计算机行业11月周报：数据要素建设加速，有望开启千亿市场

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 计算机 11 月周报（11.27—12.01） 数据要素建设加速，有望开启千亿市场 ➢ 数据要素建设加速，开启千亿市场 数据是数字经济的关键要素，具有规模报酬递增、非竞争性、低成本复用等不同于传统生产要素的特点，产业健康有序发展需要相关制度规范和引导。2023 年下半年以来，《企业数据资源相关会计处理暂行规定》、《数据资产评估指导意见》等数据资产化政策、标准陆续出台；北京、上海、广州等地发布地方数据要素发展规划；10 月 25 日，国家数据局正式揭牌，数据要素市场建设呈现加速趋势。根据《2023 年中国数据交易市场研究分析报告》预测，2025 年中国数据交易行业市场规模有望达到 2046.0 亿元，年复合增长率可达到 34.9%。 ➢ 数据基础设施建设和数商发展是行业重要投资机会 根据国家数据局局长刘烈宏的讲话，数据基础制度落地、数据基础设施建设和数据资源开发利用，共同为数据要素产权确权、收益分配、交易流通、安全治理等核心问题的解决发挥作用，有望成为国家数据局未来重要工作方向，指引了重要投资机会。其中数据基础设施包括网络设施、算力设施、流通设施和安全设施。数商可以分为服务型数商、应用型数商和技术型数商。 ➢ 投资建议 国家数据局正式揭牌标志着数据基础制度建设进入新阶段，相关政策有望陆续出台，推动产业实践落地。公共数据授权运营市场有望快速发展，数据要素应用空间较为广阔。 建议关注数据基础设施建设、数商发展相关受益标的： 服务型数商：（1）授权运营：易华录，深桑达 A，太极股份，云赛智联等；（2）数据确权：人民网，新华网等；（3）交易平台：浙数文化，广电运通，吉视传媒等。 应用型数商：（1）金融领域：宇信科技，神州信息，银之杰等；（2）医保领域：久远银海，万达信息，国新健康，山大地纬等；（3）交通领域：通行宝，信息发展，中远海科等；（4）工业领域：上海钢联，卓创资讯，生意宝，国联股份等；（5）地理信息领域：中科星图，航天宏图，超图软件，测绘股份等；（6）电力领域：国网信通，远光软件，朗新科技等；（7）运营商领域：东方国信，浩瀚深度，恒为科技等。（8）营销领域：汇纳科技，小商品城等。 技术型数商：（1）数据治理：星环科技，三维天地，海量数据等；（2）通用安全：电科网安，启明星辰，奇安信-U，安恒信息等；（3）密码安全：格尔软件，吉大正元，信安世纪，三未信安等。 算力设施建设：（1）GPU：海光信息，寒武纪，景嘉微等；（2）服务器：中科曙光，浪潮信息，紫光股份，高新发展，神州数码等；（3）一体机：科大讯飞，软通动力，恒为科技，云从科技-UW 等。 风险提示：1、系统性风险；2、数据要素相关政策落地不及预期；3、各公司业务落地不及预期；4、行业竞争加剧等。 证券研究报告 2023 年 12 月 02 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：姜青山 执业证书编号：S0590523050001 邮箱：jiangqs@glsc.com.cn 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn 相关报告 1、《计算机：加快推进数据基础设施建设，有望带动万亿投资》2023.11.26 2、《计算机：2024 国内算力市场空间测算和格局推演》2023.11.25 -20%0%20%40%2022/122023/42023/72023/11计算机沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 数据要素市场建设呈现加速趋势 ...................................... 3 1.1 数据要素是数字经济的关键要素 ................................ 3 1.2 数据要素市场建设呈现加速趋势 ................................ 3 1.3 数据交易市场规模 25 年有望超两千亿元 .......................... 5 2. 数据要素投资机会梳理 .............................................. 6 2.1 数据基础设施提出新建设要求 .................................. 6 2.2 数商在市场建设中扮演重要角色 ................................ 7 3. 投资建议 ......................................................... 7 4. 风险提示 ......................................................... 8 图表目录 图表 1： 我国数字经济规模持续增长 ..................................... 3 图表 2： 数据基础制度“四梁八柱” ....................................... 4 图表 3： 数据要素市场建设加速 ......................................... 5 图表 4： 中国数据交易行业市场规模预测 ................................. 5 图表 5： 四大数据基础设施支撑六大能力 ................................. 6 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 数据要素市场建设呈现加速趋势 1.1 数据要素是数字经济的关键要素 数字经济重要支柱地位更加凸显。我国数字经济规模从 2017 年的 27.2 万亿元增长至 2022 年的 50.2 万亿元，年均复合增速达到 13.04%，占 GDP 比例从 2017 年的32.69%提升至 2022 年的 41.48%。数字经济作为国民经济的重要支柱地位更加凸显。 图表1：我国数字经济规模持续增长 资料来源：《中国数字经济发展研究报告（2023 年）》，国联证券研究所 数据资源是数字经济的关键要素。2021 年 12 月 12 日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，指出数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，成为最具时代特征的生产要素，是数字经济深化发展的核心引擎。 数据要素具有不同于传统生产要素的特性，驱动数字经济持续增长。传统生产要素如土地、劳动、资本等，其数量增长受供给侧规模收益递减规律和需求侧单个产品需求增长有限性约束，要素投入数量增长无法促进可持续的经济增长。而数据要素具有非竞争性、可复制性、零边际成本和数据开发应用所具有的强外溢性，预计将呈现出规模收益递增的增长促进效应，驱动数字经济持