中国食品饮料行业白酒批发价格跟踪：飞天批价小幅回落，淡季酒企开启提价潮

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 4 Mar 2024 中国食品饮料 China Food & Beverage 白酒批发价格跟踪：飞天批价小幅回落，淡季酒企开启提价潮 Feitian's price slightly fell, and a wave of price increase was seen in the Baijiu industry [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 燕京啤酒 Outperform 五粮液 Outperform 酒鬼酒 Outperform 山西汾酒 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 金龙鱼 Outperform 海天味业 Outperform 珠江啤酒 Outperform 洋河股份 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 百润股份 Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 东鹏饮料 Outperform 张裕 A Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 新乳业 Outperform 安井食品 Outperform 承德露露 Outperform 口子窖 Outperform 三只松鼠 Outperform 水井坊 Outperform 古越龙山 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 大众品零售价格跟踪：多数产品折扣力度较春节前增加（The Discounts on Most Products are Higher Than Those Before the Spring Festival） (22 Feb 2024) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：批价较上月、较年初均跌多涨少（Compared to last month and the beginning of the year, most wholesale price decreased ） (19 Feb 2024) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：高端批价小幅抬升，普五提价彰显信心（Wholesale prices rises slightly before Spring Festival, PuWu's price increase highlights long-term confidence） (5 Feb 2024) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（2 月 26 日至 3 月 4 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2980/2700/910 元，较上周-10/-20/-5 元，较上月+15/-5/-20 元。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台1935 批价+20/-20/-40 元，较去年同期-15/-50/-250 元。 五粮液：本周八代普五批价为 943 元，较上周+5 元，较上月+8元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-5 元，较去年同期-12 元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 860 元，较上周+10 元，较上月+10 元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价+10 元，较去年同期-40 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 860/345 元，较上周持平/+10 元，较上月持平/+15 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价+50/+25 元，较去年同期+70/-10 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 520/375/278元，较上周持平/持平/持平，较上月持平/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-10/-5 元/持平，较去年同期-110/-35/-18 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 470/320/195 元，较上周持平/持平/+15 元，较上月-5/持平/+15 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价+15 元/持平/持平，较去年同期-10/持平/-15 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 红花郎两款核心产品将提价： 4 月 1 日红花郎 10 年、红花郎 15 年渠道供货价提价 20 元/瓶和 30 元/瓶。（酒说微信公众号） 第五代国缘四开起出厂价上调 20 元： 2 月 29 日起，四代开系产品将不再接收销售订单。3 月 1 日起，五代国缘四开、对开、单开出厂价分别上调 20 元/瓶、10 元/瓶、8 元/瓶，国缘四开将严格执行配额制，计划外配额按照上调 10 元/瓶执行。（酒说微信公众号） 五粮液浓香酒召开 2024 年市场工作会：五粮液浓香酒公司召开2024 年市场工作会。五粮春 2023 年开瓶动销同比增长 5 倍，宴席定投活动开展近 10 万余场。五粮液浓香公司计划 2024 年五粮春将持续塑造名门之秀品牌核心价值，有效终端要达 20 万家，动销要超过 60 亿。（酒说微信公众号） 沱牌特曲 2.0 系列提价：四川沱牌舍得营销有限公司发布通知， 4月 1 日起，沱牌特曲 2.0 系列产品价格调整，其中 500ml 窖龄 20·沱牌特曲（红色）经销商出厂价上调 10 元/瓶；500ml 窖龄 30·沱牌特曲（蓝色）经销商出厂价上调 15 元/瓶。（酒食汇微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 708090100110Mar-23Jun-23Sep-23Nov-23Feb-24HAI China Food & BeverageMSCI China 4 Mar 2024 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非