传媒行业周观点：企业数据入表落地，Unity专为小游戏推工具，关注出版防御属性

传媒周观点：企业数据入表落地，Unity专为小游戏推工具，关注出版防御属性证券研究报告行业动态报告分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn 010-85156448 SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330发布日期：2023年8月27日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。研究助理：杨晓玮yangxiaowei@csc.com.cn 1核心观点1、企业数据入表落地，有望驱动交易额财政部近期宣布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》于24年1月1日生效，标志着数据交易终获会计准则认可，有助于扩大数据交易供给。重点推荐【浙数文化】浙江大数据交易中心第一大股东。目前，公共数据供给持续增加，现已上线浙江多区市专区。未来，社会数据供给有望大幅增长。2、Unity专为小游戏推工具，有望提升供给、游戏性能此前在小程序游戏深度中提到，开发者多使用Cocos、Laya等引擎，近期Unity专为微信小游戏推出工具：1）老游戏转小游戏更方便；2）内存和性能优化（项目首包大小自动精简、按需获取资产）有望提升开发效率，供给扩容；并优化运行时内存、绘制等，实现更重度的玩法/画面。看好【三七互娱】【恺英网络】【吉比特】在小游戏的积极布局。3、泡泡玛特乐园将开，迈向IP多元运营【泡泡玛特】乐园将开业：1）这是公司从潮玩售卖，到IP综合运营的重要一步，是IP影响力的放大器。以迪士尼为例，其乐园收入占比低（14%），但其产生的IP放大效应，始终反哺产品销售与授权业务（84.6%）稳定增长；2）从项目设置来看，森林音乐会、旋转擂台赛偏向于亲子互动，有望通过线下运营培养一批更年轻的IP粉丝。4、关注出版防御属性出版兼具资金储备多、负债率较低、分红比率高等特点。2022年平均分红率在50%左右【中南传媒】【凤凰传媒】【浙版传媒】分红比率列前三，为77%、61%、55%。5、关注国庆档表现关注国庆档表现截至8月27日，全国综合票房已达200亿元，持续刷新最强暑期档记录，强需求有望延续至国庆档。推荐【光线传媒】，并关注 【百纳千成】 【中国电影】【奥飞娱乐】 等在国庆档释放储备的出品公司，以及票务龙头【猫眼娱乐】以及院线龙头【万达电影】 。6、《生成式人工智能服务管理暂行办法》于8月15日实施，关注后续大模型牌照发放进展。 2市场走势回顾 1）A股方面：本周申万传媒指数下跌0.38%，位列31个行业正数第4。TMT其他板块中通信(申万)/电子(申万)/计算机(申万)的涨跌幅分别为-2.86%/-3.71%/-4.2%，全行业排名分别为正数第17/正数第21/正数第23。上证综指下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，创业板指下跌3.71%。 2）港股方面：港股方面，恒生科技指数上涨1.29%，恒生指数上涨0.03%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨1%，纳指上涨2.26%。 3行业要点：企业数据入表落地，有望加速社会数据流通 财政部于22年12月发布征求意见稿，现《企业数据资源相关会计处理暂行规定》于23年8月1月正式落地，将于24年1月1日生效。暂行办法明确资产定义、确认条件、计量、信息披露等问题。 1、分类为无形资产、存货。企业自用数据确认为无形资产，以出售为目的确认为存货。来源分为外购、自行开发、其他方式。2、强制披露加自愿披露。企业1）根据要求，增设“数据资源”报表子项目；2）根据实际情况，自愿披露数据资源的应用场景或业务模式、原始数据类型来源等。年初《数据二十条》就提出要推动公共数据、社会数据接入数据交易中心。交易所已与地方政府合作，积极接入公共数据，但企业数据始终存在障碍。 影响1：扩大数据供给、实现交易额增长。过去，数据交易中心在积极接入公共数据，但企业数据阻碍大。现在，暂行规定已扫除企业数据确权、入表、流通的政策障碍。 影响2：数据交易终获会计准则认可。过去，最终目的用于出售的数据不被确认为存货，所以出售不被确认为收入。但是现在，会计层面已扫除数据商业化障碍，数据交易终成“被认可”业务。 重点推荐浙数文化：浙江大数据交易中心第一大股东。目前，公共数据供给持续增加，现已上线浙江多区市专区。未来，社会数据供给有望大幅增长。 4行业要点：Unity正式推出中国版引擎“团结引擎”，专为小游戏推出工具 近期，Unity 中国正式推出 Unity 中国版引擎——团结引擎。作为 Unity 中国本土化的产品，团结引擎以 Unity 2022 LTS 为研发基础，并基于针对小游戏领域提供专门的工具 Unity微信小游戏工具：Unity 中国针对性地推出了一站式微信小游戏解决方案，将微信小游戏作为在iOS、Android 之外，团结引擎另一个原生支持的游戏平台，帮助开发者更便捷开发微信小游戏。 让小游戏在性能和体验上更进一步：基于 WebGL 开发了微信小游戏专属的目标平台，让开发者得以轻松地将其他平台的游戏转换为微信小游戏。同时，团结引擎一站式微信小游戏解决方案还囊括了IL2CPP 内存和性能优化、专项渲染/异常优化、加强版的 Profiler 工具等，并且可以实现项目首包大小自动精简、按需获取项目资产等功能。 推出了一站式游戏云服务解决方案（Unity Online Service, UOS）：帮助开发者简化运维流程，UOS 原生集成了对微信小游戏的支持，开发者可以方便地使用 UOS 为微信小游戏提供稳定、高效的运维服务，助力开发者取得成功。 5 阿里云发布新开源模型，聚焦视觉领域。8月3日，阿里云在AI模型社区魔搭ModelScope，开源了通义千问70亿参数模型Qwen-7B和Qwen-7B-Chat，分别为开源、免费、可商用的通用模型和对话模型，成为国内首家发布开源大模型的互联网大厂，模型累计下载量已突破 40 万。8月25日，阿里云再次在魔搭社区开源新模型，为大规模视觉语言模型Qwen-VL，以Qwen-7B为基座语言模型研发，可用于知识问答、图像标题生成、图像问答、文档问答、视觉定位、图像中文字理解等场景。 快手新模型迭代效果好。近期，快手自研大模型“快意”内测，在最新的CMMLU中文向排名中，快意13B版本KwaiYii-13B在中文向模型排名第一，平均分61.7，高于通义千问Qwen-7B（58.66）、智谱ChatGLM2-6B等模型，展现领先高级知识和推理能力，支持内容创作、信息咨询、数学逻辑、代码编写、多轮对话等任务。快手此前已推出基于快意的AI智能问答功能，未来将继续优化多模态等模型性能 ，推进更多C端与B端业务场景落地 。 我们认为，当前国内AI大模型仍在发展初期，各家头部互联网大厂的积极投入，将为大模型行业格局带来诸多变化，竞争的加剧将带动整体模型性能的优化，从而利好下游应用落地。其中，阿里的视觉开源模型Qwen-VL，有望对标META的图像分割模型SAM，为国内应用厂商提供更容易获取的模型工具，助力VR/