充电桩行业快速发展：“智慧慢充桩+大功率快充站”是未来方向

请务必阅读正文之后免责条款部分 [Table_Summary] 充电桩行业快速发展： “智慧慢充桩+大功率快充站”是未来方向 恒大研究院研究报告 TMT 行业 专题报告 2019/4/23 首席经济学家： 任泽平 研究员：沈明辉 shenmh@evergrande.com 0755-81998477 联系人：刘宸 liuchen@evergrande.com 导论： 2019 年 3 月发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》要求：地方财政补贴对象由车辆购置改为充电基础设施。充电桩有望迎来新一轮建设高潮。充电桩行业现状如何？驱动力和阻碍何在？未来又将趋向何方？ 摘要： 充电桩是为电动汽车提供交/直流电的充电装置。交流桩通过车载充电机充电，输出功率一般为 7kw，单桩制造成本仅为 800-1200 元，但充电时长 8-15 小时；直流桩直接为电池充电，功率在 60kw 以上，满电状态仅需 20-150 分钟，但单桩制造成本约 5 万元，且会对电池造成损伤。 公共桩保有量和充电量持续高增长，私人桩配建率稳定在 65%-70%。2019年 3 月全国公共桩保有量 38.4 万个，过去 6 年年复合增速超 60%，2020年末有望突破 50 万个。公共桩主要集中在东部沿海地区，“九横九纵两环”高速快充网络已初步建成。全国公共桩充电总量和单桩月均充电量从 2018 年 3 月的 15.2 千万 kwh、486kwh/个跃升至 2019 年 3 月的 32.8千万 kwh、854kwh/个，不过单桩平均使用率仅为 4%，处于较低水平。 市场需求、行业政策和标准统一共同助力充电桩行业高增长。从市场需求看，2018 年下半年至今新能源汽车逆势高增长，2020 年产销量预计超200 万辆，新能源汽车强劲增长为充电桩行业增长提供内生动力。从行业政策看，2020 年我国规划建成充电桩 480 万个，充电桩配建要求和建设运营补贴充分保障充电桩规划实施，2019 年新能源汽车推广补贴方案明确要求地方补贴对象从车辆购置转为充电设施建设运营。从国家标准看，2015 年版国标已实现充电桩兼容性，互联互通夯实增长基础。 公共桩缺乏成熟商业模式，私人桩难进社区是充电桩行业主要挑战。从公共桩看，根据充电桩全生命周期盈利模型，在充电服务费为 0.6-0.8元（国内普遍收费标准）、设备使用年限为 8 年情景下，对应交/直流桩盈亏平衡点使用率为 6.3-8.4%和 3.1-4.2%。目前全国公共桩平均使用率为 4%，北京、上海更是低至 1.3%，公共桩建设运营全生命周期普遍亏损。从私人桩看，老旧小区无固定车位使私人桩无处安装，存量商品房小区物业往往以变压器容量不足、安全隐患为由拒绝业主安装充电桩。 “智慧慢充桩+大功率快电站”充电设施体系是行业未来走向。1）交流桩仍是电动汽车最主要充电方式，引入智慧充电系统有望破解电网负荷不足问题。住宅小区以及工作、娱乐和消费场所是交流桩主要落地场景，智慧充电系统通过有序充电和调整功率实现错峰充电，在电力不扩容的情况下实现“一车一桩”的电力配置。2）直流快充站满足临时性、应急性充电需求，大功率充电是其关键支撑技术。大功率充电技术可实现“充电 10-15 分钟、续航 300 公里”，充电便利性有望比肩燃油车加油。 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略 目录 1 概念与技术：直流快充与交流慢充各有优劣 .................................................................................................... 4 1.1 概念：为电动汽车电池充电的装置 ......................................................................................................... 4 1.2 技术：直流快充 vs 交流慢充 .................................................................................................................... 4 1.3 分类：公共桩、私人桩与专用桩 ............................................................................................................. 5 2 行业现状：公共桩保有量快速增长，行业格局初定 ........................................................................................ 6 2.1 全国：2020 年末公共桩保有量超 50 万个，私人桩配建率 65%-70% .................................................. 6 2.1.1 公共桩：2019 年 3 月全国保有量 38.4 万个，2020 年末有望突破 50 万个规划目标 .............. 6 2.1.2 私人桩：配建率稳定在 65%-70% .................................................................................................. 7 2.2 分省份：公共桩集中于东部沿海地区，陕川闽使用率高...................................................................... 8 2.3 充电运营商：国资巨头、民营设备生产商和整车企业是主要玩家，行业格局初步形成 ................ 10 2.4 高速充电网络：已建成覆盖 19 个省份“九横九纵两环”高速快充网络 .............................................. 13 3 行业驱动力：市场需求、行业政策和标准统一共同助力充电桩建设 .......................................................... 14 3.1 市场需求：新能源汽车强劲增长提供内生驱动力 ............................................................................... 14 3.2 政策引导：中央和地方政策协同加速充电桩建设 ............................................................................... 14 3.3 标准统一：互联互通夯实增长基础 ...............................