房地产行业周报：沪、苏限购政策放松，多地“项目白名单”完成报送

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 房地产 2024 年 02 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《融资支持着眼于项目层面，各地项目白名单待落地—行业点评报告》-2024.1.31 《稳增长政策密集出台，中短期市场改 善 值 得 期 待 — 行 业 周 报 》-2024.1.28 《广州购房限制再松绑，政策信号显稳 预 期 锚 点 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.1.28 沪、苏限购政策放松，多地“项目白名单”完成报送 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：沪、苏限购政策放松，多地“项目白名单”完成报送 我们跟踪的 64 城新房成交同环比下降，17 城二手房成交面积同比增长，环比下降。第 5 周土地成交面积同比高增，成交溢价率环比增长，高能级城市土拍热度依旧。本周地产利好政策继续加速出台，国资委要求央企实施“一企一策”考核制度，有望实现地产央企高质量发展。地方层面上海郊区限购政策进一步放开，苏州全市解除限购措施，我们预计后续一线城市非核心区域、强二线城市限购政策或将进一步解除。多地首批“项目白名单”完成报送，将有力保障“保交楼”推进。我们预计未来房地产政策仍将保持温和积极的态势，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：央企实施“一企一策”考核，地方利好政策持续出台 中央层面：国资委：2024 年，国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核，即统筹共性量化指标与个体企业差异性，根据企业功能定位、行业特点、承担重大任务等情况，增加反映价值创造能力的针对性考核指标。金融监管总局： 2024 年工作会议要求，积极稳妥防控重点领域风险，强化信用风险管理，加大不良资产处置力度。加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。 地方层面：上海：自 1 月 31 日起，非本市户籍居民如在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满 5 年及以上，将有权在外环以外区域（崇明区除外）限购 1 套住房。苏州：即日起苏州六大区全面放开一手房、二手房限售限购政策，即购房人不论户籍地、无需社保、不限套数及面积，皆可进行购买。昆明：昆明已梳理出第一批房地产项目“白名单”212 个，融资需求约 916 亿元。  市场端：新房成交同比下降，首月房企拿地金额同比高增 销售端： 2024 年第 5 周，全国 64 城商品住宅成交面积 229 万平米，同比下降24%，环比持平；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 1122 万平米，累计同比下降 14%。全国 17 城二手房成交面积为 141 万平米，同比增速 7%，前值1597%；年初至今累计成交面积 744 万平米，同比增速 50%，前值 65%。 投资端：2024 年第 5 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 667 万平方米，成交土地规划建筑面积 1886 万平方米，同比增加 193%，成交溢价率为 5.1%。据中指研究院报道，2024 年 1 月，TOP100 企业拿地总额 856 亿元，同比大幅增长 44.8%，其原因主要为：一，2023 年 1 月企业拿地基数较小；二，2023 年 10月以来，22 城陆续“取消土地限价”，带动重点城市及区域土地热度有所回升。  融资端：国内信用债发行同比增长 2024 年第 5 周，信用债发行 88.7 亿元，同比增加 81%，环比减少 52%，平均加权利率 2.79%，环比减少 50BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-022023-062023-10房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 央企实施“一企一策”考核，地方利好政策持续出台 ............................................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交同比下降，二手房成交同比增长 ............................................................................................................. 7 2.1、 64 大中城市新房成交同比下降 .................................................................................................................................... 7 2.2、 17 城二手房成交同比增长 ............................................................................................................................................ 9 3、 投资端：土地成交溢价率环比增长，首月房企拿地总额同比高增 ................................................................................... 10 4、 融资端：国内信用债发行同比增长 ...................................................................................................................................... 12 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 12 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 14 7、 风险提示 ....................................