传媒互联网行业双周报：Reelshort海外表现亮眼，GPT-4Turbo发布

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 37 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2023 年 11 月 16 日 [Table_Title] Reelshort 海外表现亮眼，GPT-4Turbo 发布 ——传媒互联网行业双周报（2023.11.01-2023.11.15） [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 近双周涨跌情况（2023.11.01-2023.11.15，下同）：传媒行业（申万）上涨 8.96%，排名子行业第 2 名，同期沪深 300 涨 0.65%，上证指数涨 1.70%，创业板指涨 1.91%。短剧、互动影游主题带来催化，短剧转化链路短，ROI 表现较优，预计 2023 年市场规模可达 200 亿。短剧+游戏创新互动娱乐方式，沉浸感、代入感提升+低娱乐门槛或将有利于拉新用户，拓宽中腰部 IP 变现渠道，中文在线旗下海外短剧 app“Reelshort”11 月 iOS 免费榜排名提升明显，受众有望持续破圈。  重点板块跟踪 人工智能：关注 AI 硬件、模型及应用持续迭代升级，英伟达发布最新人工智能芯片 H200，宣布将于 2024Q2 开售，OpenAI 首届开发者大会落幕，GPT-4 Turbo 模型、GPT Store 和 Assistants API 发布，模型性能进一步升级，模型生态初步实现。后续重点催化方面，国外市场，微软将于 11 月首发 AI 芯片，同时大规模开放 Office-Copilot，AMD 将于 12 月举办“Advancing AI”活动，2024 年英伟达、英特尔、三星等大厂的 AI 软硬件产品也将陆续面世；国内市场，讯飞宣布明年上半年星火大模型全面对标 GPT-4，多事件催化下，人工智能领域有望迎来新发展。 游戏：政策端上版号恢复常态化发放，供给端持续改善，厂商新一轮产品周期已逐步开启。产品端来看，重点厂商长线运营的核心产品表现稳定，部分厂商持续布局新渠道微信小游戏，10 月中国厂商出海表现优秀。未来双周《纳萨力克之王》、《铃兰之剑：为这和平的世界》等多部新游计划上线，供给端改善有望带动游戏市场用户活跃度的提升，促进游戏市场规模进一步扩大。 影视：近双周（2023.11.01-11.15）总票房 7.89 亿元，较去年同期增长 204.14%，整体票房分布较为集中，票房数据前三的电影分别为《拯救嫌疑人》（票房 3.37 亿，占比双周总票房 42.7%）、《惊奇队长 2》（票房 0.95 亿）和《无价之宝》（票房 0.70 亿）。 广告：2023 年 1-9 月，整体广告市场花费较 2022 年同期提升 5.5%，单 9 月广告花费同比提升 6.5%，环比提升 4.6%，同环比均有小幅提升。  投资建议 AI 大模型持续迭代升级，国内应用有望随产业趋势发展，具备长期成长空间，关注 AI+应用落地和商业模式探索，XR 硬件端新品迭代有望带来催化。细分板块关注游戏（版号常态化优化供给端，细分内容玩法创新）、影视板块（贺岁档、春节档等重点档期优质供给有望拉动规模）。维持行业“推荐”评级，积极关注下游应用端公司吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技、浙数文化等。  风险提示 产品表现不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 《国元证券行业研究-传媒行业双周报：10 月获批 87 款版号，多款大模型发布新版本》2023.11.03 《国元证券行业研究-传媒行业双周报：多模态模型持续迭代，关注后续应用端催化》2023.10.17 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -9%4%17%31%44%11/162/155/178/1611/15媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 37 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 603444 吉比特 买入 283.89 20451.75 20.33 18.06 23.28 13.96 15.72 12.19 002624 完美世界 买入 13.25 25704.58 0.72 0.60 0.83 18.40 22.08 15.96 002517 恺英网络 买入 11.83 25464.28 0.49 0.70 0.87 24.14 16.90 13.60 002605 姚记科技 增持 25.03 10317.39 0.86 1.74 2.16 29.07 14.39 11.59 300031 宝通科技 买入 18.89 7792.56 -0.96 0.80 1.24 -19.65 23.61 15.23 600633 浙数文化 增持 12.6 15948.20 0.39 0.69 0.72 32.31 18.26 17.50 000681 视觉中国 增持 15.7 10999.07 0.14 0.23 0.28 110.88 68.26 56.07 300860 锋尚文化 增持 51.07 7005.16 0.11 2.22 3.65 464.27 23.00 13.99 300413 芒果超媒 买入 28.12 52604.67 0.98 1.24 1.47 28.69 22.68 19.13 300770 新媒股份 增持 40.43 9341.68 3.02 3.16 3.37 13.39 12.79 12.00 605098 行动教育 买入 38.2 4510.60 0.94 1.90 2.3 40.64 20.11 16.61 1024.HK 快手 买入 53.51 233,187.35 -1.34 1.70 2.84 -39.93 31.48 18.84 2400.HK 心动公司 买入 12.79 6,147.93 -1.15 0.41 0.77 -11.12 31.19 16.61 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：快手 EPS 为经调整每股收益，收盘日为 2023.11.15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 37 目 录 1.市场整体行情及细分板块表现回顾 ........................................................................ 5 1.1 市场表现 .................................................