中国食品饮料：HTI重点白酒品牌价格跟踪：开年批价小幅回升，春节回款陆续启动

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 8 Jan 2024 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：开年批价小幅回升，春节回款陆续启动 The wholesale prices slightly rebounded, and the Spring Festival payments were gradually launched [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 酒鬼酒 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 洋河股份 Outperform 百润股份 Outperform 古井贡酒 Neutral 千禾味业 Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 东鹏饮料 Outperform 张裕 A Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 重庆啤酒 Outperform 伊力特 Outperform 舍得酒业 Outperform 新乳业 Outperform 安井食品 Outperform 龙大美食 Outperform 水井坊 Outperform 承德露露 Outperform 口子窖 Outperform 古越龙山 Outperform 燕京啤酒 Outperform 妙可蓝多 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价年涨幅亮眼，其他价格多数下跌 （The annual increase of Feitian wholesale price is impressive, while most other prices fell） (25 Dec 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞批价环比持稳，期待节前需求恢复（Feitian's Price Remained Stable, Looking Forward to Demand Recovery Before the Spring Festival） (4 Dec 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞批价小幅下滑，千元涨价尚未启动 （The wholesale price of Pufei slightly declined, and baijiu in a thousand yuan has not yet risen in price） (27 Nov 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（1 月 1 日至 1 月 8 日），飞天整箱、散瓶和茅台1935 批价为 2970/2710/950 元，较上周+10/-10 元/持平，较上月-20/+30 元/持平。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+10/-10 元/持平，较去年同期+60/-10/-180 元。 五粮液：本周八代普五批价为 943 元，较上周-5 元，较上月+10元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-5 元，较去年同期持平。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 860 元，较上周+10 元，较上月持平。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价+10 元，较去年同期-40 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 810/335 元，较上周持平/+15 元，较上月持平/持平。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价持平/+15 元，较去年同期+5/-15 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 530/380/278元，较上周持平/持平/持平，较上月持平/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价持平/持平/持平，较去年同期-90/-45/-18 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 455/320/195 元，较上周持平/持平/持平，较上月+5/持平/+5 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价持平/持平/持平，较去年同期-30/持平/-15 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： i 茅台 2023 交易额超 280 亿：2023 年 12 月 31 日，据 i 茅台发布消息，截至目前，平台注册用户数超 5300 万，平台今年交易额累计超 280 亿。（酒说微信公众号） 汤沟 2023 营收超 25 亿：江苏汤沟酒业发布新年贺词，透露 2023年汤沟酒业以超 25 亿元的销售战绩完美收官，顺利实现了三年翻一番的既定任务目标。据悉，2022 年汤沟酒业实现市场销售 18.72亿元。（云酒头条微信公众号） 汾阳王 2023 年营收增长 18%-20%：1 月 5 日，山西汾阳王酒业2023 年度全国经销商大会在广州举行。汾阳王酒业 2023 年完成既定目标，营收同比增长 18%-20%左右，创历史新高。汾阳王酒业吨酒价位持续增长，约同比增长 15%。（微酒微信公众号） 西凤官宣销售额 103.4 亿元：1 月 6 日，西凤酒百亿庆典暨 2023 年度全球经销商、供应商表彰大会在西安举行，西凤集团党委书记、董事长，股份公司董事长张正透露，2023 年集团实现销售额103.4 亿元，同比增长 23%。（酒说微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 708090100110Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23Jan-24HAI China Food & BeverageMSCI China 8 Jan 2024 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2024/0