我国税制改革的回顾与展望：增值税对行业利润的影响分析

宏观研究报告 分析师：费瑶瑶 执业证书：S0380518040001 联系电话：0755-82830333（107） 邮箱：feiyy@wanhesec.com 研究助理：沈彦東 联系电话：0755-82830333（195） 邮箱：shenyd@wanhesec.com 研究助理：潘宇昕 联系电话：0755-82830333（198） 邮箱：panyx@wanhesec.com 研究助理：严诗静 联系电话：0755-82830333（197） 邮箱：yansj@wanhesec.com 增值税对行业利润的影响分析 ——我国税制改革的回顾与展望 主要观点： 随着经济社会不断发展、政府职能持续转变，我国财税体制历经四个阶段的发展，逐步形成与社会主义市场经济体制和国家治理体系、治理能力相匹配的现代化财政体制。 我国现行税收结构以间接税为主，各行业税负差异大；宏观税负水平较发达国家偏低；企业贡献 80%以上的税收收入。 从《深化财税体制改革总体方案》提出“深化税收制度改革，优化税制结构、完善税收功能、稳定宏观税负”到 2016 年 7 月中央政治局会议首次明确“降低宏观税负”，我们认为财政收入总量将保持稳中有降的趋势，主要针对税制结构进行内部调整，降低企业税负是降低宏观税负的重点。 当前我国经济运行存在下行压力，在深化供给侧结构性改革的同时，财政政策在扩大内需和结构调整起到举足轻重的作用，撒切尔夫人的税改政策具有一定的借鉴意义。二战结束后，英国面临无法摆脱经济停滞、通胀高企的滞涨困境。在通过撒切尔政府大力推行国企私有化、结构性减税等改革措施，使得英国经济压力有所缓解。 完善增值税改革是近年来税制改革的热点。制造业是我国的经济支柱，与亚洲国家如日、韩、印尼、马来等对比，增值税减税率、简结构是主要趋势。我们假设增值税标准税率 16%下降至 12%，优惠税率 10%合并到 6%，按申万一级行业分类，化工、采掘、房地产、交通运输、医药生物、建筑装饰、公用事业、机械设备等行业利润增厚较多，通信行业利润增厚幅度最大，达 36.68%。 风险提示：世界贸易摩擦加剧，改革措施落地不及预 2018 年 12 月 03 日 证券研究报告/宏观研究 宏观研究报告 2 目录 一、我国现行财税体制解构................................................................................................................................................................ 4 （一）税制与税种 .................................................................................................................................................................................. 4 （二）央、地税收划分 ......................................................................................................................................................................... 5 （三）税收结构特点 ............................................................................................................................................................................. 6 二、财税体制发展 .................................................................................................................................................................................. 9 （一）统收统支的“二元”体制（1949-1977） ......................................................................................................................... 10 （二）分级包干财政体制(1978-1993) ............................................................................................................................................. 10 （三）分税制财税体制改革（1994-2012） .................................................................................................................................. 10 （四）国家治理体系的现代化财政制度（2013 至今）........................................................................................................... 11 三、撒切尔减税改革刺激英国经济增长 ....................................................................................................................................... 12 （一）英国陷入滞胀困境（20 世纪 40-70 年代） ..................................................................................................................... 12 （二）撒切尔政府治理“英国病”（20 世纪 80-90 年代）.........................................................