交通运输行业简评报告：出入境游升温叠加元旦假期，23年12月仓储行业持续增长

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  2024 年 民 航 预 测 旅 客 量 有 望 增 长19%，快递物流新业态推动行业转型升级  元旦、春节机票预定增长亮眼，11 月快递业务旺季抬升  出境游产业复苏，1-11 月邮政业务稳步增长 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 周行情回顾。上周沪深 300 指数下跌 2.97%，交通运输（申万）指数下跌 0.18%，在 31 个申万一级行业中排名第 8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.57%，航运港口的周涨跌幅为+3.49%，物流周涨跌幅为-2.39%，铁路公路周涨跌幅为+0.96% 。 ⚫ 《2024 年第 1 周（01 月 01 日至 01 月 07 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.5 万架次，日均航班量 13680 架次，环比上周上升 1.1%，同比 2023 年上升 52.7%，同比 2019 年上升 14.7%，航班执飞率为 83.5%，其中国内航班量 84073，恢复至 2019 年的122.9%；国际航线航班量 9427 架次，环比上周下降 1%，同比 2023年上升 781%，同比 2019 年下降 22.9%；、全国民航总体机队平均利用率为 7.4 小时/日，其中宽体机利用率为 8.2 小时/日，窄体机利用率为 7.5 小时/日，支线客机利用率 4.5 小时/日。 ⚫ 政策效应显现，出入境游升温。泰国将自 2024 年 3 月 1 日起对中国公民实施永久免签政策。一系列便利人员往来的政策正显现效果，出入境游迎来复苏。中国旅游研究院预计，2024 年中国出入境旅游人次和国际旅游收入将分别超过 2.64 亿人次、1070 亿美元。免签政策有助于出境游市场持续恢复，出行需求侧的复苏有助于航空出行市场的增长。 ⚫ 元旦假期全国预计发送超 1.2 亿人次。据交通运输部消息，2023 年12 月 30 日至 2024 年 1 月 1 日，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量 12812.64 万人次，比 2023 年同期增长 78.4%，比 2022年同期增长 33.1%。元旦假期出行数据同比增长亮眼，出行人数的增长带动交通运输行业复苏向好。 ⚫ 2023 年 12 月仓储业务持续增长。中国物流与采购联合会公布 2023年 12 月份中国仓储指数，为 51.6%，较上月回落 0.6 个百分点，仍保持在扩张区间。业务量、设施利用率、业务利润、平均库存周转次数等分项指数均有回升。显示出在我国经济保持相对稳定运行的背景下，仓储需求不断扩大，仓储行业呈现持续向好的发展态势。 ⚫ 投资建议：2024 年元旦航班量已超越 2019 年同期，随着航司航线加密，以及出境游推动国际航线修复，航司业绩有望复苏。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。我国快递业务量仍处于增长阶段，各类快递新业态的发展成为推动快递物流行业的新增长点。推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.2-0.100.110-Jan23-Mar3-Jun14-Aug25-Oct5-Jan交通运输沪深300 [Table_Title] 出入境游升温叠加元旦假期，23 年 12 月仓储行业持续增长 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2024.01.11 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周市场回顾 上周沪深 300 指数下跌 2.97%，交通运输（申万）指数下跌 0.18%，在 31 个申万一级行业中排名第 8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.57%，航运港口的周涨跌幅为+3.49%，物流周涨跌幅为-2.39%，铁路公路周涨跌幅为+0.96%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势（2023 年初至今） 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%12%沪深300交通运输（申万）-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%煤炭公用事业石油石化钢铁银行环保家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰综合社会服务建筑材料有色金属商贸零售基础化工农林牧渔非银金融房地产传媒医药生物机械设备汽车美容护理国防军工食品饮料电力设备通信计算机电子 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2024 年第 1 周（01 月 01 日至 01 月 07 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.5 万架次，日均航班量 13680 架次，环比上周上升 1.1%，同比 2023 年上升 52.7%，同比 2019 年上升 14.7%，航班执飞率为 83.5%，其中国内航班量 84073，恢复至 2019 年的 122.9%；国际航线航班量 9427 架次，环比上周下降 1%，同比 2023 年上升 781%，同比 2019 年下降 22.9%；、全国民航总体机队平均利用率为 7.4 小时/日，其中宽体机利用率为 8.2 小时/日，窄体机利用率为 7.5 小时/日，支线客机利用率 4.5 小时/日。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 -2.57%3.49%-2.39%0.96%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%航空机场航运港口物流铁路公路020004000600080001000012000140001600001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月04日03月13日03月22日03月31日04月09日04月18日04月27日05月06日05月15日05月24日06月02日06月11日06月20日06月29日07月08日07月17日07月26日08月04日08月13日08月22日08月31日09月09日09月18日09月27日10月06日10月15日10月24日11月02日11月11日11月20日11月29日12月08日12月17日12月26日国内航线执行航班量去年同期执行航班