银行行业跟踪报告：银行业资产质量整体保持稳健

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 银行业资产质量整体保持稳健 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 23 日 [Table_Summary] 事件： 2024 年 2 月 21 日，国家金融监督管理总局公布 2023 年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况。 投资要点： 净息差环比下降，规模增速环比提升： 2023 年，商业银行实现净利润 2.38 万亿元，同比增速 3.2%，其中，4Q23 同比增速为-13.2%。规模方面，2023 年末银行业金融机构总资产同比增长9.9%，较前三季度 9.5%的增速，环比上升 0.4%。其中商业银行总资产同比增长 11.0%，较前三季度 10.5%，进一步提升。净息差方面，2023 年末商业银行净息差为 1.69%，环比下降 0.03%，同比下降 0.22%。 资产质量整体保持平稳：2023 年末，商业银行不良贷款余额3.23 万亿元，环比变动较小。不良率整体保持下行态势，截至2023 年末，不良率为 1.59%，环比下降 0.02%。关注类贷款的占比为 2.2%，环比上升 0.01%。结合社融数据贷款核销分项看，2023 年四季度核销规模合计 3516 亿元，单季环比增加 719 亿元，单季和累计不良生成率分别为 0.70%和 0.73%，环比分别变动 0.09%和 0.01%。行业整体贷款损失准备余额达到 6.62 万亿元，环比下降 1.3%，拨备覆盖率为 205.14%，环比下降 2.75%，拨贷比为 3.27%，环比下降 0.08%。 投资建议：2024 年初以来，通过降准 50BP、大幅调降 5 年期以上 LPR，叠加地产相关政策的回暖，积极稳定市场预期。另外，下调 5 年期以上 LPR 在减轻居民贷款负担的同时，也有助于稳定长期投资以及房地产市场需求，从而有望带动宏观经济预期回暖，对银行业资产质量持续稳健形成支撑。我们预计 2024 年财政政策有望持续加码。为了配合财政政策落地，货币政策方面或将保持宽松态势。未来仍需重点关注稳增长政策的落地情况。展望全年，在内需回升以及财政政策的推动下，预计企业端和居民端的投资和消费将逐步活跃，宏观经济总体呈现复苏格局，叠加各类债务问题的逐步缓解，银行业的资产质量或整体保持稳健。盈利方面，行业整体处于业绩触底阶段，随着重定价因素的逐步消退，需求端的回升或带动贷款端收益率逐步企稳，叠加存款端成本率的稳中下行，净息差有望筑底。 风险因素：宏观经济下行，企业偿债能力超预期下降，对银行的资产质量造成较大影响；宽松的货币政策对银行的净息差产生负面影响；监管政策持续收紧也会对行业产生一定的影响。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 关注后续新发中长期产品的规模变动 低风险偏好持续影响产品布局和资产配置 适时强化逆周期调节 [Table_Authors] 分析师: 郭懿 执业证书编号： S0270518040001 电话： 01056508506 邮箱： guoyi@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%银行沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3483 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 净息差环比下降，规模增速环比提升 ............................................................................ 3 1.1 2023 年，商业银行净利润同比增速 3.2% ........................................................... 3 1.2 商业银行总资产同比增长 11.0%，较前三季度进一步提升 .............................. 3 1.3 2023 年末净息差 1.69%，环比下滑 0.03% .......................................................... 4 2 资产质量整体保持平稳 .................................................................................................... 4 2.1 四季度商业银行不良贷款余额环比变动不大 ..................................................... 4 2.2 2023 年末商业银行不良率为 1.59%，保持稳步下降趋势 ................................. 4 2.3 四季度城商行拨备覆盖率环比上升 ..................................................................... 5 3 投资建议 ............................................................................................................................ 6 4 风险提示 ............................................................................................................................ 6 图表 1: 净利润同比增速（单位：%） ............................................................................ 3 图表 2: 总资产同比增速（单位：%） ............................................................................ 3 图表 3: 净息差走势（单位：%）.................................................................................... 4 图表 4: 商业银行及各子板块不良率（单位：%） ........................................................ 5 图表 5: 商业银行关注率（单位：%） .............................................................