新三板2017年报前瞻：企业信披意识井喷，业绩快报六成正增长

新三板 | 证券研究报告 — 深度报告 2018 年 3 月 27 日 相关研究报告 《新三板 2018 年度策略报告：制度改革重磅出台，掘金细分领域龙头》2017.12.25 《新三板研究周报：前两月三板定增清淡，华图教育筹划赴港上市》2018.3.5 《新三板研究周报：三板现摘牌并购潮，多市场竞争优质企业资源》2018.3.12 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Economy] 宏观及策略: 新三板 [Table_Analyser] 田世欣* (8621) 2032 8519 shixin.tian@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300512080002 *叶敏婷为本报告重要贡献者 [Table_Title] [Table_Summary] 新三板 2017 年报前瞻 企业信披意识井喷，业绩快报六成正增长 截至 2018 年 3 月 24 日，新三板共有 323 家企业公告业绩预告，161 家预增，92.88%的企业预告净利变动幅度上限超过 50%；861 家企业发布业绩快报，76.7%实现营收增长，90.4%的企业实现盈利。截至目前已有 507 家企业发布 2017 年年报，83.58%的企业预计在 4 月披露年报。信披新规发布之后，新三板企业信披意识增强，信披逐渐规范，创新层企业提升较明显。建议重点关注营收规模大、保持较高速增长的 pre-IPO 标的以及处于创新创业领域的优质标的。  507 家企业完成年报披露，83.58%企业预计 4 月披露年报。截至 2018 年 3月 24 日，新三板挂牌公司总数 11,571 家，其中 11,427 家公司公告年报披露日期，9,551 家预计 4 月披露年报，占比达 83.58%。截至目前，共有 507家公司公布了 2017 年年报，861 家公司公告了业绩快报，323 家公司公告了业绩预告。相比 2016 年，业绩快报披露比例提高，创新层企业信披意识提升显著。  挂牌企业 323 家企业公告业绩预告，预增近半。截至 2018 年 3 月 24 日，323 家发布业绩预警，其中 161 家预增，占 49.8%。预告净利润变动幅度超过 50%以上的企业有 300 家，110 家预计减少 50%以上，占比为 36.7%。而 2016 年预告业绩变动幅度超过 50%以上的企业 208 家企业，仅有 28 家是预计减少 50%以上，占比为 13.46%。从宏观统计数据来看，2017 年经济环境整体改善，工业企业整体受益，利润总额增速跃升，而新三板企业在业绩预告方面对比去年表现不明显的原因是信披新规发布之后挂牌企业信披意识增强，报喜也报忧的情况增多。  861 家企业发布业绩快报，6 成企业实现净利增长。截至 2018 年 3 月 24日已有 861 家挂牌企业发布业绩快报，而去年年报期仅有 86 家公司发布业绩快报，新三板、尤其是创新层公司业绩快报披露意愿呈井喷态势。861 家企业平均营业收入为 3,944.10 亿元，较上年同期增长 19.9%；平均归母净利为 314.71 亿元，同比增长 9.4%。营业收入位于 1-5 亿区间最多，占比达 61.3%。归母净利方面，实现盈利的企业共有 778 家，占比为 90.4%；增长方面，营业收入实现正增长的企业有 660 家，占比为 76.7%；520 家企业归母净利实现正增长，占比为 60.4%。  已发布年报挂牌企业中，7 成以上实现净利增长。截至 2018 年 3 月 24 日，507 家挂牌企业发布 2017 年年报，平均营业收入为 2,116.19 亿元，较上年同期增长 42.4%；平均归母净利为 157.08 亿元，同比增长 27.5%。营业收入位于 1-5 亿区间最多，有 191 家，占比达 37.7%。归母净利方面，实现盈利的企业共有 451 家，占比为 89.0%。规模增速上，已经发布 2017 年年报的企业中营业收入实现正增长的企业有 410 家，占比为 80.9%；358家企业归母净利实现正增长，占比为 70.6%。 2018 年 3 月 27 日 新三板 2017 年报前瞻 2 目录 年报披露进度：8 成以上公司 4 月公布年报 .......................... 4 507 家年报企业完成年报披露，83.58%企业预计四月披露年报 .................. 4 业绩预警：已预告企业预增近半，预减比例提升 ................... 5 新三板挂牌企业 323 家发布业绩预告，预增 161 家 .................................... 5 业绩快报：披露数量井喷，6 成实现净利增长 ....................... 7 新三板挂牌企业 861 家发布业绩快报，60.4%企业实现营收增长 ............... 7 已披露年报：7 成以上业绩正增长 ....................................... 11 新三板挂牌企业 507 家发布年报，70.6%企业实现净利增长 .....................11 2018 年 3 月 27 日 新三板 2017 年报前瞻 3 图表目录 图表 1. 挂牌公司年报披露日期 .................................................................4 图表 2. 年报披露情况 ...................................................................................4 图表 3. 新三板挂牌公司业绩预告公布情况 ...........................................5 图表 4. 新三板挂牌公司业绩预告 .............................................................5 图表 5. 预告净利润最大变动幅度区间分布 ...........................................6 图表 6. 预告净利润最大变动幅度区间分布比例 ...................................6 图表 7. 已发布 2017 年业绩快报的企业行业分布 ..................................7 图表 8. 已公告业绩快报的企业营业收入分布 .......................................8 图表 9. 已公告业绩快报的企业营业收入分布占比 ..............................8 图表 10. 已公告业绩快报的企业归母净利分布 .....................................8 图表 11. 已公告业绩快报的企业归母净利分布