交通运输行业：快递业务量维持高增长，航空油价环比有所上升

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 快递业务量维持高增长，航空油价环比有所上升行情回顾：2019 年 4 月，交通运输板块指数上涨 0.68%，跑输沪深 300 指数 0.38 个百分点。分子版块来看，4 月份航空机场上涨幅度最大，为 1.81%，另外公交物流上涨 0.99%，航运港口上涨0.77%，公路铁路下跌 1.53%。 航空机场：机场旅客吞吐量稳步增长，客座率同比有所提升 2019 年 3 月，我国民航客运量为 0.54 亿人，同比增长 4%。19年 2 月，全国民航正班客座率为 86.10%，同比上升了 1.2 个百分点，环比上升了 4.3 个百分点。成本端上，截止 4 月 30 日 NYMEX轻质原油价格为 63.47 美元/桶，环比上升 5.47%，新加坡燃料油现货价为 445.36 美元/吨，环比上升 4.95%，我国 10 年期国债到期收益率为 3.3869%，环比上涨 31.86 个 bp，人民币兑美元汇率报收 6.7286，环比下降 49 个 bp。机场方面，我国几大机场 3 月份旅客吞吐量稳步提升，同比增幅均在 1-5%左右。 快递物流：快递业务量同比增长，加盟制企业单票价格下滑 2019 年 1-3 月，全国规模以上快递累计业务量为 121.46 亿件，同比增长 22.5%。快递业务累计收入为 1543 亿元，同比增长 21.40%。2019 年 3 月，规模以上快递票均单价为 12.25 元，同比下降 0.27%，环比下降 3.45%。分公司来看，19 年 3 月顺丰业务量同比增长7.34%，申通、韵达、圆通分别同比增长 34.46%、35.06%、34.77%。单票收入上，顺丰单票收入为 23.22 元，同比提升 6.51%，申通单票收入同比下降 1.39%，韵达、圆通由于统计口径调整，3 月单票收入同比分别增长 87.46%、下降 11.34%。 公路铁路：公路运量相对稳健，矿难对大秦线影响减弱 2019 年 3 月，公路货运量为 33.31 亿吨，同比增加 8.70%；公路客运量为 10.77 亿人，同比减少 9.3%。3 月全国铁路货运量为 3.48亿吨，同比增长 2.30%，大秦线货运量为 3885 万吨，同比减少0.64%。 航运港口：干散运价同比下跌，港口货物吞吐量小幅提升 干散运价方面，4 月底 BDI 为 1011 点，同比下降 24.61%，环比上升 46.73%。CCBFI 综合指数达到 1071.52 点，同比下降 5.75%，其中金属矿石指数同比下降 5.51%，粮食指数同比下降 4.69%，煤炭指数同比下降 8.05%。集装箱运价方面，CCFI 综合指数为802.27 点，同比上升 14.87%，SCFI 综合指数为 778 点，同比上升 2.28%。油运运价方面，BDTI 为 634 点，同比下降 3.35%，CTFI 为 674.1 点，同比上升 24.72%。2019 年 3 月，我国沿海主要港口货物吞吐量达 11.25 亿吨，同比增加 7.33%；1-3 月累计货物吞吐量达 31.53 亿吨，同比增加 6.6%。 维持 买入 万炜,CFA wanwei@csc.com.cn 021-68821626 执业证书编号：S1440514080001 研究助理：高兴 gaoxing@csc.com.cn 021-68821600 研究助理：任佳玮 renjiawei@csc.com.cn 021-68821600 发布日期： 2019 年 05 月 06 日 市场表现 相关研究报告 19.04.03 民航客座率同比上升，加盟制快递价格战延续 19.01.30 18 年快递业务量增速维持平稳，行业单价仍有向下压力 -28%-18%-8%2%12%2018/5/72018/6/72018/7/72018/8/72018/9/72018/10/72018/11/72018/12/72019/1/72019/2/72019/3/72019/4/7交通运输上证指数交通运输 20627222/36139/20190507 11:37 行业动态研究报告 交通运输 请参阅最后一页的重要声明 目录 交通运输板块 2019 年 4 月回顾与预测 ................................................................................................................. 1 4 月交运板块上涨 0.68%，跑输大盘 0.38 个百分点 .................................................................................... 1 个股表现 ........................................................................................................................................................... 3 民航客流量稳步增长，原油价格持续上涨 ........................................................................................................... 5 客运量持续增长，客座率同比有所提升 ....................................................................................................... 5 各机场旅客吞吐量均有所提升 ....................................................................................................................... 9 快递业务量同比增长，加盟制快递单票收入继续下滑...................................................................................... 10 公路运量同比基本持平，铁路运量有所增加 ..................................................................................................... 12 3 月公路货运量同比增加，客运同比减少 .................................................................................................. 12 煤炭矿难影响减弱，大秦线 3 月货运量基本持平 ...............................................