电子行业5G系列·终端天线专题：终端商用即将冲刺，开启天线新机遇

电子|证券研究报告—行业深度 2019 年 2 月 25 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 公司名称 股票代码 股价(人民币) 评级 立讯精密 002475.SZ 20.47 买入 信维通信 300136.SZ 28.5 买入 资料来源：万得，中银国际证券 以 2019 年 02 月 25 日当地货币收市价为标准 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《电子行业 2019 年年度策略》20181226 《电子行业 2018 年三季报综述》20181105 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 电子 [Table_Analyser] 赵琦 021-20328313 qi.zhao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518080001 [Table_Title] 5G 系列·终端天线专题 终端商用即将冲刺，开启天线新机遇 [Table_Summary] 5G 标准正在积极推进，新的通信模式下手机数据传输速率和通信带宽都将会大大提高。sub-6GHz 和毫米波频率的加入，以及 MIMO、载波聚合、波束赋形等技术的应用，会造成手机天线发生结构性的变化。而毫米波天线为了配合波束控制和高频衰减，集成度进一步提高，在此前提下我们关注的封装技术有 AiP 等技术。5G 频率带来的天线变化还将会给手机整体设计造成影响。 支撑评级的要点：  5G 通信技术的发展源自于人们对移动网络速度要求的提高。5G 技术将拥有更高的传输速度和更宽的带宽，以支持三类应用场景，即大规模 IoT、关键任务服务以及增强移动宽带服务。5G 的标准目前正在积极推进，3GPP 已经指定了 5G NR 支持的频段列表，分为低频 sub-6GHz 和高频毫米波两大频率范围。总体来看，5G 的主要通信技术有 Massive MIMO、载波聚合和波束赋形等，配合这些技术，终端天线也将发生一系列的变化。  手机天线是接收和发射信号的设备，频率越高天线尺寸越小，且对应于不同应用将会使用不同的天线。5G 手机中新频段的加入会引入新的天线。sub-6GHz 天线相比于 4G LTE 手机中的天线尺寸不会发生较大变化，但是 MIMO 的应用会增加天线数量，以苹果为代表的手机供应商开始使用 LCP 天线替代原有的 PI 天线。目前手机中的天线主要采用软板 FPC 制成，但是 FPC 基材对高频性能影响敏感，LCP、MPI 材料由于其低介电系数和高频性能将会在 5G 手机中加量。  毫米波天线在高频下传播损耗的问题严重，将会缩减天线和控制电路、射频电路之间的距离，因此会采用模组化的方式和射频电路封装在一起，例如已经发布的高通的 QTM052 5G 天线模组。模组化的天线给手机设计带来一系列的影响，手机的内部空间必须重新分配，同时电池、后壳、屏蔽罩等也会配合毫米波天线衰减问题带来变化。另外一个值得关注的问题是天线的封装，AiP 封装等适合于高频毫米波的技术。 评级面临的主要风险：  5G 推广不及预期风险；消费电子可能受到供需不足、价格下滑等宏观因素影响；5G 天线技术路径改变等风险。 相关产业链标的：  与本文研究相关产业链相关公司包括天线类的立讯精密、信维通信；电池模组类的欣旺达、德赛电池；FPC 软板类的鹏鼎控股、景旺电子、弘信电子等。 [Table_Companyname] 2019 年 2 月 25 日 5G 系列〃终端天线专题 2 目录 1 从技术发展、应用、技术以及芯片角度初看 5G ................. 5 1.1 5G 简介及应用 ....................................................................................... 5 1.2 5G 频谱分配以及进展 ............................................................................ 8 1.3 5G 的几个主要通信技术 ...................................................................... 11 1.4 5G 芯片研发：高通华为均已推出 ........................................................ 13 2 终端天线：5G 带来天线行业新机遇 ................................. 14 2.1 手机天线的发展 ................................................................................... 14 2.2 SUB-6GHZ 天线的设计关键 .................................................................. 18 2.3 天线设计材料之 LCP ........................................................................... 22 2.4 毫米波天线的设计考虑 ........................................................................ 25 2.5 毫米波天线封装带来机会 ..................................................................... 30 2.6 5G 天线带来的其他问题 ...................................................................... 34 3 与本文研究相关的 A 股产业链公司梳理 ........................... 38 风险提示 ............................................................................. 39 2019 年 2 月 25 日 5G 系列〃终端天线专题 3 图表目录 图表 1. 5G 网络接入示意图 .....................................................................5 图表 2. 5G 与 4G 通信主要参数对比 .....................................................5 图表 3. 5G 技术概况 ..................................................................................6 图表 4. IoT 无线连接市场