传媒行业：广电获5G牌照迎板块大涨，年末密切关注行业政策变动及贺岁档行情

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 广电获 5G 牌照迎板块大涨，年末密切关注行业政策变动及贺岁档行情市场走势回顾 上周传媒板指下跌-0.12%，上证综指上涨 0.34%，深证成指上涨0.59%，创业板指上涨 1.58%。上周板块涨幅前三：天威视讯（34.17%）、广电网络（30.29%）、*ST 富控（29.84%）；板块跌幅前三：北京文化（-13.30%）、ST 中南（-12.40%）骅威文化（-12.21%）。年初至今板块涨幅前三：亚夏汽车（104.20%）、上海钢联（30.27%）、视觉中国（26.60%）；板块跌幅前三：金亚科技（-84.75%）、*ST 富控（-81.92%）、乐视网（-80.82%）。 核心观点 上周，影视、游戏等主要子板块表现平淡，监管压力依然维持高位，需继续等待边际改善信号及细节落地。 1、广电板块：受工信部同意广电网参与 5G 建设、国网正在申请移动通信资质和 5G 牌照的消息影响，广电板块上周三集体涨停，但随后大幅回调。广电获 5G 牌照符合市场预期，但预计 5G 网络建设运营会由国网或其子公司中广移动承担，与各省广电并不直接相关。近日国家广电总局向行业印发《关于促进智慧广电发展的指导意见》，自上而下推动各省广电网络整合的力度有望加强。5G 技术下广电可发挥政府资源优势参与智慧城市项目，打开新的长期发展空间。考虑政策目标落地可能经历相当长的过程，且所需投资规模达千亿以上，相关实质性进展料难于短期实现。 2、影游板块，在经历前期估值修复行情后，影视及游戏板块整体缺乏进一步催化，重点关注相关政策动向。网络视听内容监管向线下并轨的新规靴子落地，将于明年二月开始执行，新规进一步驱动行业供给侧改革与内容精品化趋势，龙头长期受益。关注即将公布的《网络短视频内容审核标准细则》。影视行业税收风暴再起，全国多地部分影视工作室收到税务部门通知，补税工作正式实施，具体细节仍待官方明确。 1）影视板块，贺岁档临近，关注《海王》（12/7，中国电影）、《狗十三》（12/7，光线传媒）、《人间喜剧》（12/7，万达电影、幸福蓝海）、《中国合伙人 2》（12/18，中国电影）、《天气预爆》（12/21，万达电影）。 2）游戏板块，关注吉比特，Roguelike 手游《贪婪洞窟 2》于 11/30公测，快速登顶 TapTap 热玩榜与热门榜、AppStore 付费榜第一；继续推荐关注拥有精品优质产品储备的龙头标的完美世界、三七互娱、游族网络。 风险提示 行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。 维持 买入 曾荣飞 zengrongfei@csc.com.cn 010-85130578 执业证书编号：S1440518030003 崔碧玮 cuibiwei@csc.com.cn 18510249707 执业证书编号：S1440518090002 发布日期： 2018 年 12 月 03 日 市场表现 相关研究报告 -43%-23%-3%17%2017/12/42018/1/42018/2/42018/3/42018/4/42018/5/42018/6/42018/7/42018/8/42018/9/42018/10/42018/11/4传媒上证指数传媒 1 传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 3 二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 4 三、行业要闻 ......................................................................................................................................................... 12 3.1. 影视、游戏 ............................................................................................................................................. 12 3.2. 互联网、科技 ......................................................................................................................................... 13 四、行业数据 ......................................................................................................................................................... 14 4.1. 电影 ......................................................................................................................................................... 14 4.1.1. 票房 ............................................................................................................................................. 14 4.1.2. 院线 ............................................................................................................................................. 15 4.1.3. 即将上映 ...................................................................................................................................... 17 4.2 电视剧 ..........