医药行业海外医药板块周报：仑卡奈单抗中国获批，用于治疗早期阿尔茨海默病

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃医药行业推荐（维持）（＃marketData＃相关报告【兴证海外医药】国内小核酸药物领域首个出海落地，关注国产siRNA 药物研发进展 20240107海外研究＃emailAuthor＃分析师：张忆东全球首席策略师经济与金融研究院联席院长zhangyd@xyzq.com.cnSFC HK: BIS749SAC: S0190510110012＃assAuthor＃嵇肖潇jixiaoxiao@xyzq.com.cnSAC：S0190523020001请注意：嵇肖潇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动。海外医药板块周报（2024.01.08-01.12）仑卡奈单抗中国获批，用于治疗早期阿尔茨海默病＃createTime1＃2024 年 1 月 18 日重点指数上周表现（上周指 2024.01.08-01.12，下同）指数上周涨跌幅（%）近一月日均成交额本年涨跌幅（%）（亿港元）恒生指数-1.76891.09-17.88恒生中国企业指数-2.23365.43-18.24恒生医疗保健指数-0.8246.30-30.35资料来源：Wind，彭博一致预测，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点近期行情：自 1 月 8 日至 1 月 12 日的交易周内，恒生指数下跌 1.76%；恒生中国企业指数下跌 2.23%；恒生医疗保健指数下跌 0.82%。仑卡奈单抗中国获批，用于治疗早期阿尔茨海默病。2024 年 1 月 9日，卫材（Eisai）递交的 1 类新药仑卡奈单抗（lecanemab，商品名Leqembi/乐意保）注射液的上市申请已正式获批。该产品本次获批适应症为：治疗早期阿尔茨海默病（AD），即确认淀粉样蛋白病理的AD 源性轻度认知功能障碍（MCI）和轻度 AD 痴呆。仑卡奈单抗既可选择性地与可溶性 Aβ聚合物（原纤维）结合，也可以与 Aβ斑块的主要成分不溶性的 Aβ聚合物（纤维）结合，从而清除大脑中的 Aβ原纤维和 Aβ斑块。本品是第一种也是目前唯一完全获批的能通过这一作用机制延缓疾病进展、降低认知和功能衰退速度的疗法。继 2023 年 7 月在美国获得完全批准、9 月在日本获得批准，中国是第三个批准仑卡奈单抗上市的国家。多奈单抗在全球和中国都已处于申请上市阶段，可能是未来仑卡奈单抗最大的竞争对手。在靶向 Aβ治疗 AD 的药物中，目前临床上研究进展最快的是来自礼来的多奈单抗（Donanemab），在全球和中国都已处于申请上市阶段。多奈单抗是礼来开发的靶向被称为 N3pG 的修饰化β－淀粉样蛋白(Aβ)抗体药物，已被美国 FDA 授予治疗阿尔茨海默（AD）的突破性疗法认定以及优先审评资格。2023 年 1 月，CDE 官网显示将多奈单抗注射液纳入突破性治疗品种，拟用于治疗早期症状性阿尔茨海默病，包括阿尔茨海默病所致的轻度认知障碍以及轻度阿尔茨海默病。2023 年 10 月，多奈单抗注射液的上市申请获 CDE 受理。1 月投资策略：部分估值合理、有催化剂的标的有望跑出超额收益，我们建议关注荣昌生物-B（09995.HK）、百济神州（06160.HK）、药明 康 德 （ 02359.HK ） 、 药 明 生 物 （ 02269.HK ） 、 康 诺 亚 -B（ 02162.HK ） 、 沛 嘉 医 疗 -B （ 09996.HK ） 、 中 国 生 物 制 药（01177.HK）、固生堂（02273.HK）等。风险提示：控费力度超预期，降价幅度超预期，金融风险加剧请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、医药板块上周行情近期行情：自 1 月 8 日至 1 月 12 日的交易周内，恒生指数下跌 1.76%；恒生中国企业指数下跌 2.23%；恒生医疗保健指数下跌 0.82%。图 1、2020 年年初以来港股医药行业表现资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理近期个股行情：本期涨幅前三的个股分别为北海康成-B、创胜集团-B、药明康德，分别呈现 27.27%、13.71%、7.34%的涨幅；本期末市值前三的药明康德、百济神州、药明生物的涨跌幅分别为 7.34%、5.20%、7.08%，本期跌幅最大的个股为中国中药，下跌 15.54%。表 1、上周港股医药个股涨跌幅表现较好的十只股票表现较差的十只股票序号代码证券简称周涨跌幅% 序号代码证券简称周涨跌幅%101228.HK北海康成-B27.27%100570.HK中国中药-15.54%206628.HK创胜集团-B13.71%201066.HK威高股份-13.29%302359.HK药明康德7.34%302235.HK微泰医疗-B-9.12%402269.HK药明生物7.08%402181.HK迈博药业-B-8.89%501672.HK歌礼制药-B7.03%501093.HK石药集团-8.79%606160.HK百济神州5.20%602256.HK和誉-B-8.01%701681.HK康臣药业5.10%702186.HK绿叶制药-7.58%802696.HK复宏汉霖-B4.98%806996.HK德琪医药-B-7.53%909926.HK康方生物-B4.83%906669.HK先瑞达医疗-B-6.89%1001801.HK信达生物4.43%1002216.HK堃博医疗-B-6.41%数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报各板块估值情况表 2、港股医药公司和子板块估值情况证券简称证券代码 上周收盘价（港元）年初以来涨跌幅上周涨跌幅PEEPS（港元）23-25EPSCAGR24PEG2023E2024E2025E2023E2024E2025E综合国药控股01099.HK20.305.99%1.91%6.525.865.283.123.463.8411.09%0.53上海医药02607.HK11.46-7.56%-1.04%7.006.345.561.641.812.0612.17%0.52华润医药03320.HK5.19-16.11% -4.77%7.076.285.720.730.830.9111.22%0.56白云山00874.HK20.90-6.09%-3.24%7.377.257.632.842.882.74-1.76%-4.12板块平均值-4.99%-1.30%专科药中国生物制药 01177.HK3.22-27.88% -2.72%19.5216.9514.770.170.190.2214.94%1.13石药集团01093.HK6.54-16.94% -8.79%11.7610.7710.140.560.610.657.71%1.40复星医药02196.HK16.46-32.68% -0.12%11.139.287.711.481.772.1320.12%0.46康哲药业00867.HK12.8410.08%-1.53%8.718.297.371.471.551.748.71%0.95三生制药01530.HK6.62-19.18% -