电子行业周观点：英伟达发布Chat with RTX，关注AI产业链投资机遇

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 英伟达发布 Chat with RTX，关注 AI 产业链投资机遇 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(02.05-02.18) [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 19 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2024 年 2 月 5 日至 2 月 8 日期间，沪深 300 指数上涨 5.83%，申万电子指数上涨 8.64%，在 31 个申万一级行业中排第 4，跑赢沪深 300 指数 2.81 个百分点。把握 AI 产业链加速建设的催化下，AI 芯片、HBM、先进封装及Chiplet、服务器及汽车 PCB、AI+终端等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）AI：2 月 14 日，英伟达发布 AI 聊天机器人 Chat with RTX，面向 GeForce RTX 30 系列和 40 系列显卡用户。与 ChatGPT 等需要联网使用的聊天机器人不同，Chat with RTX 可以在本地运行，帮用户检索、分析保存在电脑上的文件（支持文本、PDF、.doc、.docx 和.xml 等格式）。此外，它还可以帮忙分析、总结 Youtube 上的视频，而且只需要网址信息。（2）AI：2 月 8 日，微软在官网公布了 Copilot 的多个新功能，其中，用户借助 Designer 可对生成的图像进行在线编辑。编辑功能包括，着色、模糊图像背景、更改图像风格等，可以让生成的图像更满足用户的实际业务需求。此外，微软还对 Copilot 进行了一些其他更新，包括更简洁的 UI 界面、更好的文本提示词理解和新模型 Deucalion。（3）面板：根据 Omdia最近发布的《OLED 和 LCD 供应需求和设备跟踪报告》，随着领先 OLED 面板制造商正式确认建立基于第 8.6 代精细金属掩模板（FMM）的 OLED 工厂，平板显示（FPD）设备市场份额预计将在 2024 年反弹 154%，达到 77 亿美元，并在 2025 年和 2026 年保持稳定。（4）AI 手机：2 月 18 日，魅族宣布 All in AI，将停止传统智能手机新项目，全力投入“明日设备” AI For New Generations。按照规划，2024 年魅族面向 AI 时代全新打造的手机端操作系统将进行系统更新，构建起 AI 时代操作系统的基建能力；此外，魅族首款 AI Device 硬件产品也将在今年内正式发布，并与全球顶尖的 AI Device 厂商展开正面竞争。（5）存储：据 TrendForce 集邦咨询，2024 年DRAM 及 NAND Flash 在各类 AI 延伸应用，如智能手机、服务器、笔电的单机平均搭载容量均有成长，又以服务器领域成长幅度最高，Server DRAM 单机平均容量预估年增 17.3%；Enterprise SSD 则预估年增 13.2%。 ⚫ 行业估值高于历史中枢：目前 SW 电子板块 PE(TTM)为 56.22 倍，2019 年至今 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 46.51 倍，行业估值高于 2019 年至今历史中枢水平。期间日均交易额 956.38 亿元，较前一个交易周上升 40.49%。 ⚫ 期间电子板块超过半数个股上涨：申万电子行业 477 只个股中，上涨 279只，下跌 196 只，上涨比例为 58.49%。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产 AI 芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 基金重仓比例升至高位，AI 及消费电子产业链受关注 英特尔与联电合作布局 12nm，全球 PCB 产值有望回升 24 年半导体行业 CAPEX 有望回暖，带动晶圆代工增长 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 陈达 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3424 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 人工智能：英伟达发布 Chat with RTX，支持本地 RTX 显卡运行 ................. 3 1.2 人工智能：微软升级 Copilot 功能，支持在线编辑图像 .................................. 3 1.3 面板：OLED 工厂扩建有望推动 2024 年平板显示面板设备复苏 ................... 3 1.4 AI 手机：魅族宣布 All in AI，停止传统智能手机项目 ..................................... 3 1.5 存储：2024 年 Server DRAM 单机平均搭载容量年增预估 17.3% ................... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 .............................................