2023年上半年融资租赁行业信用观察

行业研究报告 1 / 24 2023 年上半年融资租赁行业信用观察 金融机构部 宫晨 任怡靖 摘要： 行业运行方面，2023年上半年，受宏观经济环境及行业监管体制变化等因素影响，融资租赁企业数量和融资租赁业务余额继续下降。 政策方面，2023年，根据中共中央、国务院《党和国家机构改革方案》，在银保监会的基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管。国家金融监督管理总局下设31家省级监管局和5家计划单列市监管局、306家地市监管分局，融资租赁公司的监管职责划归地方金融监管分局。2023年以来，安徽省、北京市、贵州省和陕西省陆续发布了融资租赁公司的监管办法，主要包括总则、设立、变更与终止、业务规则、监管管理和附则等部分，其中，部分监管办法的附则对关联度进行调整。此外，2023年以来，广州市、天津市、江苏省、厦门市和上海市均在相关政府文件和地方性法规中提及融资租赁行业的相关政策。 债券发行方面，2023年上半年，融资租赁公司发行债券规模合计3363.25亿元，发行主体合计102家。非结构化融资产品中，主体评级为AAA的债券规模占比较高，为86.84%；从发行品种来看，超短期融资券规模占比最高。2023年上半年，共有6家融资租赁公司主体级别调升。发行利率和利差方面，2023年上半年，租赁公司发行的非结构化债券的利差和票面利率较上年同期有上升趋势，其中，9个月AA+主体评级债券发行利率和利差的差异最大。从租赁公司性质来看，2023年上半年金租公司中仅有1家AAA级主体发行2支三年期公司债券，其发行利率和利差低于大多数同级别商租公司，而AAA级主体评级商租公司内部存在一定差异，反映投资者对同是AAA级主体评级的商租公司认可度存在一定差异，AA+级主体评级商租公司债券的发行利率和利差高于绝大多数AAA级主体评级商租公司债券。 新世纪评级版权所有行业研究报告 2 / 24 一、 行业运行数据点评 融资租赁行业在发达国家是与“银行信贷”、“资本市场”并驾齐驱的三大金融工具之一，在国家经济和金融体系发展中扮演着重要的角色。近年来，受宏观经济环境及行业监管体制发生重大变化等因素影响，融资租赁行业主体数量和融资租赁业务余额均有所下降。根据租赁联合研究院发布的《2023上半年中国融资租赁业发展报告》，截至2023年6月末，全国融资租赁企业（不含单一项目公司、分公司、SPV公司和收购海外的公司，包括一些地区列入失联或经营异常名单的企业）总数约为9540家，较2022年末的9840家减少了300家，融资租赁合同余额为5.77万亿元，较2022年末的5.85万亿元减少了840亿元，下降1.14%。 图表1： 全国融资租赁业合同余额及增速（单位：亿元，%） 资料来源：WIND，租赁联合研究院，新世纪评级整理 二、 行业政策解读 2023年，根据中共中央、国务院《党和国家机构改革方案》，在银保监会的基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，统筹负责金融消费者权益保护，加强风险管理和防范处置，依法查处违法违规行为，作为国务院直属机构。国家金融监督管理总局下设31家省级监管局和5家计划单列市监管局、306家地市监管分局。因此，融资租赁公司的监管职责划归地方金融监管分局。 -10-505101520250.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.00合同余额增速新世纪评级版权所有行业研究报告 3 / 24 2023年以来，安徽省、北京市、贵州省和陕西省陆续发布了融资租赁公司的监管办法，主要包括总则、设立、变更与终止、业务规则、监管管理和附则等部分，其中，部分监管办法的附则对关联度进行调整，如《安徽省融资租赁公司监督管理实施细则（试行）》的附则规定“第三十四条 融资租赁公司应当按照中国银保监会规定，严格执行集中度和关联度有关监管指标。省级监管部门根据国家及本省经济社会发展规划，对集成电路、智能机器人、节能环保、网络基础设施和高端装备制造等符合国家及本省发展导向产业，可适当调整业务集中度和关联度要求。”《北京市融资租赁公司监督管理办法》的附则规定“第五十条 市金融监管局视监管实际情况，对租赁物范围、特定行业的集中度和关联度要求进行适当调整。” 图表2： 各省、市融资租赁行业监管办法——附则 《安徽省融资租赁公司监督管理实施细则（试行）》 第三十四条 融资租赁公司应当按照中国银保监会规定，严格执行集中度和关联度有关监管指标。省级监管部门根据国家及本省经济社会发展规划，对集成电路、智能机器人、节能环保、网络基础设施和高端装备制造等符合国家及本省发展导向产业，可适当调整业务集中度和关联度要求。 第三十五条 本细则由安徽省地方金融监督管理局负责解释。 第三十六条 本细则自印发之日（2023 年 3 月 31 日）起施行。 《北京市融资租赁公司监督管理办法》 第五十条 市金融监管局视监管实际情况，对租赁物范围、特定行业的集中度和关联度要求进行适当调整。 第五十一条 本办法由市金融监管局负责解释。 第五十二条 本办法未作规定的，依照《北京市地方金融监督管理条例》等相关法律法规和监管规定执行。 第五十三条 本办法自 2023 年 5 月 24 日起施行。 《贵州省融资租赁公司监督管理暂行实施细则》 第四十八条 本实施细则施行前已设立并开展融资租赁业务的融资租赁公司，原则上应在 2024 年 12 月 31 日前达到本实施细则规定的各项监管要求。 第四十九条 本实施细则由省地方金融监管局负责解释。 第五十条 本实施细则自印发之日起施行。 《陕西省融资租赁公司监督管理实施细则》 第四十八条 本细则施行前已纳入监管名单的融资租赁公司，原则上应当在本细则施行之日起 1 年内达到规定的各项监管要求。国务院金融管理部门对融资租赁公司监管另有规定的，从其规定。 第四十九条 本细则由省地方金融监管局负责解释。 第五十条 本细则自 2023 年 9 月 1 日起施行。 资料来源：根据公开信息整理 2023年以来，广州市、天津市、江苏省、厦门市和上海市均在相关政府文件和地方性法规中提及融资租赁行业的相关政策，具体参见下表。 图表3： 政府文件中融资租赁行业相关政策 广 州 市 人民政府 《关于印发完善广州现代金融服务体系实施方案的通知》 发展融资租赁特色金融。积极推动融资租赁业加快发展，培育一批整体优势突出的融资租赁龙头企业和专业特点鲜明的优质企业。鼓励各区围绕优势产业发展融资租赁业务，提升飞机、船舶、汽车和高端制造业的融资租赁渗透率。大力发展飞机租赁等特色金融，支新世纪评级版权所有行业研究报告 4 / 24 持航空公司通过租赁方式引进飞机，加大对航空发动机、模拟机、航材、航空和机场设施设备租赁业务以及老旧飞机资产交易和处置等上下游产业链业务的政策支持力度。 《广州市人民政府办公厅关于印发 2023 年广州金融支持实体经济高质量发展行动方案的通知》 支持地方金融组织发展壮大和提升服务实体经济能力。支持更多优质企业在我市发起设立地方金融组织，培育一批整体优