传媒互联网行业：电竞首次入选，AI、VR等技术加持关注亚运会相关传媒公司

电竞首次入选，AI、VR等技术加持关注亚运会相关传媒公司证券研究报告行业跟踪报告分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn 010-85156448 SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330发布日期：2023年9月13日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 1 第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日，在杭州举办。作为全球瞩目的国际顶级赛事，杭州亚运会将为赛事期间集中展示的优质内容及服务、新技术等，提供重要的宣传窗口，有助于提升社会大众对相关体验、相关公司的认知。我们认为应重点关注两大主线： 1）关注电竞赛事为代表的优质内容：电竞赛事首次入选亚运会、国际奥委会电竞委员会成立，有望提高国内大众对游戏、电竞认知，及海外玩家对国内游戏认可度；也关注开幕式、衍生周边的热度。 2）关注AI、VR等新技术使用：本届亚运会强调“智能”办赛理念，亚运元宇宙平台、数实融合点火仪式、AIGC交互生成等新技术的运用，有望提高C端、B端用户的认知，推动技术普及。 此外，我们梳理了参与亚运会各环节的16家传媒互联网上市公司，其有望借势提高相关业务领域认可度，助力后续展业： 1）游戏与电竞：关注有游戏入选杭州亚运会正式项目的相关公司，包括腾讯（《王者荣耀亚运版本》《英雄联盟》等4款 ），完美世界（代理《DOTA2》），电魂网络（《梦三国2》）；相关电竞服务公司也有望间接受益于赛事热度，包括顺网科技（电竞技术解决方案市占率领先）、盛天网络（电竞酒店、带带电竞AI）。 2）演出展览：参与亚运会开闭幕式等配套软硬件制作的公司，包括锋尚文化（亚运会、残运会开闭幕式总承制），大丰实业（体育场馆核心硬件设备集成商），风语筑（馆内数字内容制作）；也关注宋城演艺（杭州宋城景区或受益于杭州游客人数增加）。 3）衍生品销售：借助杭州亚运会IP开发并销售衍生品，包括元隆雅图（亚运会特许零售商），祥源文旅（亚运会家居生活用品特许生产商），唐德影视（亚运会文创内容产品特许零售商）。 4）其他公司：浙文互联（官方线上品牌推广服务供应商，LGD电竞投资方），浙数文化（控股公司城市大脑为亚运会官方参赛人员引导系统服务供应商，子公司战旗网络参与亚运会部分场馆体育展示项目），华数传媒（提供亚运赛事直播及专题电视内容）、华媒控股（亚运会官网等平台建设运维）。核心观点 2 第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日，在杭州举办，其中开闭幕式分别在9月23日、10月8日举办；第4届亚残运会则在10月22日至10月28日举行。作为全球瞩目的国际顶级赛事，杭州亚运会将为赛事期间集中展示的优质内容及服务、新技术等，提供重要的宣传窗口，有助于提升社会大众对相关体验、相关公司的认知。我们认为，亚运会期间重点关注的方面分两大主线： 内容：关注电竞赛事、开幕式及衍生周边热度。本届亚运会增设电子竞技为正式竞赛项目，为亚运会历史上首次，参赛游戏的知名度提升，有望拉动后续相关游戏的用户数、流水或周边商品销售；衍生品、线下文旅演出展览等作为“实体”体验，本质也是内容的形态，有望借由亚运会的热度获取更多消费者，贡献增量收入。 技术：关注AI、VR、元宇宙、虚拟人等创新技术露出。上述技术能在亚运会期间搭配多种活动实现曝光，提供兼具智能、交互、趣味、沉浸式的体验，以提升大众的认知，从而为后续相关技术的普及提供支持，例如线下的开闭幕式、体育赛事、主题展览、电竞活动等，以及线上的主流互联网产品、原生AI产品等。前言：亚运会将至，有望提升电竞内容、AI/VR等技术知名度资料来源：杭州第19届亚运会组委会，商汤公众号，商量SenseChat，中信建投图表：杭州亚运会助力优质内容与新技术曝光内容技术元宇宙开闭幕式文旅展览杭州亚运会 31.1 电竞：首次入选正式赛事，涉及腾讯、完美、电魂旗下游戏项目资料来源：杭州亚运会官网，中信建投 电竞首次成为亚运正式项目，涵盖7大知名电竞IP。本届亚运会在保持40个大项不变的前提下，增设电子竞技等正式竞赛项目，为亚运会历史上首次。9月24日起至10月2日，7大电竞赛事将陆续开赛，包括腾讯的《王者荣耀亚运版本》、《和平精英亚运版本》、代理《英雄联盟》《FIFAOnline4》，电魂网络《梦三国2》，完美世界代理《DOTA2》等。图表：杭州亚运会电竞赛程9月24日 9月25日 9月26日 9月27日 9月28日 9月29日 9月30日 10月1日 10月2日王者荣耀亚运版本腾讯9/24-9/26FIFAOnline4EA开发，腾讯代理9/24-9/25, 9/27英雄联盟拳头游戏开发，腾讯代理9/25-9/29街霸5Capcom、Dimps、Epic Games、索尼9/26-9/28梦三国2电魂网络9/27-9/30和平精英亚运版本腾讯9/27-10/1DOTA2IceFrog、Valve开发，完美世界代理9/29-10/2比赛日期比赛覆盖日期项相关公司 41.2 电竞：大众对游戏、电竞认知有望进一步提升资料来源：杭州亚运会官网，中信建投 1）热门选手加持，预计引发全球高关注度。凭借强大的用户基础、成熟的赛事体系，以及EDG、eStarPro、LGD等热门战队主力选手参赛，各项比赛有望提高整体的关注度、观赏性。据EsportsCharts，以2018年雅加达亚运会的《英雄联盟》表演项目为例，这场比赛在全球范围有97万人观看了直播（不包含国内观赛人数），在2018年所有电竞赛事中排名第五；据腾讯电竞，23年7月亚洲电子体育官方赛事“亚运征途”，作为亚运会电竞项目热身赛，累计观看人数达6.5亿人。 2）亚运会有望助推游戏舆论持续回暖与电竞市场大众化。今年4月，人民网援引经济日报文章《正视电子竞技产业的价值》，提电子竞技是数字经济的重要组成部分，电子竞技与前沿科技联系紧密；雅加达亚运会的《英雄联盟》表演项目中，中国团队以3比1战胜了韩国队获得冠军，人民日报、CCTV5、新华社等多家官方媒体第一时间报道祝贺，英雄联盟夺冠的话题也登顶微博、抖音、知乎、贴吧等平台的热搜榜；9月6日，国际奥委会官方宣布成立国际奥委会电子竞技委员会，突显了其对电竞、虚拟体育巨大潜力的认可。 我们认为，借助本次亚运会的影响力，不仅会有更多用户了解到游戏、电竞本身，其舆论也有望进一步回暖，让大众更充分了解其对娱乐乃至科技产业发展意义，从而吸引更多玩家、电竞观众、游戏开发者。图表：杭州亚运会电竞赛程部分参赛代表（中国队不参加《街霸5》项目）赛事参赛代表王者荣耀亚运版本 孙麟威效力于eStarPro，曾获得2022世界冠军杯冠军，此决赛全球超过5.7亿人次观赛和平精英亚运版本 刘云雨，效力于LGD战队，获得过2021PEL冠军，此决赛直播观看人数超过2.2亿人次英雄联盟田野和赵礼杰，都效力于EDG战队；韩国亚运会代表队中3人效力于T1战队，此战队获得过3次世界总冠军Dota2杨沈仪，曾获得20