交通运输行业简评报告：元旦、春节机票预定增长亮眼，11月快递业务旺季抬升

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  出境游产业复苏，1-11 月邮政业务稳步增长  2024 年全球航空出行人次将创新高，预计 11 月快递业务量同比涨 30%  机票燃油附加费将“二连降”，国际航线逐步修复 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 周行情回顾。上周沪深 300 指数下跌 0.13%，交通运输（申万）指数下跌 1.10%，在 31 个申万一级行业中排名第 10。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-3.03%，航运港口周涨跌幅为+2.15%，物流周涨跌幅为-2.45%，铁路公路周涨跌幅为-1.01%。 ⚫ 《2023 年第 51 周（12 月 18 日至 12 月 24 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.3 万架次，日均航班量 13376 架次，环比上周上升 6.9%，同比 2022 年上升 138.6%，同比 2019 年下降4.6%，航班执飞率为 83.5%，其中国内航班量 82163，恢复至 2019年的 103.5%；国际航线航班量 9139 架次，环比上周上升 5.7%，同比 2022 年上升 747.8%，同比 2019 年下降 41.8%；全国民航总体机队平均利用率为 7.3 小时/日，其中宽体机利用率为 8.1 小时/日，窄体机利用率为 7.4 小时/日，支线客机利用率 4.4 小时/日。 ⚫ 2024 年元旦、春节假期出入境机票增长亮眼。航旅纵横大数据显示，截至 12 月 19 日，2024 年元旦假期的国内机票均价约为 707 元；2024 年元旦假期的出入境机票均价约为 1823 元；根据航旅纵横预测，2024 年春节假期间国内机票预订量比上周增长约 2.5 倍；春节假期间出入境机票预订量比上周增长约 2.3 倍，其中，前往新加坡、马来西亚、泰国的机票预订量比上周增长超 2 倍。 ⚫ 11 月中国快递发展指数发布，跨境发展取得积极成效。11 月中国快递发展指数为 406.4，同比提升 20%。其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为 502.7、561.7、268.6和 65.4，同比分别提升 27.8%、16.7%、14.5%和 11.4%。11 月传统电商销售旺季以及跨境电商火热推动快递行业业务量增长。 ⚫ 四家上市快递公司公布 11 月主要运营简报。顺丰速运物流、供应链及国际业务合计收入 236.08 亿元，其中，速运物流业务的收入为183.52 亿元，圆通速递 11 月营业收入为 53.34 亿元，韵达股份 11月营业收入为 45.86 亿元，申通快递 11 月份营业收入为 39.69 亿元。11 月传统电商销售旺季抬升快递企业量件与快递收入。 ⚫ 投资建议：2024 年元旦、春节假期间机票增长亮眼，其中，国际航线增长潜力释放，春节假期间出入境机票预订量比上周增长约 2.3倍，推荐关注航司旺季出行机会。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。2023 年 1-11 月邮政业务量稳步增长，快递行业量件增长趋势仍在。推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.3-0.2-0.100.127-Dec9-Mar20-May31-Jul11-Oct22-Dec交通运输沪深300 [Table_Title] 元旦、春节机票预定增长亮眼，11 月快递业务旺季抬升 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.12.27 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周市场回顾 上周沪深 300 指数下跌 0.13%，交通运输（申万）指数下跌 1.10%，在 31 个申万一级行业中排名第 10。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-3.03%，航运港口周涨跌幅为+2.15%，物流周涨跌幅为-2.45%，铁路公路周涨跌幅为-1.01%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势（2023 年初至今） 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%12%沪深300交通运输（申万）-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%煤炭电力设备家用电器有色金属银行食品饮料石油石化公用事业基础化工交通运输机械设备国防军工建筑装饰钢铁电子农林牧渔纺织服饰美容护理建筑材料非银金融医药生物轻工制造环保汽车通信房地产综合商贸零售社会服务计算机传媒 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2023 年第 51 周（12 月 18 日至 12 月 24 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.3 万架次，日均航班量 13376 架次，环比上周上升 6.9%，同比 2022 年上升 138.6%，同比 2019 年下降 4.6%，航班执飞率为 83.5%，其中国内航班量 82163，恢复至 2019 年的 103.5%；国际航线航班量 9139 架次，环比上周上升 5.7%，同比 2022 年上升 747.8%，同比 2019 年下降 41.8%；全国民航总体机队平均利用率为 7.3 小时/日，其中宽体机利用率为 8.1 小时/日，窄体机利用率为 7.4 小时/日，支线客机利用率 4.4 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.8 小时/日；航班量 Top10 航司执飞率前三分别为：春秋航空（92.8%）、东方航空（92.1%）、海南航空（84.2%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为 83.7%，83.4%；千万级机场中，上海浦东国际机场进出港航班量居于首位。对比 2019 年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场（310.6%）,海口美兰国际机场（120%）,哈尔滨太平国际机场（117.2%）。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 -3.03%2.15%-2.45%-1.01%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%航空机场航运港口物流铁路公路0200040006000800010000120001