2023年地方政府与城投企业债务风险研究报告-山东篇

www.lhratings.com 研究报告 1 地方政府与城投企业债务风险研究报告--山东篇 联合资信 公用三部 |杨廷芳 |谢艺菲 |韩兆旭 www.lhratings.com 研究报告 1 报告概要 山东省交通发达，区位及港口优势明显。山东省经济总量在全国排第 3 位，一般公共预算收入在全国排名前列。2022 年以来，山东省作为我国重要的工业基地和北方地区经济发展的战略支点，获中央政策支持，将进一步深化新旧动能转化，推动绿色低碳转型发展，逐步降低高风险地区债务水平。世界级港口群建设三年行动方案的提出进一步强化了山东的港口建设地位，有望助力重点产业发展。 债务方面，山东省各地级市政府债务余额均呈扩张趋势，整体负债率有所上升。从城投企业看，2023 年 1－10 月，山东省多地市城投企业债券发行规模已超过 2022 年全年。部分地市主要从争取金融资源支持、加强债务总量管控、盘活存量资产等方面进行防风险。山东省已发行了 282亿的特殊再融资政府债券，“一揽子化债方案”持续推进。 www.lhratings.com 研究报告 2 一、山东省经济及财政实力 （一）山东省区域特征及经济发展状况 山东省交通发达，区位及港口优势明显。2022 年经济增速虽有所放缓，但总量稳居全国第三。山东省新旧动能转换持续推进，相关政策利好区域发展，推动产业结构进一步优化。 区位条件良好，陆路交通和水路交通较发达，港口优势明显。山东省地处我国胶东半岛，地形以平原丘陵为主，可承接京津冀及长三角经济辐射；山东省地跨淮河、黄河、海河、小清河和胶东五大水系，海洋面积 15.96 万平方公里，海洋资源丰富，区位条件良好。山东省建设了较为完善的水陆空综合交通运输体系，为港口强辐射省份。“四横五纵”综合运输大通道加快贯通，省内高铁成环运行。至 2025 年，山东省基本建成互联互通的基础设施主骨架，深化实现“市市通高铁、县县双高速、户户硬化路”，在巩固现有的“四横五纵”综合运输通道基础上推动“四横五纵沿黄达海”。 表 1-1 山东省综合交通情况 现状 “十四五”期间 增幅/2025年末预计完成目标 交通 情况 陆路 公路 公路通车总里程达到29.20万公里，高速公路通车里程达到8048公里，居全国第七；公路货运量和货物周转量分别累计完成27.7亿吨和7913亿吨公里，均居全国第一 高 速 公 路 增 加2527公里/1万公里 铁路 高速铁路里程达到2446公里，居全国第三 2290公里/4400公里 轨道交通 城市轨道交通运营里程突破400公里 361公里/700公里 航空 民用运输机场10个，通用机场16个 民用运输2个，通用17个；民用运输12个，通用30个 水运 山东省内沿海港口生产性泊位638个，总通过能力10.2亿吨；20万吨及以上大型泊位25个，规模位居全国沿海城市首位，拥有全球最大的矿石码头、原油码头、集装箱码头和邮轮专用码头；内陆港增加到35个，青岛港、日照港及烟台港货物吞吐量分别居全国第四、第七和第九；累计完成货物吞吐量18.9亿吨，跃居全国第一 至2025年末，沿海港口泊位个数627个（已完成） 资 源禀赋 海洋资源 山东省近海海域占渤海和黄海总面积的37%，滩涂面积占全国的15% -- 资料来源：联合资信根据公开资料整理 www.lhratings.com 研究报告 1 资料来源：公开资料 图 1-1 山东省“十四五”综合交通运输发展规划图人口基数大，城镇化率接近全国平均水平。根据《2022 年山东省国民经济和社会发展统计公报》，2022 年末，山东省常住人口 10162.79 万人，人口自然增长率为-0.93‰，首次出现负增长，总人口数仅次于广东省，居全国第 2 位；山东省城镇化率较上年末提高 0.60 个百分点至 64.54%，但仍低于全国城镇化率。 经济总量居全国第三，人均 GDP 处于全国中上游水平。2022 年，山东省完成地区生产总值 87435.1 亿元，GDP 总量稳居全国第三；2022 年山东省经济增速有所放缓，GDP 增速为 3.9%，略高于全国平均水平；固定资产投资较上年增长 6.1%，高于全国固定资产投资增速 1.2 个百分点。2022 年，山东省人均 GDP 进一步提高至 8.60万元，排名全国第十一，处于中上游水平。2023 年上半年，山东省实现地区生产总值44125.0 亿元，同比增长 6.2%，经济稳步增长。 2.003.004.005.006.007.008.009.005000250004500065000850001050002018年2019年2020年2021年2022年GDP（亿元）GDP增速（%）全国GDP增速（%）0.010.020.030.040.050.060.001500030000450006000075000900002018年2019年2020年2021年2022年第三产业增加值（亿元）第二产业增加值（亿元）第一产业增加值（亿元）第二产业占比（%）第三产业占比（%） www.lhratings.com 研究报告 2 数据来源：联合资信根据山东省及全国统计公报整理 数据来源：联合资信根据山东省统计公报整理 图 1-2 山东省 GDP、GDP 增速 图 1-3 山东省三产结构及占比 及全国 GDP 增速 “新旧动能转换”持续推进，工业制造业及服务业仍为经济增长主要动力。近年来，山东省作为中国工业大省，产业结构不断转型升级，2022 年三次产业结构由上年的 7.3:39.9:52.8 调整为 7.2:40.0:52.8，仍以第二、三产业为主导，规模以上工业增加值位列全国第四。二产经济方面，山东省进一步推进“新旧动能转换”，化解钢铁、煤炭、电解铝等过剩产能，着力布局“十强1”型新兴产业，以新技术、新产业、新业态和新模式为代表的“四新”经济逐步成为经济增长的源动力。2022 年，山东省规模以上工业增加值同比增长 5.1%；“四新”经济增加值占 GDP 的比重由 2021 年的 31.7%提高至 32.9%；“十强”产业中，新一代信息技术、新能源新材料和高端装备产业增加值仍保持较高增速，自 2019 年起山东省已完成 180 个“十强”产业集群培育，营收规模突破 8.9 万亿元。三产经济方面，2022 年山东省实现服务业增加值 46122.3 亿元，对经济增长的贡献率为 50.6%，其中信息传输软件和信息技术服务、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业增长较快、产值贡献较高。 海洋经济发展迅速。根据《山东省海洋经济统计公报》，2022 年，山东省海洋经济实现生产总值 16302.9 亿元，增长 7.6%，占 GDP 的 18.6%，占全国海洋生产总值的 17.2%，对全国沿海经济发展具有较为明显的推动作用。其中，海洋渔业、海洋交通运输业和海洋旅游业均为海洋经济重点支撑产业，海洋运输业产业增加值同比增长21.6%，沿海港口货物吞吐量首次超过广东跃居第一。 山东获中央政策支持，新旧动能转化将进一步深化。港口建设地位进一步被强化，世界级港口的建设将助力重点产业