中国支付行业：中国支付体系及各子系统梳理

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 中国的支付体系以中国人民银行为核心，以银行为基础，经授权清算机构和非银行支付机构作为补充。截至23Q2，经过中国人民银行大、小额支付系统的金额占比为 71.3%，银行业金融机构行内支付系统为 18.4%，反映了它们的核心和基础地位。 中国的支付体系可分为中国人民银行支付系统和其他机构支付系统，自 2021 年起，二者旗下共有 10 个子系统。2020 年 12 月，原同城清算系统业务已全部迁移至大额实时支付系统、小额批量支付系统处理。我们对 10 个子系统各自特点进行了整理和分析： 1) 大额实时支付系统  处理所有贷记支付业务，5*21 运行机制，实时全额清算，金额起点为 0  大额支付系统笔数少、金额大，疫情推动每笔支付金额迅速增长。2023 上半年，大额支付系统每笔金额超过 2200 万元。 2) 小额批量支付系统  处理贷记支付业务，7*24 运行机制，定期净额清算，通过净借记限额实施风险控制  小额支付系统笔数多、金额少，2020-2023 年上半年，平均每笔金额在 4 万元左右波动。 3) 网上支付跨行清算系统  处理网上支付等新兴电子支付业务的跨行（同行）资金汇划，7*24 运行，定期净额清算，上限 5 万元，预设最大应付净额管理风险。  网上支付跨行清算系统年均每笔支付金额 2010-2019 在 1 万元左右，呈下降趋势；2020-2023 年上半年平均约 1.5 万元左右，不断提升，但低于小额支付系统年均每笔支付金额的约 4 万元。 4) 境内外币支付系统  为境内银行业机构和外币清算机构提供外币支付服务，工作日 8 小时运行，实时全额结算，通过风险保证金和风险共担机制实施风险控制  2009-2013 年，境内外币支付系统年均每笔支付金额从约 143 万元提升到约 410 万元，反映了期间境内外币支付活动的活跃性提升；2014-2023 年上半年年均每笔支付金额基本稳定，在 330-390 万元之间波动。 5) 银行业金融机构行内支付系统  曾以国有行为主导，2009-2014 年，无论是按照业务笔数还是支付金额的比例来计算，国有商业银行的占比都超过一半，业务笔数占比超过业务金额占比。  2008-2018 年，银行业金融机构行内年均每笔支付金额从 14.2 万元下降至 3.6 万元，2019-2023 年上半年恢复增长趋势，目前年均每笔支付金额约 10.3 万元。 6) 银联跨行支付系统  多边净额结算，建设统一的银行卡跨行信息交换网络。建立清算风险备付金制度、清算担保制度和特别风险准备金来防范支付清算等风险。 7) 网联清算平台  处理非银行支付机构发起的涉及银行账户的网络支付业务，多边定期净额结算  近 5 年年均每笔支付金额银联为 1136 元，网联约 600 元。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 13 Dec 2023 中国支付 中国支付体系及各子系统梳理 Overview of China Payment Framework and the Sub-systems 周琦 Nicole Zhou, CFA 林加力 Jiali Lin 彭怡家 Catherine Peng nicole.q.zhou@htisec.com jiali.lin@htisec.com catherine.yj.peng@htisec.com 13 Dec 2023 2 [Table_header2] 中国支付 8) 城银清算支付系统  处理借记、贷记和汇兑业务，7*24 运行机制，实时全额结算 9) 农信银支付清算系统  处理全国农村金融机构支付结算业务，7*24 运行机制，实时全额结算。  2008-2023 年上半年，城信银和农信银年均平均每笔支付金额呈下降趋势。实际上，在支付笔数和支付金额方面，农信银均超过城信银，但二者支付金额方面的差距 2019 年起迅速收窄。2019 年农信银支付金额从 2018 年的 8.45 万亿下降到 2.93 万亿，我们推测这或许和网联清算平台业务的崛起相关。2023 年上半年，城银平均每笔支付金额月 9.4 万元，农信银平均每笔支付金额约 1000 元。 10) 人民币跨境支付系统  满足人民币跨境使用的需求。一期系统 9:00-20:00 期间受理业务，实时全额结算；二期系统实施 5*24+4 运行机制，混合结算（实时全额结算基础上引入定期净额结算）  人民币跨境支付系统 2013 年至今年均每笔支付金额在约 350-400 万元之间。 13 Dec 2023 3 [Table_header2] 中国支付 支付结算司拟定支付体系规划、政策规则等，隶属中国人民银行，下设 8 处室。支付结算司是中国人民银行的内设机构之一。其职责包括：拟订全国支付体系发展规划；会同有关方面研究拟订支付结算政策和规则，制定支付清算、票据交换和银行账户管理的规章制度并组织实施；维护支付清算系统的正常运行；组织建设和管理中国现代化支付系统；拟订银行卡结算业务及其他电子支付业务管理制度；推进支付工具的创新；组织中国人民银行会计核算。支付结算司下设 8 个处室，分别为综合处、支付工具管理处、银行卡业务管理处、支付系统管理处、会计核算管理处、清算组织监管处、信息分析处、研究规划处。 我国支付清算体系包括中国人民银行支付系统和其他机构支付系统，自 2021 年起，二者旗下共有 10 个子系统（图 1）。2020 年 12 月，原同城清算系统业务已全部迁移至大额实时支付系统、小额批量支付系统处理。 图1 我国支付清算体系结构框架 资料来源：中国人民银行，《中国支付清算发展报告（2020）》，海通国际整理 中国的支付体系以中国人民银行为核心，以银行为基础。中国的支付体系由多样化的服务机构组成。在该体系中，中国人民银行是核心，银行业金融机构是基础，经授权清算机构和非银行支付机构作为补充。2007-2022 年，整体支付规模从 925.16万亿元增加至 10877.24 万亿元，复合年增长率为 17.9%。从交易金额占比来看，2007-2022 年期间经过中国人民银行大、小额支付系统的比例始终超过 55%，排名第一，截至 23Q2，其占比为 71.3%。2007-23Q2，经过银行业金融机构行内支付系统的金额占比从31