汽车行业周动态：新势力发布12月销量数据，小鹏旗下首款MPV车型X9正式上市

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃汽车＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司EPS（元）评级2023E 2024E长城汽车0.931.58增持银轮股份0.761.11增持拓普集团2.042.81增持爱柯迪1.001.26增持福耀玻璃2.172.50买入科博达1.632.15增持万华化学来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证汽车 戴畅团队】周动态：11 月汽车经销商库存系数1.43，蔚来受让江淮部分资产周专题：整车“价格战”对零部件影响的思考》2023-12-11《【兴证汽车 戴畅团队】周动态：新势力发布 11 月销量数据、江淮华为签署合作协议周专题：特斯拉 Cybertruck 交付跟踪》2023-12-03《【兴证汽车】汽车行业 2024年年度策略：变革不止，机会不息！ ——迎接电动化、智能化、全球化的新阶段》2023-12-01＃emailAuthor＃分析师：董晓彬dongxiaobin@xyzq.com.cnS0190520080001重点指数周表现（2024.1.2-2024.1.5）指数周涨跌幅（%）周成交额（亿元）年初至今涨跌幅（%）上证综指-1.5%12892-1.5%创业板指-6.1%6563-6.1%SW 汽车-3.8%1501-3.8%SW 乘用车-5.2%399-5.2%SW 商用车-2.7%101-2.7%SW 零部件-3.3%934-3.3%SW 汽车服务-3.6%28-3.6%资料来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃＃summary＃本期板块：本期涨跌幅：上证综指-1.5%，创业板指-6.1%，汽车板块指数-3.8%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-5.2%/-2.7%/-3.3%/-3.6%。汽车板块周度成交额环比下降。周度上牌：乘用车周度上牌量为 76.4 万辆，同环比分别为+17.1%/+20.8%。其中燃油车和新能源乘用车上牌量分别为 51.3/25.1 万辆，同比分别为+5.0%/+53.2%，环比分别为+23.0%/+16.5%；周度新能源渗透率为+32.8%。2023.12 月累计上牌量为 232.2 万辆，同环比分别为-2.0%/+26.8%。周度板块估值：汽车板块 PE-TTM(不调整)为 30.1，1 年历史估值分位为 0.4%。本期乘 用 车 / 商 用 车 / 汽 车 零 部 件 / 汽 车 服 务 子 板 块 PE-TTM( 不 调 整 ) 分 别 为24.2/31.9/34.3/(负值，不适用)，1 年历史估值分位分别为 0.2%/63.8%/11.6%/21.4%。周动态：新势力发布 12 月销量数据，小鹏 X9 正式上市新势力发布 12 月销量数据，理想 2023 年 12 月交付 50353 辆，同/环比分别+137.1%/+22.7%。小鹏 2023 年 12 月交付 20115 辆，同/环比分别+78/1%/+0.4%。蔚来 2023 年 12 月交付 18012 辆，同/环比分别+13.9%/+12.9%。小鹏旗下首款 MPV 车型 X9 正式上市，2024 年 1 月 1 日，小鹏汽车旗下首款 MPV 车型正式上市，一共推出 4 款车型，官方指导售价区间为 35.98-41.98 万元。小鹏 X9 诞生于 SEPA2.0 扶摇架构，匹配了当下性能最强劲的 SOC 芯片之一——高通骁龙SA8295P。同时小鹏 X9 标配全域 800V 高压 Sic 碳化硅平台，还有 3C 电芯。此外，Max版本采用双 Orin-X 芯片，总算力为 508TOPS，并且感知硬件上也比 Pro 版本多出了 2颗激光雷达，具备城市路段下的辅助自动驾驶能力。我们认为，X9 车型为小鹏进军MPV 领域第一款车型，意义重大。后续有望随着进军 MPV 市场实现销量数据的进一步攀升。周观点：短期板块景气上行，中长期看好汽车电动化、智能化、国际化新阶段！2024年 1 月行业产销预计同环比提升，叠加优质公司业绩预告落地催化，板块预计向上。展望 24 年汽车进入电动化（自主高端电动车放量）、智能化（高阶智能驾驶大规模落地）、国际化（主机厂反向技术出口，零部件海外工厂开花结果）进入新阶段，看好汽车中长期结构性机会，包括：1）自主品牌高端化：高端插混开启自主豪华时代，有望驱动整车企业的量价利非线性增长，推荐长城汽车（蓝山开启的高端化周期），长安汽车（深蓝 S7 爆款），理想汽车（L7-L9 超预期，海外组覆盖）、比亚迪（腾势 D9超预期带来强大的品牌势能）。2）华为产业链和特斯拉产业链：华为“朋友圈”有望持续扩容，产业链公司受益，推荐 星宇股份、瑞鹄模具等，特斯拉产销以及特斯拉产业链有望比市场预期好，推荐拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特等。3）高阶智能化：供给侧优化，高阶智能驾驶渗透率提升有望超预期，整车推荐小鹏汽车（海外组覆盖）、理想汽车（海外组覆盖）、比亚迪，零部件推荐科博达、保隆科技、经纬恒润、伯特利、德赛西威、均胜电子。风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击＃title＃周动态：新势力发布 12 月销量数据，小鹏旗下首款 MPV 车型 X9正式上市＃createTime1＃2024 年 1 月 9 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、本期动态................................................................................................................ - 3 -1.1、新势力发布 12 月销量数据，小鹏旗下首款 MPV 车型 X9 正式上市.....- 3 -1.2、周度上牌情况.................................................................................................- 3 -1.3、周观点：短期或承压，中期看好电动化、智能化、国际化新阶段........- 5 -2、本期板块追溯........................................................................................................- 6 -2.1、板块涨跌幅和估值.........................................................................................- 6 -2.2、个股涨跌幅前十...........................................................................................