传媒行业：2019年5月院线数据跟踪及暑期档前瞻

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019 年 06 月 04 日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业动态分析 2019 年 5 月院线数据跟踪及暑期档前瞻 投资要点  2019 年 5 月院线数据跟踪：2019 年 5 月单月：票房（含服务费）36.54 亿元（-15%），观影人次 9,522.18万（-21%），票价 38.37 元（+7%） 2019 年 1-5 月：票房（含服务费）269.2 亿元（-5%），观影人次 68,691.18 万（-14%），票价 39.19 元（+10%） 按产地分：2019 年 5 月进口片票房占比高达 93%，月度票房榜前十的影片中，进口片占据 8 席。2019 年 1-5 月国产片票房 130.05 亿元，占比 48%，进口片票房 143.34 亿元，占比 52% 分线城市票仓：2019 年 1-5 月，一至五线城市票房（不含服务费）依次为 47.14亿元（-2%）、96.98 亿元（-6%）、49.12 亿元（-7%）、40.46 亿元（-8%）、19.29 亿元（-8%），票仓占比依次为 19%、38%、19%、16%、8%。 影院和银幕数量方面：根据灯塔 APP，截至 2019 年 6 月 1 日影院数量 10,622家，较 2018 年末增长 214 块，银幕数量 62,917 块，较 2018 年末增加 1,400块。 上市公司下属影投公司 2019 年 5 月的单银幕票房：由高到低依次为 SFC 上影（13.4 万元）、万达（11.6 万元）、金逸（9.3 万元）、幸福蓝海（8.3 万元）、中影（6.9 万元）、耀莱（6.5 万元）、大地（6.1 万元）、横店（5.4 万元）。  2019 年暑期档前瞻：中国电影【主出品：《最好的我们》《上海堡垒》；参与出品：《小 Q》；主发行：《无所不能》（印度）《X 战警：黑凤凰》《最好的我们》《黑衣人：全球追缉》《千与千寻》《上海堡垒》；参与发行：《妈阁是座城》】北京文化【主出品：《妈阁是座城》《刀背藏身》《跳舞吧！大象》】 华谊兄弟【主出品：《八佰》】 阅文集团【主出品：《素人特工》《诛仙》《全职高手之巅峰荣耀》】 光线传媒【主出品：《哪吒之魔童降世》；参与出品：《银河补习班》】  投资建议：预计 2019 年单银幕产出仍将有所下滑，院线公司盈利水平仍处于见底阶段，但我们认为影院作为电影播映的最佳渠道，其渠道价值仍然值得挖掘，票补退场的趋势下，具备资金优势的龙头企业有望对院线行业进行进一步整合。建议关注院线行业龙头万达电影（002739.SZ），以及具备发行优势的中国电影（600977.SH）。投资评级 领先大市-B 维持 首选股票 评级 002739 万达电影 增持-A 600977 中国电影 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.67 -10.68 -20.60 绝对收益 -10.85 -14.96 -25.21 分析师 付宇娣 SAC 执业证书编号：S0910517090002 fuyudi@huajinsc.cn 021-20377039 分析师 宋怡萱 SAC 执业证书编号：S0910518070002 songyixuan@huajinsc.cn 021-20377051 相关报告 传媒：腾讯控股 2019Q1 业绩：收入 YoY16%业绩 14%，游戏静待 Q2 强复苏 2019-05-16 传媒：商誉减值风险释放，子板块分化下，游戏、互联网板块有望率先回暖 2019-05-06 传媒：版权风险暴露业务模式漏洞，国家互联网趋势下官媒受益 2019-04-12 传媒：猫眼娱乐：在线电影票务市占率维持第一，内容出品发行优势增强 2019-03-27 传媒：收入利润增速放缓，期待手游增速回升及产业互联网增长潜力 2019-03-22 -33%-27%-21%-15%-9%-3%3%2018!-062018!-102019!-02传媒 沪深300 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分  风险提示：观影人次增长不及预期、影院扩张不及预期、单银幕产出的不确定性、院线集中度提升的不确定性、影片供给的不确定性 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/3 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、2019 年 5 月院线跟踪 ................................................................................................................................. 4 二、2019 年暑期档前瞻 ..................................................................................................................................... 7 三、风险提示 ................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：2019 年 5 月票房 36.54 亿元（-15%） .................................................................................................... 4 图 2：截至 5 月末 2019 年票房 269.2 亿元（-5%） .......................................................................................... 4 图 3：2019 年 5 月观影人次 9,522.18 万（-21%）............................................................................................ 5 图 4：截至 5 月末 2019 年观影人次 68,691.18 万（-14%） .............................................................................. 5 图 5：2019 年票价上涨明显，4 月同比增长 23%，5 月同比增长 7% ................................................................ 5 图 6：2019 年进口片票房占比达到新