轻工纺服行业周报：商务部确定24年为“消费促进年”，多家纺服公司业绩预喜

证券研究报告 行业周报 商务部确定 24 年为“消费促进年”，多家纺服公司业绩预喜 ——轻工纺服行业周报（20240205-0216） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：期间（2024.02.05-2024.02.16，下同），A 股 SW 纺织服装行业指数上涨 0.66%，轻工制造行业上涨 1.19%，而沪深 300 上涨5.83%，上证指数上涨 4.97%。纺织服装和轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名分别为第 29 位和第 25 位。 1） 纺织服装：24 年网络零售额开门红，A 股多家纺服上市公司业绩预喜。 商务部数据显示，2024 年 1 月 18 日至 2 月 6 日年货节期间，网络零售额接近 8000 亿元，比 2023 年农历同期增长 8.9%，实现 2024 年网络消费“开门红”。中国商业联合会数据显示，2024 年 2 月中国零售业景气指数为 51.2%，较上月上升 0.3 个百分点。 中国纺联流通分会景气数据显示，2024 年 1 月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数上升，商户景气指数上升。2024 年 1 月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数 53.39，较上月上升 3.23 个百分点；专业市场商户景气指数 50.93，较上月上升 0.13 个百分点。从数据分析来看总结以下几点：①市场经营业绩明显回升、②市场运行情况稳定向好、③商户经营业绩上升、④商户成本、库存压力仍然较大、⑤电商销售情况良好。 “国货潮品”登上年货市场 C 位，凝聚传统文化元素与现代生活消费。数据显示，年货节期间，抖音里带“#国潮”、“#新中式穿搭”话题的短视频播放量超过 5 亿。在大量优质国风短视频和直播间内容的推介下，新中式服装在抖音电商走红，同比增幅高达 2145%。在“抖in 年货必买趋势金榜”上，国货的占比达到了七成，波司登在抖音商城的 GMV 环比增长达 616%（2024.01.13-01.28），其龙年限定款服饰成品牌热款。 近期，A 股纺织服装上市公司相继发布 2023 年业绩数据。东方财富Choice 数据显示，截至 1 月 29 日，多家纺服公司发布 2023 年业绩预告。通过业绩预告可以看到，纺织服装市场需求正在逐渐增加，消费者对纺织服装行业的消费信心回升。业绩预增的企业可能在产品设计、品牌营销、渠道拓展等方面取得了较好的成绩，能够满足消费者的需求，提升了市场份额。预增的纺织服装上市公司包括报喜鸟、太平鸟、红豆股份、锦泓集团、众望布艺、七匹狼、森马服饰和乔治白等。除乔治白外，其他 7 家公司预计归母净利润增幅均超过 50%（含）。其中，锦泓集团公司预计 2023 年实现归母净利润约 2.85 亿元至 3.08 亿元，同比增加约 299%到 330%。此外，纺织服装市场的逐步回暖也带动了红蜻蜓、九牧王等 2 家企业加快业绩修复，实现扭亏为盈。 加拿大鹅公布了截至 2023 年 12 月 31 日的 2024 财年第三季度财务报告。财报显示，在截至 2023 年 12 月 31 日的第三财季内，加拿大鹅全 [Table_Industry] 行业: 纺织服饰 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 杜洋 Tel: 021-53686169 E-mail: duyang@shzq.com SAC 编号: S0870523090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《23 年纺织行业利润总额增长 7.2%，亚马逊 23Q4 业绩优于预期》 ——2024 年 02 月 04 日 《LVMH23 年业绩创新高，家居出口企业订单排产向好》 ——2024 年 01 月 28 日 《迪森特切入儿童运动赛道，始祖鸟母公司或下周登陆纽交所》 ——2024 年 01 月 24 日 -23%-20%-17%-13%-10%-7%-4%0%3%02/2304/2307/2309/2311/2301/24纺织服饰沪深3002024年02月18日行业周报 球收入增长 6%至逾 6 亿加元，其中中国市场表现强劲，推动亚太地区收入大涨 62%，较上一季度的 13%增幅进一步提升。财报显示，加拿大鹅在中国市场的全渠道销售额均实现增长，店铺客流量与 2022 年同期相比实现翻倍。在 12 月的寒冷天气推动下，派克大衣品类实现显著增长，“双 11”销售额创下历史新高。加拿大鹅于 2018 年年底进入中国市场，至今已开设了 20 家线下门店，远远超过加拿大本土市场和美国地区的门店数量，2023 年还在北京开设了全球最大的旗舰店。对于加拿大鹅这类高端羽绒产品，因为兼具社交属性和功能属性，过去几年一直被中国消费者所追捧。中国服装协会数据显示，2022 年中国羽绒服市场规模达 1692 亿元左右。中研普华产业院研究数据显示，预计到 2028 年中国羽绒服装整体市场有望突破 3300 亿元规模。作为世界上最大的羽绒服消费国，我国羽绒服销量长期坚挺。 2） 轻工制造：23年品质生活品类良好增长，商务部确定24年为“消费促进年”。 商务部确定 2024 年为“消费促进年”。在 2 月 6 日国新办举行的保障春节市场供应、促进节日消费新闻发布会上，商务部副部长盛秋平对消费促进工作进行介绍。指导各地组织开展各具特色的消费促进活动，优化消费供给、创新消费场景，充分满足居民多样化消费需求。稳定和扩大传统消费，汽车、家电、家居是传统消费的重点。扩大家居消费，商务部将聚焦绿色、智能、适老等重点方向，落实好促进家居消费的政策措施，发展智能家居，鼓励旧房装修和局部改造 2023 年品质生活的品类良好增长（例如干衣机、洗碗机等），其中智能坐便器的增速虽有放缓，但仍有两位数增长。奥维云网（AVC）线上推总数据显示，2023 年智能坐便器零售额为 68.4 亿元，同比增长10.0%；零售量为 308 万台，同比增长 19.7%。其中，2023 年智能一体机、智能马桶盖的销额占比分别为 85%、15%，销量占比分别为75%、25%。2023 年，智能一体机、智能马桶盖的均价分别为 2505元、1383 元（vs 2018 年 4060 元/2052 元）。从产品端来看，功能迭代非常快，且具备广度大、纵深长的特征。广度上，绿色、健康、智能、舒适不断延展；纵深上，清洗水位档位更加丰富、抗菌模式多样、过滤器不断升级。 当前智能坐便器仍处于持续放量阶段。2023 年智能一体机市场中抖音电商销额占比为 20%，比上增长了 8 个百分点。与主流电商相比，抖音电商的智能一体机均价明显更低。此外，2023 年平台电商中智能一体机的均价有明显下探，这背后主要是由于一些主销产品在 2000 元左右的品牌进入了行业头部。抖音电商中智能一体机均价的上涨主要是传统头部卫浴品牌加大了对其的布局导致。无论是智能一体机还是智能马桶盖，价格分布上均以中腰部产品为主，根据奥维云网数据，2023