食品饮料行业周报：茅台特别分红提振信心，关注行业需求复苏

证券研究报告 行业周报 茅台特别分红提振信心，关注行业需求复苏 ——食品饮料行业周报 20231120-20231126 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 投资要点： 本周茅台公告上市以来第二次特别分红回报股东，在当前市场环境下具备提振信心作用。当前处于白酒行业淡季，重点关注酒企年度规划的制订，把握行业结构性机会，建议关注高端与地产酒品牌。食饮板块细分赛道如零食、软饮、啤酒等也呈现多元化结构性成长趋势，建议跟踪关注终端需求恢复带来的板块性机会。 本周行业要闻： 1）茅台实施240亿特别分红：继2022年首次实施特别分红后，11月20日晚间，贵州茅台再次公告回报股东特别分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税）。截至2023年三季度末，贵州茅台的未分配利润为1801.27亿元，总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利约240亿元（含税）。针对两次特别分红，贵州茅台表示，该举措目的均为积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感等。 2）“茅台鸡尾酒”上市：11月20日，茅台生态农业公司与MOJT莫其托共同研发的“贵州味道”系列鸡尾酒正式发布，解锁贵州茅台酒在茅台冰淇淋、酱香拿铁、酒心巧克力之外的全新可能。据悉，“贵州味道”系列鸡尾酒目前有辛辣贝瑞、蓝莓酸、蓝莓丝令三款产品，市场建议零售价539元/瓶，酒精度均为30%vol，单瓶规格为500ml，预计一瓶可以调制10杯-20杯鸡尾酒，并邀请了周杰伦作为产品代言人及首席品鉴官。 3）老窖黑盖启动“开门红会战”：近日，泸州老窖黑盖上海市场2024年开门红会战启动会议在捷强公司召开。泸州老窖方提出：要聚焦终端，盘活复购，借助餐饮渠道宣传品鉴黑盖；要确保会战政策的落地执行，做好严格把控；要双线做品牌推广，从事件、地方营销两个方向做好推广；黑盖团队全体参与会战，每个成员都是营销战士。 4）头排苏酒涨价 30 元/瓶：11 月 20 日，江苏双沟酒业销售有限公司发布了针对头排·蘇酒低度产品提价的通知。通知显示，对 40.8 度头排·蘇酒产品的出厂结算价提高 30 元/盒。 5）泸州老窖签约联通加码数字化：11月17日，中国联通与泸州老窖集团战略合作签约仪式在成都举行。双方表示，将以此次联合开启战略合作为契机，携手共进，充分发挥各自核心优势，不断拓宽合作领域、丰富合作内容、实现合作共赢，为白酒行业的数字化水平提升贡献更多力量。 6）五粮液再度成 2023 年 APEC 工商领导人峰会“铂金级赞助商”：五粮液以 2023 年 APEC 工商领导人峰会“铂金级赞助商”“白酒独家合作伙伴”身份深度参与 APEC 框架下系列重大活动，带领中国白酒深入世界市场。会议期间，经典五粮液、第八代五粮液、五粮液·紫气东来、低度五粮液、五粮液·九龙坛、五粮液·和美四川等核心产品悉数亮相，受到与会代表的高度关注与广泛赞誉，五粮液正持续以创新方式开拓国际市场。 7）金种子馥合香荣获2023 酒业创新与投资大赛“年度最具投资价值品牌”“年度创意商业设计”两项大奖：总经理何秀侠受邀酒业创新 [Table_Industry] 行业: 食品饮料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王珠琳 Tel: 021-53686405 E-mail: wangzhulin@shzq.com SAC 编号: S0870523050001 联系人: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870122080016 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《 社 零 稳 中 向 好 ， 关 注 需 求 恢 复 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20231113-20231119》 ——2023 年 11 月 19 日 《 淡 季 蓄 力 明 年 ， 关 注 细 分 赛 道 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20231106-20231112》 ——2023 年 11 月 12 日 《三季报顺利收官，茅台提价提振信心 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20231030-20231105》 ——2023 年 11 月 05 日 -8%-4%1%5%9%13%18%22%26%11/2202/2304/2306/2309/2311/23食品饮料沪深3002023年11月26日行业周报 与投资大会专访表示，在产品创新方面，今年推出的“头号种子”是金种子酒“一体两翼”战略的大单品，其打破传统光瓶酒的认知，是华润酒业“啤＋白”战略的一次成功尝试；在数字化营销方面，未来金种子酒业将以自营、代运营和经销三线并行的模式，共同构建线上平台矩阵，目前完成了终端访销系统的数字化，以及控盘能力的提升，重点消费者私域运营的数字化也在推进的过程中；在发展规划方面，金种子酒业发展的核心外部驱动力始终坚持以客户为导向，品质为先，品质至上。金种子的生命张力正加速集聚、势能已积蓄待发，未来也将砥砺前行，展现出更蓬勃向上的品牌力量。 休闲零食：国美入局超市，精细化运作促进行业发展。近日，国美曝出新举动，计划三年开10000家“国美超市”。 从其宣发视频等信息来看，目前国美超市还是以零食等为主要销售对象，模式也更像当前所流行的折扣店模式。国美超市战略委员会主席郑清元也表示，未来是精细化的时代，要做到小而美，建立稳固可持续的渠道。我们认为，零食行业万亿规模，国美入局对行业来说增加零售渠道，促进良性发展，对国美自身来说有望借助零食量贩的红利增加营收。 啤酒：行业整体继续保持增长，精酿、预调酒、果味酒等新兴品类迅速发展。据国家统计局数据显示，2023 年 1-10月，中国规模以上企业啤酒产量 3180.4 万千升，同比增长 2.2%。其中，2023 年 10 月，中国规模以上企业啤酒产量 184.7 万千升，同比增长 0.4%，行业依旧处于扩容阶段。此外，消费升级仍在继续，过去 20 年，工业啤酒的消费特征是大众化、标准化、品牌化；而当前阶段中国消费升级，此阶段人们在啤酒上的消费特征呈现健康化、品质化与多元化的特征。精酿、预调酒、果味酒等新兴品类啤酒顺应了当下消费潮流的变化，品类边界的延展将带来更多增量空间的拓展。 软饮：东鹏衢州基地正式投产，全国化拓展步伐加速。11 月 21 日，东鹏饮料宣布其位于衢州的浙江生产基地生产基地正式投产。浙江基地是公司在全国投产的第 8 个生产基地，配置 6 条自动化智能饮料生产线，主要生产东鹏特饮、补水啦、上