商贸零售行业周报：社零持续恢复，建议关注同环比上升较多品种

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  周报： CPI 再度下滑，多分项下降超季节性  周报：市场环境较弱，关注优质细分龙头  周报：多地宣布发放消费券，本周商贸零售板块有所表现 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周（2023.12.11-2023.12.17）主要宽基指数全部下跌。本周（2023.12.11-2023.12.17）主要宽基指数全部下跌。上证综指数下跌 0.91%，深证成指下跌 1.76%，创业板指下跌 2.31%。本周（2023.12.11-2023.12.17）商贸零售（申万）指数有所上涨。本周商贸零售指数上涨 0.84%，在申万一级行业中排名第 8，相对沪深 300指数上涨 2.54%。商贸零售子板块方面， 除旅游零售Ⅱ、专业连锁Ⅱ外其他细分行业均上涨。其中一般零售涨幅最大，达 2.97%，其次为互联网电商，上涨 1.96%。本周个股跌多涨少。本周共 82 只个股上涨，其中南宁百货、欧亚集团、上海九百、杭州解百、弘业股份、跨境通、广百股份、银座股份、南极电商、友好集团等涨幅靠前； 23 只个股下跌，吉宏股份、大东方、江苏舜天、北京人力、天音控股、孩子王、中国中免、ST 沪科、ST 易购、玉龙股份等跌幅靠前。 ⚫ 本周末商贸零售指数 PE 估值较上周末下降 0.22，当前商贸零售指数PE 估值处于十年 51.07%分位处。 ⚫ 投资建议：国家统计局发布 2023 年 11 月社零数据，11 月社零持续攀升，社零总额同比增速较前几个月继续上升，创 6 月份以来新高，但是较 2021 年同期增长表现较为缓慢。限额以上企业商品零售额分行业看，通讯器材类同比下降最多，服装鞋帽针纺织品类同比上升最多；通讯器材类环比下降最多，服装鞋帽针纺织品类环比上升最多。短期可继续关注服装等有季节性的消费类品种，精打细算环境下持续推荐低价电商平台。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.4-0.200.219-Dec1-Mar12-May23-Jul3-Oct14-Dec商贸零售沪深300 [Table_Title] 周报：社零持续恢复，建议关注同环比上升较多品种 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2023.12.19 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本 周 （2023.12.11-2023.12.17） 主 要 宽 基 指 数 全 部 下 跌 。 本 周 （2023.12.11-2023.12.17）主要宽基指数全部下跌。上证综指数下跌 0.91%，深证成指下跌 1.76%，创业板指下跌 2.31%。 图 1 本周（2023.12.11-2023.12.17）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2023.12.11-2023.12.17）商贸零售（申万）指数有所上涨。本周商贸零售指数上涨 0.84%，在申万一级行业中排名第 8，相对沪深 300 指数上涨 2.54%。 图 2 本周（2023.12.11-2023.12.17）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -1.59-2.39-1.70-0.91-1.08-1.76-2.31-2.990.08-2.40-2.05-1.78-1.71-1.77-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.5上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）0.84-2.29-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0综合传媒纺织服饰煤炭轻工制造房地产建筑材料商贸零售公用事业社会服务建筑装饰国防军工机械设备环保汽车家用电器银行非银金融基础化工交通运输美容护理电子农林牧渔计算机石油石化有色金属医药生物钢铁通信电力设备食品饮料本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2023.12.17）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面， 除旅游零售Ⅱ、专业连锁Ⅱ外其他细分行业均上涨。其中一般零售涨幅最大，达 2.97%，其次为互联网电商，上涨 1.96%。 图 4 本周（2023.12.11-2023.12.17）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股跌多涨少。本周共 82 只个股上涨，其中南宁百货、欧亚集团、上海九百、杭州解百、弘业股份、跨境通、广百股份、银座股份、南极电商、友好集团等涨幅靠前； 23 只个股下跌，吉宏股份、大东方、江苏舜天、北京人力、天音控股、孩子王、中国中免、ST 沪科、ST 易购、玉龙股份等跌幅靠前。 表 1 本周（2023.12.11-2023.12.17）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） -40.0-30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.0传媒通信计算机电子汽车煤炭纺织服饰机械设备石油石化家用电器公用事业非银金融建筑装饰环保轻工制造医药生物钢铁国防军工综合银行有色金属农林牧渔交通运输基础化工食品饮料社会服务建筑材料房地产商贸零售电力设备美容护理年初至今涨跌幅（%）1.191.96-4.992.97-1.821.32-3.14-6.37-3.71-4.62-8-6-4-2024贸易Ⅱ互联网电商旅游零售 Ⅱ一般零售专业连锁 Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 1 600712.SH 南宁百货 一般零售 61.12 2 600697.SH 欧亚集团 一般零售 14.91 3 600838.SH 上海九百 一般零售 12.97 4 600814.SH 杭州解百 一般零售 12.63 5 600128.SH 弘业股份 贸易Ⅱ 11.38 6 002640.SZ 跨境通 互联网电商 10.77 7 002187.SZ 广百股份 一般零售 8.81 8 600858.SH 银座股份 一般零售 8.47 9 002127.SZ 南极电商 互联网电商 8.06 10 600778.SH 友好集团 一般零售 7.87 资料来源：Wind，首创证券 表 2 本周（2023.12.11-12.17）个股跌幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业