传媒互联网行业深度报告：供需共振促电影市场回暖，关注春节档票房潜力释放

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 传媒互联网 供需共振促电影市场回暖，关注春节档票房潜力释放 [Table_Summary] 报告摘要 2024 年春节档内容多元，票房潜力有望释放。2023 年春节档票房达 67.7 亿元，为影史春节档票房第二。2024 年春节档，目前定档影片 9 部，喜剧题材领衔，符合合家欢的节日氛围；剧情内容多元，包含小人物人生经历、家庭、演艺圈名利场等，满足不同圈层的观影需求；主创阵容强势，集结贾玲、张艺谋等优秀导演，沈腾、刘德华等高票房演员；优质 IP+经典电影改编，保证影片质量。看好《热辣滚烫》、《第二十条》、《飞驰人生 2》等影片表现，2024 年春节档票房潜力有待释放。 2023 年供需共振促进电影市场回暖。2023 年电影票房达 549亿元，回升至疫情前的 85.4%。拆分来看，在平均票价稳定上涨的情况下，观影人次成为影响票房表现的主要因素。2023 年观影总人次达 13 亿，回升至疫情前的 75.1%。在需求因疫情防控措施放开得到修复的情况下，优质内容的供给也是促进电影市场回暖的重要因素。从数量上看，2023 年上映电影数量重回 500 部以上，达 510 部；从质量上看，《满江红》和《流浪地球 2》的票房超 40 亿元，分列近十年中国电影票房总榜的第 6 和第 10 位；且全年豆瓣评分 8 分及以上电影有 3 部，为近四年最多。 2024 年电影储备丰富，分线发行利好产业链上中下游。电影储备方面，优质影片的储备与供给是档期票房延续优异表现的重要保证。2024 年国产电影储备丰富，其中想看人数累计过 5 万人的电影共 21 部，包含了多位知名导演、资深及新生代演员的作品，并且拥有多部优质电影，如《画皮》、《美人鱼》的续作；进口电影储备则包含了冰雪女王、指环王等知名 IP。发行方式方面，随着我国电影市场发展壮大，全线发行已无法满足行业发展需求，分线发行将成为解决其制约电影市场发展的新尝试，有望进一步发掘电影市场新增量，利好电影产业链上中下游。 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 影视 看好 ◼ 相关研究报告 [Table_Author] ◼ 证券分析师：郑磊 E-Mail：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 01,0002,0003,0004,0002023-01-302023-07-30传媒指数沪深300[Table_Message] 2024-02-01 行业深度报告 看好/维持 传媒互联网 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业深度报告 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 ◼ 投资建议 2023 年电影市场回暖，票房回升至疫情前 85.4%，同时年内春节档和暑期档均表现亮眼。进入 2024 年，元旦档延续 2023 年回暖趋势，票房刷新影史元旦档纪录。在电影储备丰富和分线发行变革下，2024 年电影票房有望继续实现增长。对于 2024 年春节档，9 部定档影片内容多元、主创阵容强势，票房潜力有望释放。建议关注：1）出品和发行端：阅文集团（出品及发行《热辣滚烫》）；阿里影业（出品《热辣滚烫》）；光线传媒（出品及发行《第二十条》）；博纳影业（出品《飞驰人生 2》）；欢喜传媒（出品及发行《红毯先生》）；中国电影（出品和发行《热辣滚烫》、《飞驰人生 2》、《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》）；猫眼娱乐（出品和发行《飞驰人生 2》，出品《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》）；横店影视（出品和发行《飞驰人生 2》、《我们一起摇太阳》，出品《熊出没·逆转时空》）；2）院线端：万达电影、横店影视、幸福蓝海、金逸影视。 ◼ 风险提示 行业监管趋严的风险，票房表现不及预期的风险，线下观影意愿降低的风险。 行业深度报告 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1.春节档：优质影片集结有望支撑春节档票房潜力释放 ............................. 5 1.1 2023 年春节档回顾：票房回暖，观影需求有所恢复 .............................. 5 1.2 2024 年春节档介绍：9 部影片定档，多元优质内容促票房潜力释放 ................. 6 2.2023 年行业回顾：需求与供给共促电影市场回暖 ................................ 13 2.1 需求端：观影人次回升拉动票房回暖 .......................................... 13 2.2 供给端：国产电影量质齐优，供给渠道未有明显出清 ............................ 16 3.2024 年行业展望：影片储备丰富，分线发行有望带来新增量 ...................... 17 3.1 影片储备丰富，定档及票房表现为关注重点 .................................... 18 3.2 分线发行有望丰富内容供给，利好电影产业链上中下游 .......................... 19 4.投资建议 ................................................................. 22 5.风险提示 ................................................................. 23 行业深度报告 P4 图表目录 图 1：2018-2023 年春节档票房（亿元）........................................... 5 图 2：2018-2023 年春节档票房排名前三电影在春节档票房中的占比................... 5 图 3：2018-2023 年春节档观影人次（亿）......................................... 6 图 4：2018-2023 年春节档平均票价（元）......................................... 6 图 5：《热辣滚烫》简介 ........................................................ 7 图 6：《第二十条》简介 ........................................................ 7 图 7：《飞驰人生 2》简介....................................................... 8 图 8：《熊出没·逆转时空》简介 ..........................................