友谊时光(6820.HK)新游《浮生忆玲珑》上线在即,有望贡献业绩增量

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·港股公司动态 游戏Ⅱ 新游《浮生忆玲珑》上线在即,有望贡献业绩增量 核心观点 公司作为细分领域龙头,深耕女性向手游赛道,具备强大自研、发行及运营能力,产品线丰富多元。2023H1 以来受行业整体市场的影响,老游戏收入和下载量均有一定下滑,但整体来看核心游戏流水稳定,均具备持续创收能力。新游《浮生忆玲珑》作为公司未来的战略性旗舰产品,是《浮生为卿歌》IP 的续作,预计2024 年初元旦档上线。从目前产品本身的品质、测试数据和玩家口碑这三个方面来看,《浮生忆玲珑》有可能成为下一个热门古风策略类游戏,有望拉动整体业绩增长。 动态 公司作为细分领域龙头,深耕女性向手游赛道,具备强大自研、发行及运营能力,产品线丰富多元。 公司在传统优势古风 RPG 女性向游戏赛达中具有独特的打造爆品能力,同时坚持长期精细化运营,维持了较高的用户黏性,助力打造长生命周期产品,保持了相对稳定的长期收入。2023H1以来受行业整体市场的影响,老游戏收入和下载量均有一定下滑,但整体来看核心游戏流水稳定,均具备持续创收能力。 新游《浮生忆玲珑》开启重点产品周期,有望拉动整体业绩增长。 目前公司三款重点储备游戏《浮生忆玲珑》、《墨剑江湖》、《代号:PE》覆盖不同细分品类,既充分发挥了公司原有游戏 IP 的竞争优势,又实现了新领域的显著拓展,公司多品类、多题材的游戏矩阵将有助于打开更多收入增量空间。 新一代女性向古风手游《浮生忆玲珑》作为公司未来的战略性旗舰产品,是《浮生为卿歌》IP 的续作,今年 2 月获得版号,今年进行多轮小范围测试,7 月开启付费删档测试,各项数据均表现良好,目前在 TapTap 上评分达到 9.3 分,是公司在该平台上游戏评分的历史第一,预约下载达 4.4 万次,B 站评分达 9 分,预约人次达 3.6 万,游戏场景和人物建模均收获较高评价。《浮生忆玲珑》预计上线时间为 2024 年初元旦档,参考公司同类爆品《浮生为卿歌》,上线后产品流水有望迎来持续增长,预计拥有较长生命周期且 ARPPU 保持稳定,具备持续稳定创收能力。 盈利预测:考虑到新游即将上线和相应的买量费用,我们预计公司 2023-2024 年收入分别为 10.5 亿元/18.8 亿元,yoy-31%/78%,调整后净利润分别为-1.12 亿元/2.96 亿元,维持“买入”评级。 友谊时光(6820.HK) 维持 买入 于伯韬 yubotao@csc.com.cn SAC 编号:S1440520110001 SFC 编号:BRR519 崔世峰 cuishifeng@csc.com.cn SAC 编号:s1440521100004 发布日期: 2023 年 10 月 31 日 当前股价: 1.15 港元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现(%) 1 个月 3 个月 12 个月 41.98/42.37 33.72/43.88 4.55/-9.04 12 月最高/最低价(港元) 1.21/0.75 总股本(万股) 218,085.00 流通 H 股(万股) 218,085.00 总市值(亿港元) 25.08 流通市值(亿港元) 25.08 近 3 月日均成交量(万) 221.80 主要股东 Eternal Heart Holdings Limited 43.00% 股价表现 相关研究报告 2022-03-25 【 中 信 建 投 海 外 研 究 】 友 谊 时 光(6820):2021 年财报点评:业绩承压,公司加强研发及矩阵化产品布局 2022-01-24 【中信建投海外研究】友谊时光(6820):重点产品上线在即,女性向手游赛道龙头有望迎来新机会(更新) 2022-01-20 【中信建投海外研究】友谊时光(6820):重点产品上线在即,女性向手游赛道龙头有望迎来新机会 -21%-1%19%39%59%2022/10/272022/11/272022/12/272023/1/272023/2/272023/3/272023/4/272023/5/272023/6/272023/7/272023/8/272023/9/272023/10/27友谊时光恒生指数股票报告网整理http://www.nxny.com 目录 一、公司研运一体实力强劲,核心游戏生命周期长 ..................................................................................................... 1 《浮生为卿歌》验证公司精品化能力,公司竞争优势凸显 ......................................................................... 1 《凌云诺》加固公司“古风”女性向内容护城河 ............................................................................................. 3 《杜拉拉升职记》:职场养成类热门,探索女性向赛道新可能 ................................................................. 4 二、新游《浮生忆玲珑》开启重点产品周期,有望拉动整体业绩增长。 ................................................................. 4 《浮生忆玲珑》 ................................................................................................................................................ 5 《墨剑江湖》 .................................................................................................................................................... 6 《代号:PE》 .................................................................................................................................................... 7 三、盈利预测 ...............................................................

立即下载
综合
2023-11-01
中信建投
13页
2.18M
收藏
分享

[中信建投]:友谊时光(6820.HK)新游《浮生忆玲珑》上线在即,有望贡献业绩增量,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.18M,页数13页,欢迎下载。

本报告共13页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共13页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
表24 待发转债列表(截至 2023 年 10 月 27 日)
综合
2023-11-01
来源:债市月报:债市震荡行情,票息确定性或更高
查看原文
表23 转债和 EB 特殊条款概览(2023 年 10 月 27 日)
综合
2023-11-01
来源:债市月报:债市震荡行情,票息确定性或更高
查看原文
表22 各市场经济数据(亚洲和新兴市场国家)
综合
2023-11-01
来源:债市月报:债市震荡行情,票息确定性或更高
查看原文
表21 各市场经济数据(美国和欧洲)
综合
2023-11-01
来源:债市月报:债市震荡行情,票息确定性或更高
查看原文
表20 各市场主权债和信用债变动情况
综合
2023-11-01
来源:债市月报:债市震荡行情,票息确定性或更高
查看原文
表19 批文+过会转债(截至 10 月 27 日)
综合
2023-11-01
来源:债市月报:债市震荡行情,票息确定性或更高
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起