股市流动性月报：IPO与减持环比持续下降

1 证 券 研 究 报 告 Ta策略研究 策略定期研究 Table_First|Table_Summary 股市流动性月报 IPO 与减持环比持续下降 投资要点： 综合来看，我们认为10月份股票市场流动性积极因素在不断增加。具体来看，产业资本中大股东减持环比进一步减少，一级市场中IPO募资规模环比下降，两融余额有所上升，基金股票仓位震荡提高，两市单日成交热度同样开始回暖。 从北上资金具体持仓看，10月份家用电器、电气设备、食品饮料、休闲服务、医药生物行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。在一级行业配置上，外资依然偏好于配置食品饮料、电气设备和医药生物行业。从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电子、医药生物、汽车等行业，减仓电气设备、机械设备、计算机等行业。 展望后市，我们认为股市流动性环境有望迎来改善。海外方面，美联储11月暂停加息，维持联邦基金利率不变，符合市场预期。当前市场普遍预期美联储在明年6月份之后或将开启降息周期。美债利率10月份以来自高位小幅回落，全球流动性环境边际上小幅改善。国内方面，近期国内外一系列重磅政策会议召开对A股市场信心形成有效提振，三季度全部A股单季净利润增速成功实现由负转正，整体盈利底部向上态势开始逐渐明朗。因此当前来看，A股市场政策底非常明确、上市公司业绩底也已出现、整体估值也处在历史底部区域，A股迎来布局的好时机，股市微观流动性后续有望改善。 ➢ 风险提示：一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 Table_First|Table_ReportDate 策略定期研究 2023 年 11 月 05 日 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 燕翔 执业证书编号：S0210523050003 邮箱： yx30128@hfzq.com.cn 分析师 许茹纯 许执业证书编号：S0210523060005 邮箱： xrc30167@hfzq.com.cn 分析师 朱成成 朱执业证书编号：S0210523060003 邮箱： zcc30168@hfzq.com.cn 分析师 金晗 执业证书编号：S0210523060002 邮箱： jh30159@hfzq.com.cn 分析师 沈重衡 执业证书编号：S0210523060006 邮箱：szh30173@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《年内好时机》一 2023.11.02 2、《A 股整体盈利回升，消费 TMT 业绩表现亮眼:三季报业绩点评》一 2023.11.02 3、《盈利底部渐明:上市公司 2023 年三季报分析》一 2023.11.01 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 策略定期研究 正文目录 1 一级市场：IPO 募资规模环比下降 ........................................ 1 2 产业资本：大股东减持额环比小幅下降 .................................... 2 3 二级市场：两市成交热度有所回暖 ........................................ 3 4 北上资金：加电子医药，减新能源科技 .................................... 5 5 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：10 月份 IPO 募资规模环比下降（亿元） ............................................................ 1 图表 2：10 月份一级市场融资规模环比下降（亿元） ..................................................... 1 图表 3：重要股东二级市场净增持（亿元） ..................................................................... 2 图表 4：各板块重要股东净增持金额（亿元） ................................................................. 2 图表 5：10 月份 A 股市场成交热度小幅下降 .................................................................... 3 图表 6：10 月份偏股型基金发行规模持续下滑（亿份） ................................................. 3 图表 7：7 月底以来基金股票仓位震荡提高...................................................................... 4 图表 8：10 月份两融余额环比上升（亿元） .................................................................... 4 图表 9：沪股通、深股通资金净流入明细（亿元） .......................................................... 5 图表 10：陆股通各行业持仓占该行业 A 股总市值比例 .................................................... 5 图表 11：陆股通持仓一级行业分布 ................................................................................. 6 图表 12：陆股通一级行业持仓占比变化 .......................................................................... 7 图表 13：陆股通持股行业集中度 ..................................................................................... 7 图表 14：陆股通前 20 大重仓股 ..................................................