滑 27%；披露融资额约为 40.66 亿元，环比下滑 42%。其中，ADC 药物研发商普方生物超额完成 1.12 亿美元 B 轮融资，为 2 月国内医疗健康领域披露金额最高的融资事件。 观点更新：CXO 板块表现分化：1）海内外分化：美联储加息周期基本结束，海外医药投融资及企业需求逐步复苏，7/8 家海外 CXO 企业 2023年业绩超预期或符合预期；国内创新药投融资仍处调整周期，需求不振，未来从投融资到需求、订单以及业绩的好转仍需时间；2）创新药 CXO 表现不佳，整体处于行业周期底部，预计 2023 年业绩增速仅为 2.76%，未来从需求的恢复到订单的落地、业绩的改善仍需一定时间；仿制药 CXO 等细分领域表现亮眼，预计业绩以及新签订单维持 30%的高增速。 投资建议：我们认为，随着美联储加息周期结束，流动性有望逐步宽松带来的投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，公司层面建议关注：1）具备国际竞争优势的 CDMO 龙头企业，如药明康德（603259）、凯莱英（002821）；2）仿制药 CXO 新签订单高增速的公司，如：百诚医药（301096）、阳光诺和（688621）；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC 以及 AI 等概念公司，如：泓博医药（301230）。 风险提示：美联储利率政策不及预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。 (40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/3/923/5/2123/8/223/10/1423/12/2624/3/8生物医药Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P2 普方生物 B 轮融资 1.12 亿美元，2 月国内外投融资环比下滑 目录 一、 全球医药领域投融资 ............................................................ 4 (一) 2024 年 2 月全球融资额及事件数皆下滑 ............................................. 4 二、 中国医药领域投融资 ............................................................ 5 (一) 2024 年 2 月国内融资额及事件数皆下滑 ............................................. 5 (二) 本周投融资总额及事件数环比皆下滑 ................................................ 7 三、 观点更新及投资建议 ............................................................ 7 (一) 观点更新 ....................................................................... 7 (二) 投资建议 ....................................................................... 7 四、 风险提示 ...................................................................... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P3 普方生物 B 轮融资 1.12 亿美元，2 月国内外投融资环比下滑 图表目录 图表 1： 全球医疗健康产业月度融资额（亿元） ........................................... 4 图表 2： 全球医疗健康产业月度融资事件数 ............................................... 5 图表 3： 中国医疗健康产业月度融资额（亿元） ........................................... 6 图表 4： 中国医疗健康产业月度融资事件数 ............................................... 6 图表 5： 2024 年中国医疗健康产业周度融资额及事件数 ..................................... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P4 普方生物 B 轮融资 1.12 亿美元，2 月国内外投融资环比下滑 一、 全球医药领域投融资 (一)2024 年 2 月全球融资额及事件数皆下滑 2024 年 2 月全球融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的 2024 年 2 月医疗健康领域融资数据，2024 年 2 月全球范围内共发生 156 起融资事件，融资额为 183.78 亿元；与 2024 年1 月数据相比，投融资事件数环比下滑 22%，融资额环比减少 21%。 图表1：全球医疗健康产业月度融资额（亿元） 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P5 普方生物 B 轮融资 1.12 亿美元，2 月国内外投融资环比下滑 图表2：全球医疗健康产业月度融资事件数 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 二、 中国医药领域投融资 (一)2024 年 2 月国内融资额及事件数皆下滑 2024 年 2 月国内融资额及事