计算机行业基金四季报持仓分析：机构持仓持续集中，信息安全板块关注度提升

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 基金四季报持仓分析：机构持仓持续集中，信息安全板块关注度提升行业动态信息 2018 年全年计算机板块基金持仓高出标准比例。2018 年第一季度至第四季度，基金持仓比例分别为 3.45%、5.16%、4.90%、4.41%分别高出标准比例 0.16%、2.01%、1.82%、1.42%。 前十大重仓股中 6 只个股在上期已位居前十，多个信息安全白马股新进入重仓前十，信息安全板块关注度不断提升。2018 年第四季度，基金持股总市值前十的个股中，恒生电子、广联达、航天信息、卫宁健康、恒华科技、新北洋在上一季度也位居前十。2018年第四季度新晋前十的个股有美亚柏科、启明星辰、科大讯飞和深信服，退出前十的个股包括浪潮信息、中科曙光、用友网络、石基信息。 机构持仓集中度仍然较高，相比前三季度前十大重仓股集中度进一步提升。2018 年第四季度，前十大重仓股总市值占基金持计算机股总市值的 55.53%；而 2018 年第三季度前十大重仓股总市值占基金持计算机股总市值的 50.81%。 陆股通前十大重仓股中有 5 只为基金前十大重仓股。陆股通前十大重仓股依次为：科大讯飞、航天信息、广联达、卫士通、恒生电子、启明星辰、用友网络、东方国信、华宇软件、中科曙光。其中，恒生电子、广联达、航天信息、启明星辰、科大讯飞同时也是基金前十大重仓股。 2018 年第三、第四季度，前十加仓个股不存在持续加仓的情况，但前十减仓个股存在连续减仓的情况。浪潮信息、中国长城、汉得信息被连续两个季度减仓。 投资建议：由于网络安全板块随着信息化发展景气度提升，尤其是企业上云过程中在网络安全支出比例将大幅增加，因此网络安全在未来 3 年将持续保持高景气度。A 股网络安全公司在 2019年也将整体受益于军工招标的同比增长和十三五后期政府、公安、保密等部门招标项目的增加、《网络安全法》监管范围扩大带来的采购需求增加，因此 2019 年信息安全板块上市公司业绩预计将有较好表现。重点推荐信息安全板块个股：中新赛克、美亚柏科、启明星辰。 风险分析：报告数据来源于万得数据库，由于口径和方法差异，统计结果可能与其他研究报告不完全相同；计算机板块和长期小幅下跌大盘的表现趋于一致；基金仓位小幅下降，不排除短期内投资热度进一步下滑的可能性。 维持 买入 石泽蕤 shizerui@csc.com.cn 18616092669 执业证书编号：S1440517030001 发布日期： 2019 年 01 月 28 日 市场表现 相关研究报告 -31%-21%-11%-1%9%19%2018/1/292018/2/282018/3/312018/4/302018/5/312018/6/302018/7/312018/8/312018/9/302018/10/312018/11/302018/12/31计算机沪深300计算机 1 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 板块持仓情况 2018 年，计算机板块基金持仓高出标准比例。2018 年第一季度至第四季度，基金持仓比例分别为 3.45%、5.16%、4.90%、4.41%分别高出标准比例 0.16%、2.01%、1.82%、1.42%。 基金持仓比例计算方法为：申万计算机指数成分股基金持股总市值之和/沪深 A 股基金持股总市值之和；标准比例计算方法为：申万计算机指数成分股流通股总市值/沪深 A 股流通总市值。 图表1： 2016-2018 年计算机板块整体持仓情况 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 个股持仓情况 前十大重仓股中 6 只个股在上期已位居前十，多只信息安全白马股新进入重仓前十，信息安全板块关注度不断提升。2018 年第四季度，基金持股总市值前十的个股中，恒生电子、广联达、航天信息、卫宁健康、恒华科技、新北洋在上一季度也位居前十。2018 年第四季度新晋前十的个股有美亚柏科、启明星辰、科大讯飞和深信服，退出前十的个股包括浪潮信息、中科曙光、用友网络、石基信息。由于网络安全板块随着信息化发展景气度提升，尤其是企业上云过程中在网络安全支出比例将大幅增加，因此网络安全在未来 3 年将持续保持高景气度。A 股网络安全公司在 2019 年也将整体受益于军工招标的同比增长和十三五后期政府、公安、保密等部门招标项目的增加、《网络安全法》监管范围扩大带来的采购需求增加，因此机构对信息安全整体关注度不断提升。 持仓高度集中。2018 年第四季度，前十大重仓股总市值占基金持计算机股总市值的 55.53%；第四季度，前十大重仓股总市值占基金持计算机股总市值的 50.81%。基金前十大重仓股中，恒生电子、广联达、航天信息、启明星辰、科大讯飞同时也是陆股通前十大重仓股。 01000200030004000500060000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%基金持仓比例标配比例SW计算机沪深300 2 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图表2： 2018Q4 基金持股总市值前十 证券代码 证券简称 基金持股总市值（万元） 占基金持 A 股 总市值 占基金持计算机股 总市值 基金持股比例 持股基金数 季度涨跌幅 600570.SH 恒生电子 288,310.81 0.38% 8.70% 8.98% 158 -5.85% 002410.SZ 广联达 262,636.43 0.35% 7.92% 14.24% 106 -22.29% 600271.SH 航天信息 258,253.20 0.34% 7.79% 6.11% 123 -17.75% 300253.SZ 卫宁健康 224,430.56 0.30% 6.77% 14.49% 112 -13.59% 300365.SZ 恒华科技 171,066.69 0.23% 5.16% 37.45% 39 -15.32% 300188.SZ 美亚柏科 157,777.21 0.21% 4.76% 24.68% 21 -18.06% 002439.SZ 启明星辰 133,654.15 0.18% 4.03% 11.10% 60 9.01% 002230.SZ 科大讯飞 121,838.81 0.16% 3.68% 2.71% 69 -13.76% 300454.SZ 深信服 113,601.50 0.15% 3.43% 31.69% 56 7.93% 002376.SZ 新北洋 109,278.66 0.15% 3.30% 12.38% 63 -13.48% 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图表3： 2018Q3 基金持股总市值前十 证券代码 证券简称 基金持股总市值（万元） 占基金持 A 股 总市值 占基金持计算机股 总市值 基金持股比例 持股基金数 季度涨跌幅 000977.SZ 浪潮信息 368,044.69 0.39% 8.04% 11.90% 162 0.96% 600271.SH 航天信息 306,046.44 0.33% 6.68% 5.95% 159 10.13% 300253.SZ 卫宁健康 292,721.0