交通运输行业周报：BCI指数周环比增幅达84.3%，供给侧短缺对运价形成支撑

证券研究报告 行业周报 BCI 指数周环比增幅达 84.3%，供给侧短缺对运价形成支撑 ——交通运输行业周报 20231125-20231201 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2023/11/25-2023/12/1）上证指数报收 3031.64 点，跌幅为 0.31%；深证成指报收 9720.57 点，跌幅为 1.21%；创业板指报收1926.28 点，跌幅为 0.60%；沪深 300 指数报收 3482.88 点，跌幅为1.56%。SW 交运指数报收 2067.35 点，涨幅为 0.07%，板块跑赢大盘。 交运子板块中，过去一周（2023/11/25-2023/12/1）涨幅靠前的子版块为铁路公路和物流，涨幅分别为 1.26%和 1.01%。本周前五位领涨个 股 为 东 航 物 流 （ 19.18% ）、 保 税 科 技 （ 16.45% ）、 华 贸 物 流（15.28%）、嘉诚国际（14.48%）及中国外运（9.11%）；前五位领跌个股为三羊马（-12.08%）、怡亚通（-6.16%）、密尔克卫（-5.28%）、华夏航空（-5.03%）及吉祥航空（-5.00%）。 ◼ 主要观点 航运：油运方面，截至 12 月 1 日，BDTI 报 1172 点，环比上周下滑4.9%；BCTI 报 833 点，环比上周增长 0.5%。 干散货方面，截至 12 月 1 日，BDI 报 3192 点，环比上周增长51.9%，连续四周呈现环比提升趋势。其中，BCI 报 6237 点，环比上周增长 84.3%；BPI 报 2341 点，环比上周增长 13.4%；BSI 报 1489点，环比上周增长 16.4%。海岬型船通常运输铁矿石和煤炭等 15 万吨货物，其平均日收入增加了 5046 美元，达到 51727 美元；而巴拿马型船通常载运约 6 万吨至 7 万吨煤炭或谷物货物，其平均每日收益增加了 1092 美元至 21067 美元。我们认为，目前巴西的拥堵和巴拿马运河的限制对巴拿马型船的影响最大，一定程度上限制了供给侧，因此对巴拿马型运费指数形成了一定支撑；而大西洋海岬型船的短缺预计仍将持续一段时间，因此 12 月海岬型的运费有望保持强劲。 集装箱方面，截至 12 月 1 日，CCFI 和 SCFI 分别报 857.7 点和1010.8 点，较上周分别变动-2.17%和 1.77%。此外，根据宁波航运交易所数据，NCFI 报 701.8 点，较上周上涨 3.6%；同时，本周南美西航线市场波动较大，报 651.9 点，较上周增长 18.3%，主要由于班轮公司执行运力缩减措施主动推涨 12 月初的运价，订舱价格也随之大幅增长。 航空机场：政策端来看，根据外交部消息，11 月 24 日，中国决定实行扩大单方面免签国家范围，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚 6 个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。2023年 12 月1 日至 2024 年 11 月 30 日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过 15 天，可免签入境。此后，马来西亚宣布自 12月 1日起对中国公民入境 30天内实施免签证的便利措施。我们认为，政策端的利好将进一步促进出入境游市场的复苏。 近日数据来看，根据航旅纵横大数据，11 月 1-28 日，国际及地区航线实际执行客运航班量超过 4 万班次，恢复至 2019 年同期的 55%；国 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王亚琪 Tel: 021- 53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《冬季粮食、煤炭运输需求共振，BDI 指数连续三周环比增长》 ——2023 年 11 月 30 日 《10 月业务量同比增幅达 22.2%，单票收入环比基本持平》 ——2023 年 11 月 27 日 《中美航班再次增班，持续关注后续国际航线恢复节奏》 ——2023 年 11 月 20 日 -17%-14%-11%-8%-4%-1%2%5%9%12/2202/2304/2307/2309/2311/23交通运输沪深3002023年12月03日行业周报 际及地区航线旅客量恢复至 2019 年同期的 57%。 票价方面，由于四季度是旅游淡季，机票价格处于较低水平，根据携程数据，今年中秋国庆后淡季的机票价格相对稳定，11 月境内含税单程机票均价维持为 722 元，跨境含税单程机票均价为 1541 元。进入12 月以来，前三周机票价格则相对分化，国内机票价格继续微降，跨境机票则由于平安夜、圣诞节假期等，12 月起价格就呈稳步回升状态。 ◼ 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行业观点 ..................................................................................... 4 2 建议关注 ..................................................................................... 5 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 7 3.1 国航远洋拟购买两艘 73800 载重吨散货船及四艘 89000 载重吨双燃料新能源散货船 ....................................................... 7 3.2 燃油附加费自 12 月 5 日起下调 ........................................ 8 3.3 京东、神威药业达成战略合作，推进大健康产业供应链数智化转型 ................................................................................. 8 4 本周行业表现 .............................................................................. 9 5 风险提示 ................................................................................... 10