通信行业深度研究·新基建系列报告之二：5G应用之首，物联网

5G应用之首，物联网发布日期：2019年2月25日证券研究报告·通信行业深度研究·新基建系列报告之二阎贵成yanguicheng@csc.com.cn010-85159231执业证书编号：S1440518040002香港执业证书编号：BNS315武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：1440513090003香港执业证书编号：BEM20819592865/36139/20190226 16:06第一章2018，物联网产业的四大新变化032019，物联网发展的三大新展望第二章08投资，应关注通用性与典型应用第三章27目录19592865/36139/20190226 16:061.1 物联网发展超预期，蜂窝物联网连接数持续高增长•物联网正以润物细无声的方式维持高速增长态势；•2018年发展超预期，从我国蜂窝物联网连接数来看，2015-2018年净增量分别为0.39亿、0.65亿、1.83亿、3.77亿，呈加速态势，我们预计2019年中国物联网连接数将达54亿，增长76%。资料来源：运营商公告， Machina Research ，中国产业信息网，中信建投证券研究发展部0.390.651.833.770246820142015201620172018E中国移动中国联通中国电信三大运营商物联网净增数图2：中国物联网连接数（亿）图1：三大运营商的蜂窝物联网连接数及年度净增量（亿）0.560.95 1.60 3.43 7.20 12.96 20.74 1.99 4.32 7.46 11.01 19.76 34.02 50.60 0.96 1.69 2.70 4.15 010203040506070809020142015201620172018E2019E2020E蜂窝类(2/3/4/5G\NB-IoT\eMtc)非蜂窝LPWAN短距类(WiFi/蓝牙/PLC等)其它(卫星/光纤等）3蜂窝物联网一般指基于运营商移动通信网络连接的物联网，包括2G/3G/4G，NB-IoT/eMTC以及5G19592865/36139/20190226 16:061.2 政策加码，中央经济工作会议将物联网确定为新基建重要方向资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部•中央将物联网定义为新型信息基础设施，将其确定为“新基建”的重要方向之一。2018年12月，中央经济工作会议明确提出2019年要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设……”•工信部明确车联网专用通信频段5905-5925MHz，发布车联网产业发展行动计划。4表1：近期中国物联网政策时间部门政策主要内容2018年12月工信部、交通部、国防科工局《智能船舶发展行动计划（2019-2021年）》开展船域网、船岸交互、船舶海上自组网等技术研究，研制面向全船信息交互及协同控制的船域网络系统，鼓励互联网、大数据、人工智能等领域专业企业和服务机构与船舶、航运企业加强合作，提供行业解决方案，推广行业最佳应用实践。2018年12月国务院中央经济工作会议会议确定要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。2018年12月工信部《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》该文件提出将充分发挥政策引领作用，分阶段实现车联网（智能网联汽车）产业高质量发展的目标。第一阶段，到2020年，将实现车联网（智能网联汽车）产业跨行业融合取得突破，具备高级别自动驾驶功能的智能网联汽车实现特定场景规模应用，车联网用户渗透率达到30%以上，智能道路基础设施水平明显提升。第二阶段，2020年后，技术创新、标准体系、基础设施、应用服务和安全保障体系将全面建成，高级别自动驾驶功能的智能网联汽车和5G-V2X逐步实现规模化商业应用，2018年11月工信部《车联网（智能网联汽车）直连通信使用5905-5925MHz频段管理规定（暂行）》规划了5905-5925MHz频段作为基于LTE-V2X技术的车联网（智能网联汽车）直连通信的工作频段19592865/36139/20190226 16:06•2018年全球智能音箱销量8200万台，同比增长152%，高增长的主要原因是：一是巨头推动、强补贴（百度、阿里等大幅降价促销），二是消费者对智能音箱的认可度相对较高；市场份额方面，亚马逊达36.22%、谷歌达27.20%、阿里巴巴达7.93%、百度达5.00%、小米达4.76%；•智能音箱，作为AI语音交互助手的载体之一，有望让语音助手或智能音箱成为新的智能家居“入口”，例如目前阿里的天猫精灵、百度的智能音箱小度都可以控制部分家电的开关等；•数据预测，2019年全球智能音箱出货量将达到1.6亿台，2020年、2025年达到2.25亿台、3.1亿台，我们预计智能家居的发展将进入新阶段，智能家居生态系统的生态系统有望逐步形成。资料来源：Strategy Analytics， Ganalys，中信建投证券研究发展部51.3 智能音箱大卖，智能家居发展进入新阶段5.219.629.70.49.522.30.66.53.95.9 32.6 82.0 0102030405060708090010203040506070201620172018亚马逊谷歌阿里巴巴百度小米合计5.932.6821602202753100%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%0501001502002503003502016201720182019E2020E2021E2022E智能音箱出货量YoY图3：全球主流厂商的智能音箱出货量（百万台）图4：全球智能音箱出货量预测（百万台）19592865/36139/20190226 16:061.4 5G商用在即，正在给物联网发展注入新动力•5G的三大应用场景“增强移动宽带、海量机器类通信、超高可靠低时延”中，后两个场景都指向万物互联。因此，我们认为5G将给物联网注入新的发展动力；•中国5G将于2019年试商用，2020年规模商用，5G催生的物联网应用呼之欲出。6技术峰值速率体验速率频谱效率空间容量移动性能网络能效连接密度时延5G20Gbps100Mbps3×10Mb/s/m²500km/h100×100万终端/平方公里1ms4G1Gbps10Mbps1×0.1Mb/s/m²350km/h1×10万终端/平方公里10ms倍数20倍10倍3倍100倍1.43倍100倍10倍1/10eMBBmMTCuRLLC表2：5G与4G性能指标对比图5：5G的三大应用场景图6：5G三大应用场景对应的网络性能指标资料来源：ITU，IMT-2020(5G)，中信建投证券研究发展部19592865/36139/20190226 16:06第一章2018，物联网产业的四大新变化032019，物联网发展的三大新展望第二章08投资，应关注通用性与典型应用第三章27目录19592865/36139/20190226 16:06•物联网作为新型基础设施，内涵应该包括：通信网络基础设施（4G、NB-IoT