广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2023）

区域研究报告 1 广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2023） 公共融资部 龚春云 经济实力：广东省经济实力雄厚，民营经济发展充分，已初步形成以先进制造业为支撑、现代服务业为主导的现代产业体系。2022 年全省实现地区生产总值 12.91 万亿元，占国内生产总值的比重为 10.67%，经济增速为 1.9%，较上年下降 6.3 个百分点，在高基数效应以及复杂严峻的外部环境等多重超预期因素影响下，增速明显放缓，落后于全国经济增速 1.1 个百分点，但经济总量继续稳居全国各省市首位。广东省经济外向度高，受国内外经济下行及国际环境复杂等因素影响，外贸经济发展承压。2023 年以来，广东省经济运行呈现持续恢复发展态势，前三季度全省实现地区生产总值 9.62 万亿元，同比增长 4.5%。粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设将为广东省经济发展创造新契机，未来发展潜力可期。 从下辖各地级市情况看，受地理位置、地形条件和政策支持等因素影响，广东省内区域间经济发展不协调问题较显著，珠三角地区经济实力强，粤东西北地区经济发展活力有待提升。因外部环境扰动、经济承压及高基数等，2022 年广东省各地市经济总体保持增长，但经济增速均呈现不同程度回落，其中揭阳为全省唯一经济负增长的地市，汕尾、肇庆经济增速回落幅度显著，增速降幅超 9.0 个百分点。万亿 GDP 城市中深圳 GDP 增速相对较高，经济韧性较好；广州经济发展水平高，但经济增速降幅明显，GDP 增速低于全省平均水平；佛山、东莞经济总量仍遥遥领先于其余各地市。惠州、珠海、茂名、江门、湛江、中山 6 市 GDP规模在 3500~5500 亿元之间，其中惠州投资和消费增势尚可，经济增长相对较快。汕头、肇庆、揭阳、清远 4 市 GDP 规模在 2000~3100 亿元之间，其中揭阳近年人口净流出且投资和进出口均持续下降，经济增速仍全省垫底，其余 3 市经济增速在 1%左右，发展后劲不足；其余各市经济体量均在 1100~1600 亿元之间，其中云浮仍处于末位。2023 年前三季度，广东省各地市经济总体实现恢复性增长。 财政实力：广东省财政实力较强，2022 年受外部环境冲击、房地产收缩及大规模留抵退税政策实施等因素共同影响，全省一般公共预算收入、政府性基金预算收入均有所下降。当年广东省一般公共预算收入为 13260.88 亿元，规模保持全国领先，高出第二位江苏省约 4000 亿元，按自然口径计算收入增速为-6.0%，较上年大幅下降 15.1 个百分点，扣除留抵退税因素后增长 0.6%；税收比率及一般公共预算自给率分别 70.0%和 71.6%，收入质量及持续性较好，公共财政自给能力强。广东省政府性基金预算收入主要以国有土地使用权出让收入为主，2022新世纪评级版权所有区域研究报告 2 年全省政府性基金预算收入为 5196.73 亿元，同比下降 38.8%。广东省国有资本经营收入主要系国有企业上缴利润，对财力的贡献有限。2023 年以来广东省财政收入恢复增长，前三季度，全省一般公共预算收入完成 1.03 万亿元，同比增长4.5%。 从下辖各地级市情况看，受留抵退税、房地产业相关税收减收等因素影响，2022 年广东省各地市税收收入均呈现下降态势，仅云浮、汕尾、肇庆、清远和阳江 5 市主要在非税收入大幅增加带动下一般公共预算收入保持增长，其余地市一般公共预算收入均有所下滑。广东省各地市一般公共预算收入质量整体尚可，但区域间分化亦较大，且在财政减收拖累下，税收比率整体降幅明显，财政收支平衡压力有所加大。分区域看，珠三角地区财政收入规模、财政收入质量和公共财政平衡能力明显优于财政收入较薄弱的粤东西北地区，粤东西北地区财政平衡对上级补助等转移性收入依赖较大。2023 年前三季度，广东省各地市一般公共预算收入较上年同期呈现不同程度增长。 2022 年，广东省各地市政府性基金预算收入均呈现不同程度减收，其中 8 市降幅超 50%，5 市降幅在 40%~50%区间。珠三角城市中，深圳、珠海降幅相对较小，惠州、佛山和中山降幅均在 50%以上；阳江经历上年高速增长后转为负增长，但为全省唯一降幅未超 20%的地市；茂名、江门、梅州已连续三年负增长。2022 年，各地市政府性基金预算收入对地方财力的贡献度亦延续下滑态势，广州、珠海、佛山 2022 年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比仍相对较高，但该比值已降至 0.9 倍以下；汕尾、阳江、揭阳自身一般公共预算收入规模均相对偏小，地方财力对政府性基金预算收入依赖较大，稳定性较弱。 债务状况：广东省政府债务规模较大，截至 2022 年末，全省政府债务余额为 25071.12 亿元，但得益于良好的经济基础及雄厚的财政实力，地方政府债务负担相对较轻。2022 年由于交通运输、市政建设等方面的投入，广东省加大新增专项债券发行力度，政府债务规模进一步增长，但距财政部核定的债务限额仍有一定空间，债务风险总体可控。 从下辖各地级市情况看，2022 年广东省各地市政府债务规模均保持增长，债务负担总体上升，其中深圳、中山债务增幅均在 32%以上，汕头、广州、汕尾债务增速在 25%以上，但经济发展水平较高的地区其政府债务负担相对较轻。现阶段财力相对较弱的梅州、河源、汕尾、潮州、韶关债务压力相较而言最为突出，2022 年末政府债务余额与当年一般公共预算收入的比均在 6.8 倍以上；湛江、汕头自身财力基础尚可，但由于近年收入承压且债务规模扩张，债务压力亦加重；除肇庆外的珠三角地市基于较好的财力支撑，其债务承载能力较强，虽债务持续扩张，但总体负担仍相对较轻，深圳债务压力仍属全省最轻。 新世纪评级版权所有区域研究报告 3 广东省城投债发行规模在全国处于中上游水平，截至 2023 年 9 月末全省城投企业债券余额合计 2291.81 亿元，在全国 31 个省市规模降序排列中居于第 14位。广东省存量城投债及城投带息债务主要集中在广州、深圳及珠海等珠三角地区，相较于各市财力水平，总体城投企业债务负担较轻；截至 2023 年 9 月末，揭阳无存续城投债。 一、广东省经济与财政实力分析 （一）广东省经济实力分析 广东省经济实力雄厚，2022 年在高基数效应以及复杂严峻的外部环境等多重超预期因素影响下，全省经济增速明显放缓，但经济总量继续稳居全国各省市首位。广东省经济外向度高，受国内外经济下行及国际环境复杂等因素影响，全省外贸经济发展承压。广东省民营经济发展充分，产业转型升级不断推进，已初步形成以先进制造业为支撑、现代服务业为主导的现代产业体系，产业结构更趋高级化；同时粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设将为广东省经济发展创造新契机，未来发展潜力可期。 广东省地处中国大陆最南端，位于南岭以南，南海之滨，自东至西依次与福建、江西、湖南、广西接壤，珠江口东西两侧分别毗邻香港、澳门特别行政区，西南部雷州半岛隔琼州海峡与海南相望。广东省土地总面积 17.98 万平方公里，占全国陆地面积的 1.87%，省内有西江、北江、东江三大河流以及珠江三角洲、潮汕平原两大平原，是大陆型中国的天然海洋门户；海域面积 41.9 万平方千米，大陆