海外消费行业：2023年12月美国新建住房销售环比改善，中国出口量价齐升

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃海外消费行业＃investSuggestion＃推荐(＃维持）重点公司重点公司评级家得宝增持开市客增持创科实业增持名创优品增持泉峰控股买入中远海能增持巨子生物增持＃emailAuthor＃海外研究分析师：宋婧茹songjingru@xyzq.com.cnSFC：BQI321SAC：S0190520050002陈雅雯chenyawen@xyzq.com.cnSAC：S0190524010001请注意：陈雅雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动＃assAuthor＃重点指数周表现（2024.1.22-2024.1.26）指数周涨跌幅（%）周成交额（亿元）年涨跌幅（%）恒生指数4.206288-6.42标普 5001.06214722.54纳斯达克指数0.94116812.96资料来源：Wind，Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃恒生指数表现：截至 2024 年 1 月 26 日，恒生指数收于 15952.23 点，YTD下跌 6.42%，恒生非必需消费品指数收于 2103.24 点，YTD 下跌 11.79%。美国 12 月新建住房销售环比增加：截至 2023 年 10 月，美国房价指数环比攀升 0.1%至 319.00，美国 2023 年 12 月新建住房销售环比增长 7.97%。12 月中国出口量价齐升：截至 2023 年 12 月，中国出口价格指数为 91.6，12 月出口数量指数为 113.3，出口价格环比略微提升、出口数量环比增加。中国出口集装箱运价持续上升：截至 2024 年 1 月 26 日，中国出口集装箱运价综合指数为 1,403.00，较 2023 年同比增长 26.4%。美丽田园医疗健康披露年度业绩：集团预期截至 2023 年 12 月 31 日止年度取得以下财务业绩：收入不少于人民币 21.2 亿元，同比增长不少于30%；经调整净利润不少于人民币 2.40 亿元，同比增长不少于 53%；净利润不少于人民币 2.21 亿元，同比增长不少于 100%。业绩提升主要由于品牌影响力扩大，产品和服务提升，和线上和线下营销能力提升致使客户到店客流增加；活跃会员数量增长致使收入增长强劲；及收入增长及有效的成本和费用控制致使净利润增长。（来源：智通财经）我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2024 年 1 月 26 日，6 大板块的 2023 年市盈率一致预期分别为 5.1x、4.5x、59.4x、15.5x、7.4x、19.9x。推荐标的：1）家得宝:家居建材零售龙头，二手房销售回暖受益标的，长期受益于美国房屋装修改造需求；2）开市客：优质低价的仓储式零售龙头，对会员的吸引力穿越周期，受益于自有品牌渗透、全球门店扩张，会费收入增加亦拉动利润增长；3）创科实业：我们预计 MILWAUKEE 带动 2023 财年公司总体收入取得高单位数增速，长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划；4）名创优品；全球拓店加速，国内消费复苏存在预期差，在国内市场有望于 FY2023 维持收入 20%+同比增速；5）泉峰控股：看好 EGO品牌先进的技术、电池平台等优势，下游渠道商库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响；6）中远海能：长期行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC 的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG 业务版图不断扩大，提供收入保障；7）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来收入新增长，入通后亦增强股票流动性。风险提示： 1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。＃title＃2023 年 12 月美国新建住房销售环比改善，中国出口量价齐升＃createTime1＃2024 年 1 月 30 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -报告正文1、家电与家居日化板块行情恒生指数表现：截至 2024 年 1 月 26 日，恒生指数收于 15952.23 点，YTD 下跌6.42%，恒生非必需消费品指数收于 2103.24 点，YTD 下跌 11.79%。图 1、恒生指数表现（截至 2024 年 1 月 26 日）图 2、恒生非必需消费品指数表现（截至 2024 年 1月 26 日）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理个股行情：2024 年 1 月 22 日至 2024 年 1 月 26 日期间，TCL 电子领涨家电板块，TCL 电子、Electrolux、海信家电、创科实业、Helen of Troy、惠而浦、SEB、IngersollRand 涨幅为 11.1%、7.7%、5.5%、5.1%、4.7%、3.0%、3.0%、0.5%。美兰空港领涨家居日化板块，美兰空港、纽威、敏华控股、宝洁、蓝月亮集团、欧莱雅、雅诗兰黛、联合利华、高乐氏、维达国际、L'OCCITANE、红星美凯龙涨幅为 14.7%、6.6%、6.4%、5.8%、5.1%、4.4%、3.9%、2.5%、1.7%、1.1%、0.9%、0.5%。图 3、家电板块个股表现（2024.1.22-2024.1.26）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -图 4、家居&日化板块个股表现（2024.1.22-2024.1.26）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2024 年 1 月 26 日，6 大板块的 2023 年市盈率一致预期分别为 5.1x、4.5x、59.4x、15.5x、7.4x、19.9x。表 1、行业估值表（截至 2024 年 1 月 26 日）代码公司股价市值经调整净利润同比增长（%）PE2021A2022A2023E2022A2023E2022A2023E白电小电港元亿港元亿港元06690.HK海尔智家22.42182.9159.9171.3194.67.113.612.711.201691.HKJS 环球生活1.345.939.226.034.3-33.631.87.91.302148.HKVeSync4.451.43.2-1.34.1-139.3-424.1-40.312.4美元亿美元亿美元IRBT.OIROBOT17.04.70.4-1.2-1.1-394.3-10.3-4.0-4.5TUYA.N涂鸦智能1.911.4-1.8-0.8-0.8-57.18.4-14.8-13.6平均-5.95.1黑电港元亿港元亿港元01070.HKTCL 电子2.562.711.84.411.8-62.3165.314.15.300751.HK创维集团2.763.320.030.717.553.3-42.92.13.6平均8.14.5电动工具港元亿港元亿港元00669.HK创科实业8