汽车行业：乘用车批发量逐步恢复，特斯拉model3国内开始交付

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 乘 用 车 批 发 量 逐 步 恢 复 ， 特 斯 拉model3 国内开始交付 行业动态信息 本周观点 根据乘联会数据，1 月的狭义乘用车零售销量达到 216.10 万辆，同比下滑 4%，环比下降 2.8%，较上年年末降幅有明显收窄，从 1 月的周度零售走势来看有两个星期实现同比正增长。另一方面，1 月狭义乘用车批发销量达到 201.92 万辆，同比下滑 16.7%，零售端明显好于批发端，可见厂家仍然延续上年年末去库存的态势，厂家库存下降 5.4 万台，渠道库存下降 19 万台，经销商预警指数到达 58.9%，环比下降 7.2%。春节过后的 2 月第二周（11日-15 日）日均零售 49795 台，同比增长 23%，日均批发 3.77 万台，同比增长 36%，由于春节效应零售端和批发端均有所回暖。1 月份新能源车零售 9.65 万台，同比增长 198%，呈现爆发式的良好走势，近 2 倍的增长给整个乘用车零售带来 3 个点的增速贡献，在当前补贴政策导向下车型结构明显改善，其中 A00 级的占比从去年同期的 85%下降到 30%，A 级占比从去年同期的 8%上升到 47%；分车企来看，比亚迪在新能源车中一枝独秀，单月销量达到 2.8 万台，同比增长 293%，元 ev 车型单月销量破万。吉利凭借着帝豪 EV 的热卖 1 月新能源车销量达到 0.69 万辆，同比增长 1221%，上汽销量 0.62 万辆，同比增长 23%。 本周行业要闻 1、2 月 18 日，国家市场监督管理总局与国家标准化委员会联合 召开新闻发布会，发布了全球首个针对电动汽车能耗指标提出要求的技术标准《电动汽车能量消耗率限值》国家标准。 2、 2 月 22 日，国务院常务会议审议通过了《报废机动车回收管理办法（修订草案）》 3、2 月 22 日，首批特斯拉 Model 3 现车在国内交付，北京首批交付共 6 辆，其他地区陆续交付中。 本周行情回顾 近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅 5.80%，上证综指涨跌幅 4.54%。汽车板块涨跌幅位居第 12 位。细分领域板块涨跌幅依次为：客车 10.18%、卡车 4.86%、汽车销售服务 8.08%、乘用车 6.41%、汽车零部件 4.57%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场 5.25%、新能源汽车 6.95%、汽车与汽车零部件 5.18%、燃料电池 8.20%、智能汽车 8.12%。 本周公司要闻 【银轮股份】发布获得曼胡默尔供应商定点公告；【长城汽车】发布关联交易公告；【万里扬】发布董事、执行总裁辞职公告。 维持 买入 余海坤 yuhaikun@csc.com.cn 010-86451002 执业证书编号：S1440518030002 发布日期： 2018 年 2 月 27 日 市场表现 相关研究报告 -35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%汽车(中信)上证指数汽车 1 汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、 本周观点 ................................................................................................................................................... 2 二、汽车板块行情回顾 ........................................................................................................................................... 2 2.1 板块行情 ..................................................................................................................................................... 2 2.2 个股表现 ..................................................................................................................................................... 3 2.3 行业估值 ..................................................................................................................................................... 4 三、 本周要闻 ................................................................................................................................................... 4 四、 本周新车型梳理 ....................................................................................................................................... 6 五、 行业数据 ................................................................................................................................................... 7 5.1 汽车销量数据跟踪 ..................................................................................................................................... 7 5.2 国际油价数据跟踪 ..................................................................................................................................... 8 5.3 上游原材料价格数据跟踪 ......................................................................................