行业周报：24 年春运拉开帷幕，出境游表现可期

2024 年 02 月 04 日行业研究●证券研究报告消费者服务行业周报24 年春运拉开帷幕，出境游表现可期投资要点 春节假期拉开帷幕，冰雪游、避寒游全面升温：根据交通运输部数据预测，2024年春运 40 日内将会有约 90 亿人次出游、探亲、休闲等，全社会跨区域人员流动量将创历史新高。传统营业性运输，包括铁路、公路、民航、水运客运出行人次预计达 18 亿人次，其余 72 亿人次为自驾车出行，创历史新高。国内游方面，冰雪游、避寒游仍是春节假期出游的核心主题，根据携程数据，春节假期旅游相关订单同比增长超 7 倍，其中冰雪游产品订单量同比增长超 10 倍。根据同程旅行数据，哈尔滨、漠河、白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过 100%。根据众信旅游，国内冰雪游热度创下新高，众信旅游官网冰雪词条搜索量同比增长 500%。出游距离方面，根据携程数据，2024 年春节省内周边游占比仅 25%，跨省长途游占比高达 75%。 出境游政策催化叠加航班运力恢复，出境游表现可期。出境游方面，随着 2023年以来国际航班运力的持续恢复，叠加目的地签证政策的持续便利化，出境游有望加速修复。根据飞猪数据，截至 1 月 16 日，春节假期出境游预订量同比增长超 15 倍。根据航班管家数据统计，截至 1 月 28 日，2024 年春运国际机票（含港澳台）订单出票量同比 2023 年春运上涨 342%，国际机票（经济舱）均价 2630元，同比 2023 年春运下降 44%。 12 月韩免税销售额环比增长 14%、恢复至 2019 年同期的 52%：韩免税销售额：2023 年 12 月韩国免税销售额约为 10.04 亿美元，同比下降 3.18%，环比增长13.78%，恢复至 2019 年同期的 51.69%；购物人次：2023 年 12 月韩国免税购物人次约为 218.6 万人次，同比增长 72.70%，环比增长 3.04%，恢复至 2019年同期的 54.37%；人均消费额：2023 年 12 月韩国免税人均消费额约为 459.3美元，同比下降 43.94%，环比增长 10.42%，恢复至 2019 年同期的 95.07%。 投资建议：人服板块：伴随宏观经济回暖及用工需求的恢复，叠加灵活用工渗透率提升，人服板块有望持续受益，建议关注科锐国际、北京人力。出境游板块：免签以及出境政策持续优化以及第三次放开的出境跟团游国家和地区再次扩容，叠加国际航班运力进一步恢复，出境跟团游相关旅行社及平台有望率先受益，建议关注众信旅游、同程旅行、携程集团、复星旅游文化。黄金珠宝板块：基于悦己性、礼品性需求的持续提升，以及消费人群年轻化趋势，同时头部企业持续扩店，有望实现持续增长，建议关注周大生、老凤祥、菜百股份。免税板块：海南旅游旺季来临，客流进一步提升有望带动离岛免税市场，建议关注离岛免税经营面积再扩的中国中免。出行链板块：景区板块，今年春节假期迎来史上最长的 9 天，有望提振国内长途旅游市场，建议关注冰雪旅游相关标的长白山；酒店板块，短期来看，2024 年节假日延长，因私出行需求有望持续释放，叠加伴随宏观经济回暖，商务需求有望改善，中长期来看，酒店行业连锁化率进程加速，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。 风险提示：居民消费意愿下滑、宏观经济增长不及预期、自然灾害阻碍出行等。投资评级领先大市-B维持一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-7.74-3.94-24.62绝对收益-13.62-15.23-47.85分析师吴东炬SAC 执业证书编号：S0910523070002wudongju@huajinsc.cn相关报告行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 14请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、 本周行业观点..............................................................................................................................................3二、 2024 年春运拉开帷幕，出境游表现可期.................................................................................................... 3（一）春节假期拉开帷幕，出境游表现可期................................................................................................ 3（二）12 月韩免税销售额环比增长 14%、恢复至 2019 年同期的 52%...................................................... 5（三）市值管理将纳入央企负责人业绩考核................................................................................................ 6三、市场表现...................................................................................................................................................... 6四、行业动态及重要公告....................................................................................................................................8（一）行业要闻........................................................................................................................................... 8（二）上市公司重要公告...........................................................................................................................10五、风险提示.................................................................................................................................................... 12图表目录图 1：韩免销售额及同比增速...................................................