银行周报：银行Q3总结（二）

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/金融/银行 证券研究报告 行业周报 2023 年 11 月 08 日 周报：银行 Q3 总结（二） [Table_Summary] 投资要点：重点关注杭州银行、苏州银行、江苏银行、齐鲁银行、招商银行和沪农商行。  近期行业观点：展望未来银行业绩，我们认为随着后续维稳经济的政策的推出，后续银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持高位，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。重点关注杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位置优越，资产质量优异）。  营收利润增速小幅下滑。所有上市银行均已经发布了 Q3 财报。这 42 家银行Q1-Q3 的平均营收增速为 0.70%，Q1-Q2 的平均营收则为 2.47%；Q1-Q3 的平均利润增速为 7.48%，Q1-Q2 的平均利润增速则为 8.94%。我们认为这是存量按揭贷款利率的下降以及债市走弱对非息收入下降的影响。  不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。这 42 家银行 23Q3 的平均不良率为1.18%，和 23Q2 相比提高了 1bp；25 家银行 23Q3 的平均拨备覆盖率 315.26%，较 23Q2 的 319.21%相比小幅下降。我们认为未来银行的不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。  近期表现回顾：  10/27-11/03 期间，银行板块跌幅 1.13%，与沪深 300 相比跑输 1.74 个百分点。其中，国有银行跌幅 1.07%，股份制银行跌幅 1.38%，城商行涨幅 0.01%，农商行跌幅 2.06%。  个股方面，涨跌幅前列为：民生银行涨幅 3.55%，宁波银行涨幅 2.75%，苏农银行涨幅 1.65%。涨跌幅后列为：兴业银行跌幅 3.68%，张家港行跌幅 3.76%，无锡银行跌幅 4.54%。  风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。 行业研究·银行行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 银行板块近期表现回顾 1.1 行业最新消息 11 月 1 日，杭州银行公告称，杭州银行股份有限公司收到《国家金融监督管理总局浙江监管局关于洪小源任职资格的批复》，国家金融监督管理总局浙江监管局已核准洪小源先生的公司独立董事任职资格。 11 月 2 日，江苏银行公告称，近日接到股东江苏凤凰 出版传媒集团有限公司通知，基于对公司未来发展前景的信心、成长价值的认可，2023 年 10 月 31 日至 2023 年 11 月 1 日， 凤凰集团以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持江苏银行股份 6400000 股，占银行总股比例 0.03%。 1.2 银行板块表现 10/27-11/03 期间，银行板块跌幅 1.13%，与沪深 300 相比跑输 1.74 个百分点。其中，国有银行跌幅 1.07%，股份制银行跌幅 1.38%，城商行涨幅 0.01%，农商行跌幅 2.06%。 个股方面，涨跌幅前列为：民生银行涨幅 3.55%，宁波银行涨幅 2.75%，苏农银行涨幅 1.65%。涨跌幅后列为：兴业银行跌幅 3.68%，张家港行跌幅 3.76%，无锡银行跌幅4.54%。 图1 银行板块周相对收益 资料来源：WIND，HTI 图2 银行板块周涨跌幅 资料来源：WIND，HTI 行业研究·银行行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 表 1 银行个股近期表现（收盘日：2023/11/3） 银行代码 银行名称 周涨跌幅 周相对收益 30 日间涨跌幅 30 日间相对收益 国有银行 601398 工商银行 -0.63% 0.50% 1.28% 4.76% 601288 农业银行 -0.28% 0.85% 0.56% 4.03% 601988 中国银行 0.00% 1.13% 3.18% 6.66% 601939 建设银行 -2.33% -1.20% 0.00% 3.48% 601328 交通银行 -1.89% -0.76% -0.87% 2.61% 601658 邮储银行 -3.13% -2.01% -6.64% -3.16% 股份制 600036 招商银行 -1.71% -0.59% -6.01% -2.53% 600016 民生银行 3.55% 4.68% -1.30% 2.17% 601166 兴业银行 -3.68% -2.55% -6.69% -3.21% 600000 浦发银行 -1.43% -0.30% -2.96% 0.52% 601998 中信银行 -2.33% -1.20% -4.72% -1.24% 601818 光大银行 -1.33% -0.21% -3.58% -0.11% 600015 华夏银行 -0.35% 0.77% -1.57% 1.90% 000001 平安银行 0.29% 1.41% -6.43% -2.95% 601916 浙商银行 0.40% 1.52% -1.56% 1.91% 城商行 601169 北京银行 -1.31% -0.18% -2.16% 1.32% 002142 宁波银行 2.75% 3.87% -6.74% -3.26% 601009 南京银行 -1.15% -0.02% -3.48% 0.00% 600919 江苏银行 -0.44% 0.69% -4.46% -0.98% 600926 杭州银行 -1.11% 0.02% -4.12% -0.64% 601229 上海银行 -0.82% 0.31% -1.46% 2.02% 601997 贵阳银行 -0.95% 0.17% -7.16% -3.68% 601838 成都银行 -2.62% -1.49% -10.76% -7.28% 002936 郑州银行 -0.48% 0.65% -2.35% 1.13% 601577 长沙银行 -2.78% -1.66% -10.38% -6.90% 002948 青岛银行 -1.81% -0.69% -6.61% -3.13% 600928 西安银行 -1.42% -0.30% -5.72% -2.24% 002966 苏州银行 -0.48% 0.65% -9.14% -5.67% 农商行 600908 无锡银行 -4.54% -3.41% -9.50% -6.02% 002807 江阴银行 0.00% 1.13% -4.71% -1.23% 601128 常熟银行 -3.20% -2.07% -0.82% 2.66% 603323 苏农银行 1.65% 2