计算机行业：政策助力新一轮医疗信息化景气周期开启

1 Ta证券研究报告 行业深度研究 Table_First|Table_Summary 政策助力新一轮医疗信息化景气周期开启 计算机行业 投资要点： ➢ 医疗信息化产业正向提高医疗服务水平方向发展 医疗信息化主要分为医院管理和临床信息系统、区域卫生管理系统、个人健康的信息系统三个阶段，国内目前医院层面正处于由HIS系统向CIS系统过渡的过程中，地区层面正处于区域卫生管理系统的建设过程中，部分发展较快的地区开始探索个人健康信息系统的建设。受益于技术的发展和政策的驱动，互联网、大数据、人工智能等新兴技术正逐步和传统医疗行业结合为病人提供更好的服务，医疗信息化行业也从以往以流程建设为主向提高医疗服务水平的方向发展。 ➢ 政策助力新一轮医疗信息化景气周期开启 医疗信息化行业服务于医疗改革，政策是其重要推动力。随着2009年新医改政策的落地，行业的发展大幕正式开启。在医改逐渐深化的背景下，电子病历、医院信息化规范、互联网+医疗、医联体、分级诊疗等方面的政策频繁发布，其密集程度可比肩09年，行业订单状况也呈现快速增长态势，我们认为在政策助力下，医疗信息化新一轮景气周期已然开启。 ➢ 行业发展前景明朗，优质公司充分受益 根据IDC预测，中国医疗IT市场规模将保持稳定增长，预计到2020年达到430亿。面对不断增长的行业规模，产业集中度有待提升（目前行业内厂商众多，且区域分布较为明显，市场份额较为分散），行业中的头部公司有望充分受益（行业大额订单比例不断增加，头部公司依靠较强的综合服务能力拿单优势明显；头部公司多为上市公司，能够借助资本市场通过并购扩大场份额及丰富自身产品线）。 ➢ 推荐标的 我们认为在行业景气度不断提升的过程中，优质的医疗信息化公司均会受益，建议关注：卫宁健康(300253.SZ)，公司在传统业务基础上提出“4+1”互联网医疗发展战略；创业软件(300451.SZ)，公司在医疗信息化业务基础上，积极开拓医疗大数据、医疗服务城市运营等创新业务；东华软件(002065.SZ)，公司拥有超300家三级医院客户，同时和腾讯合作提出“一链三云”发展计划；东软集团(600718.SH)，公司在医疗信息化行业布局完善，涉及医疗设备、医疗健康服务、医院和区域卫生信息化及医疗保险；思创医惠(300078.SZ)，公司结合医疗信息化和物联网产品，提供智慧医院整体解决方案。 ➢ 风险提示 政策推进不及预期；行业竞争加剧；创新业务拓展不及预期。 Table_First|Table_ReportDate 2018 年 11 月 8 日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 吴金雅 分析师 执业证书编号：S0590517020001 电话：0510-82833337 邮箱：wujy@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 朱松 研究助理 电话：0510-82833217 邮箱：zhus@glsc.com.cn Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《大市震荡概率居高，板块短期关注数字中国》 《计算机》 2018.04.09 2、《创新企业上市新规发布，重视具备核心竞争力的真成长》 《计算机》 2018.04.02 3、《外围或影响大市，建议更多关注优质个股》 《计算机》 2018.03.27 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-26%-12%2%2017-112018-032018-072018-11计算机沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业深度研究 正文目录 1 医疗信息化的前世今生 ....................................................................................................... 4 1.1 医疗信息化建设正迈入新阶段 ........................................................................... 4 1.2 医院信息化正迎来 CIS 建设大潮 ....................................................................... 5 1.3 区域卫生信息化水平稳步提高 ........................................................................... 8 1.4 新技术促进医疗信息化获得新生 ..................................................................... 11 2 政策助力医疗信息化大发展 ............................................................................................. 16 2.1 09 医改政策落地，医疗信息化大幕开启 ........................................................ 16 2.2 医改渐深政策频发，医疗信息化再启航 ......................................................... 19 3 行业发展前景明朗，优质公司充分受益 ......................................................................... 25 3.1 医疗信息化空间广阔，大有可为 ..................................................................... 25 3.2 产业集中度有待提升，头部公司将充分受益 ................................................. 30 4 相关标的 ............................................................................................................................. 34 4.1 卫宁健康（300253.SZ） ................................................................................... 34 4.2 创业软件（300451.SZ） .......................................................................