资产配置专题：利用QDII基金实现全球化配置

1 金融工程│金融工程专题 请务必阅读报告末页的重要声明 利用 QDII 基金实现全球化配置 ————资产配置专题 ➢ 全球化配置可分散组合系统性风险 其他地区权益资产与 A 股相关性较低。除恒生指数外，其余地区代表股指与上证指数相关性系数不超过 0.33。欧洲、澳洲、美国代表股指之间具有相对较高的相关性系数。十年国债和各地区代表债券日收益相关性也较低，相关性系数均不超过 0.2。欧洲国家间债券收益率相关性相对较高。 目标日期 FOF 与投顾产品均关注在全球范围内配置资产，分散投资以规避系统性风险。 ➢ 各地区股票型 QDII 基金情况 美国 QDII 基金：共 29 只，规模为 490.9 亿元，以被动指数基金为主，主要跟踪纳斯达克 100。业绩方面跟踪纳斯达克指数的被动基金遥遥领先。 中国香港 QDII 基金：共 24 只，规模为 350.9 亿元，以被动指数基金为主，主要跟踪恒生中国企业指数。业绩方面跟踪恒生指数的被动基金长短期业绩相对表现较好，并跑赢主动基金。 亚太、亚洲、大中华区 QDII 基金：共 11 只，规模为 111.8 亿元，以主动指数基金为主。业绩方面由于持仓相对分散，较为突出。 日本 QDII 基金：共有 6 只，规模为 19.5 亿元，以被动指数基金为主，主要跟踪日经 225 指数。 越南、印度 QDII 基金：越南 QDII 基金仅一只，规模为 49 亿元；印度 QDII基金共两只主动产品。业绩方面，越南 QDII 基金长短期业绩均表现优异，但市场波动较大；印度 QDII 基金长短期业绩表现优异的同时具有较小的回撤，市场稳定性较好。 欧洲区 QDII 基金：共 5 只，以被动产品为主，规模均在 5 亿元以下。业绩方面，各国被动 QDII 基金跑赢主动，其中德国、法国 QDII 基金近一年业绩表现突出。 全球 QDII 基金：共 32 只，规模为 323 亿元，以主动基金为主，投资于全球资产或全球中国企业。业绩方面差异较大，且波动较大。 ➢ 行业主题 QDII 基金情况 科技 QDII 基金：共 50 只，规模为 1412 亿元。细分涵盖全球科技、互联网科技、半导体芯片、高端制造等主题，但多数成立不满一年。 医药生物 QDII 基金：共 14 只，规模合计为 169.7 亿元，以被动指数基金为主，主要跟踪恒生医药相关指数。业绩方面主动近一年业绩跑赢被动。 消费 QDII 基金：共 7 只，规模为 32.9 亿元，以被动指数基金为主。业绩方面跟踪标普消费相关指数的 QDII 基金表现较好。 周期 QDII 基金：共 6 只，规模为 71.5 亿元，以被动指数基金为主，主要跟踪油气产业链相关指数。 ➢ 固收类 QDII 基金情况： 共 25 只，规模达 98.9 亿元，全部为主动基金，投资市场有全球、亚洲、新兴市场、大中华区；投资标的涵盖中资美元债、新兴市场债券、美元债等；此外还有基金专注于中高收益债与高收益债、中短债等。 ➢ 另类投资 QDII 基金情况： 主要有黄金 QDII 基金、原油 QDII 基金、大宗 QDII 基金，这三类产品均为FOF 投资架构；其余还有 REITS QDII 基金、其他另类 QDII 基金。 风险提示：本报告均采用历史数据，不代表未来。 证券研究报告 2023 年 10 月 18 日 作者 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 联系人：干露 邮箱：ganl@glsc.com.cn 相关报告 1、《美国投顾发展及启示》2023.09.26 2、《行业配置系列 5：——高行业集中度主动量化选股策略》2023.09.24 请务必阅读报告末页的重要声明 2 金融工程│金融工程专题 正文目录 1. 全球化配置可分散组合系统性风险 .................................... 3 1.1 其他地区资产与大陆地区资产相关性较低......................... 3 1.2 海外 FOF 和投顾均注重全球配置 ................................ 4 2. 各地区股票型 QDII 基金情况 ......................................... 7 2.1 美国 QDII 基金 ............................................... 7 2.2 中国香港 QDII 基金 ........................................... 7 2.3 亚太、亚洲、大中华区 QDII 基金................................ 8 2.4 日本 QDII 基金 ............................................... 9 2.5 越南、印度 QDII 基金 ......................................... 9 2.6 欧洲区 QDII 基金 ............................................ 10 2.7 全球 QDII 基金 .............................................. 11 3. 行业主题 QDII 基金情况 ............................................ 12 3.1 科技 QDII 基金 .............................................. 12 3.2 医药生物 QDII 基金 .......................................... 13 3.3 消费 QDII 基金 .............................................. 14 3.4 周期 QDII 基金 .............................................. 15 4. 固收类 QDII 基金情况 .............................................. 15 5. 另类投资 QDII 基金情况 ............................................ 16 5.1 黄金 QDII 基金 .............................................. 16 5.2 原油 QDII 基金 .............................................. 17 5.3 大宗商品 QDII 基金 .......................................... 18 5.4 REITs QDII 基金 ............................................. 18 5.5 其他另