电子行业周报：英伟达发布全新处理器，AI PC行业或迎重大催化

证券研究报告 行业周报 英伟达发布全新处理器，AI PC 行业或迎重大催化 ——电子行业周报（2023.12.11-2023.12.15） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（12.11-12.15），SW电子指数下跌1.01%，板块整体跑赢沪深300指数0.70 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-2.40%、-0.63%、-0.11%、-1.48%、-1.02%、-0.78%。 核心观点 存储：持续库存去化叠加终端创新共同催生存储板块走出新一轮景气周期。据芯智讯报道，11 月 NAND Flash Wafer 价格涨幅超过 25%，Trend Froce 预计 24Q1 DRAM 和 NAND Flash 价格环比 23Q4 有望提升 18%-23%。三星从第二季起开始持续降低 NAND Flash 产量，9 月再扩大幅度至总产能的 50%。终端厂商整体库存水位较低，据 Trend Force 数据，智能手机商移动 DRAM 库存为 4~6 周，且 NAND（eMMC、UFS）库存 6~7 周。此外我们认为未来 AI PC 由于需要更高带宽的内存提升整体运算性能将有望增加更高速率 DDR5 内存的需求，据 Omdia 预计 23Q4 DDR5 销售比例预计将超过 20%，24 年比例有望提升至 51%。 CIS：价格上行趋势有望率先确立，建议积极把握本轮复苏机遇。据芯智讯报道，业界消息称全球 CIS 龙头三星发布涨价通知宣布从 24Q1开始涨价，平均涨幅 25%，个别产品涨幅高达 30%，国产 CIS 厂商豪威科技的两颗传感器 OV50H 和 OV50D 或有望在 12 月份涨价，涨幅约 10%。我们认为未来受益于手机和汽车半导体需求拉动叠加前期积极库存去化，CIS 有望率先回暖。 AI PC：英特尔发布酷睿 Ultra 处理器，行业发展或迎来重大催化，坚定看好相关产业链投资机会。英特尔正式推出了基于 Meteor Lake 架构的第一代英特尔酷睿 Ultra 处理器，首批上市的处理器涵盖酷睿 Ultra 7/5 系列，Meteor Lake 架构通过 Foveros 3D 封装技术将全新的 SoC 模块、Intel 4 计算模块、全新的 GPU 单元和 IO 模块封装在一起，能耗相比此前有重大进步，多级 XPU 设计带来高达 34TOPS 的 AI 算力。 面板：手机面板价格稳中有升，建议关注 DDIC 投资机会。12 月份 a-Si LCD 智能手机面板的需求保持增长，部分面板厂也在加大出货力度，模组产品经历一波涨价后，a-Si LCD 价格将维稳为主；12 月份LTPS LCD 供需环境仍呈现结构性偏紧，但后期随着 LTPS LCD 产能的逐渐释放，以及智能手机对其需求逐渐收敛的趋势下，LTPS LCD智能手机面板将保持价格持平为主；各大品牌对柔性 OLED 面板仍保持积极的拉货节奏，四季度柔性 OLED 价格整体维持涨价趋势。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2023 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC 编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC 编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《个人电脑即将进入全面复苏周期，终端需求带动晶圆代工产值持续上行》 ——2023 年 12 月 11 日 《CIS 有望迎来涨价潮与高端国产替代机遇，高世代产线催化中尺寸 OLED 成长》 ——2023 年 12 月 04 日 《HBM 有望迎来量价齐升，先进封装板块大有可为》 ——2023 年 11 月 28 日 -14%-10%-6%-1%3%8%12%16%21%12/2203/2305/2307/2310/2312/23电子沪深3002023年12月18日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻&公司动态 ................................................................... 5 3 高频数据追踪 ............................................................................. 6 4 风险提示 .................................................................................. 10 图 图 1：SW 一级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） ............... 3 图 2：SW 电子二级行业周涨跌幅情况（12