社会服务行业周报：中泰互免签政策正式落地，入出境旅游驶入复苏快车道

证券研究报告 行业周报 中泰互免签政策正式落地，入出境旅游驶入复苏快车道 ——社服行业周报（2024.02.26-03.01） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 奈雪的茶调整加盟策略，加速抢滩下沉市场。奈雪的茶公布 2024 年加盟新政策，单店投资 58 万元起，加盟门店的面积要求降为 40 平起，加盟费用的调整主要集中在装修费、设备及道具方面。2024 年 6 月 30日前完成签约的加盟店，可享受单店 6 万元营销补贴。开放加盟的城市范围也将进一步延展，除北上广深及武汉、西安、南京、西藏外，其他城市全部开放加盟，并且将逐步下沉到县域市场。截至 2 月底，奈雪的茶全国门店超 1800 家，2023 年 80%的门店年均 GMV 达到 480 万元。目前已开业加盟门店超200家，完成选址的门店超300家，有1000多人缴纳 10 万元意向金。从加盟店的整体表现来看，内蒙古呼伦贝尔、广西北海、河南商丘、福建龙岩等三四线城市加盟店多店单月营收超 70 万元，多地加盟门店春节假期营收超 45 万元。我们认为，目前门店加速扩张仍是茶饮行业竞争的主旋律，奈雪于 2023 年 7 月开放加盟以来，加盟店整体表现超预期，抢占下沉市场身位仍是奈雪调整加盟策略的核心因素，加盟门店将提高奈雪更广泛下沉市场的覆盖广度。看好奈雪的茶通过降低加盟门槛，加速市场拓展和品牌覆盖。 中泰互免签政策正式落地，出境游复苏进入快车道。3 月 1 日，中泰互免签证协定正式生效。根据携程数据，协定生效当日中国游客赴泰旅游同比增长超三成。泰国自 2023 年宣布对中国游客免签，中国游客赴泰旅游已经在元旦、春节期间得到快速回升。携程数据显示，2024 年前两个月，中国游客赴泰数量突破 100 万人次，中国也再度成为泰国入境游第一大客源国，相互免签政策实施将保障泰国继续成为中国游客热门出境目的地。同程旅行数据显示，近一周内平台泰国游产品咨询量环比增长超 200%，泰国相关旅游产品的预订量同比增长近 5 倍。《2024 中国居民出境游需求趋势前瞻》显示，随着国际航班的快速恢复和主要目的地签证政策的优化，居民出境游意愿显著增强，超六成受访者表示一年内有出境游计划。根据中国旅游研究院数据，2024 年我国入出境旅游市场的复苏进程将进一步加快，全年入出境旅游人次和国际旅游收入将分别超过 2.64 亿人次、1070 亿美元。我们认为，中泰互免签政策正式落地是出入境旅行市场的又一重要利好，出入境游恢复再提速，未来免签国数量和出入境政策仍有望持续优化，建议关注有望受益于出入境游持续恢复的旅游产业链相关上市公司。 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC 编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《业绩加速改善，出行高景气有望延续》 ——2024 年 02 月 25 日 《春节假期消费数据总结》 ——2024 年 02 月 18 日 《业绩大幅预喜，关注旺季需求释放》 ——2024 年 02 月 04 日 -43%-37%-32%-26%-21%-15%-9%-4%2%03/2305/2307/2310/2312/2303/24社会服务沪深3002024年03月03日行业周报 过去一周市场表现（2024.02.26-03.01）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨 1.34%，板块整体跑输沪深300 指数 0.03pct。沪深 300 上涨 1.38%，上证指数上涨 0.74%，深证成指上涨 4.03%，创业板指上涨 3.74%。在 31 个申万一级行业中，社会服务排名第 15 名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌0.85%，旅游及景区上涨 0.96%，教育上涨 4.27%，专业服务上涨0.87%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周市场回顾（2024.02.26-03.01） .................................... 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 ................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................. 5 2 行业数据跟踪 ......................................................................... 10 2.1 出行数据跟踪 ............................................................... 10 2.2 酒店数据跟踪 ............................................................... 12 2.3 海南旅游数据跟踪........................................................ 12 2.4 餐饮数据跟踪 ............................................................... 12 3 附表 ........................................................................................ 13 4 风险提示 ................................................................................ 13 图 图 1：过去一周市场表现（2024.02.26-03.01）（%） ............ 4 图 2：申万社会服务子行业表现（%） ................................. 4 图 3：申万一级行业表现（社服）（